Lassen Sie uns betrachten, was die großen Marktrenditen im Jahr 2025 tatsächlich angetrieben hat — und welche Aktien die Führung übernommen haben.
Michael Nagle/Bloomberg via Getty Images
Eine Version dieses Artikels erschien ursprünglich im nur für Mitglieder zugänglichen Markt-Newsletter von Quartz. Mitglieder von Quartz erhalten Zugriff auf exklusive Newsletter und mehr. Hier anmelden.
Fangen wir mit dem Offensichtlichen an: Wenn Sie Aktien besitzen, war 2025 gut zu Ihnen.
Wenn Sie in breiten Indexfonds investiert waren – die Art von Set-it-and-forget-it-Anlagen, zu denen viele Menschen mit höherem Einkommen automatisch greifen –, dann sind Sie wahrscheinlich etwa 16 % im Plus für das Jahr, etwa im Einklang mit dem S&P 500. Wenn Sie in Richtung Technologie geneigt haben oder stark optimistisch zu Beginn des Jahres.
Schließen Sie sich über 500.000 Lesern an, die ihren Tag mit Quartz beginnen.
Mit dem Abonnieren stimmen Sie unseren Nutzungsbedingungen und unserer Datenschutzrichtlinie zu.
Es kann abstrakt erscheinen, bis Sie sich in Ihre Konten einloggen. Für jeden mit einem 401(k), einem steuerpflichtigen Brokerage-Konto oder sogar einem bescheidenen Roth IRA war 2025 das Jahr, das die langfristige Finanzplanung etwas weniger entmutigend erscheinen lässt. In praktischen Begriffen ist ein Portfolio im Wert von $100.000, das den S&P verfolgt, jetzt $116.000 wert. Verdoppeln Sie diesen Saldo, und Sie haben mehr als $30.000 an Vermögen hinzugefügt, ohne einen Finger zu rühren.
Für die Leser dieses Newsletters, von denen viele, wie ich vermute, aktive Investoren sind und nicht nur passive, waren die Gewinne wahrscheinlich noch besser. Wenn Sie den Korb der 'Magnificent Seven' Aktien hielten, haben Sie wahrscheinlich gut abgeschnitten. Wenn Sie Palantir $PLTR oder Micron $MU hielten? Sie hatten ein Jahr, das die Mathematik für den frühen Ruhestand, Hausanzahlungen oder Studiengebühren verändert.
Das ist es wert, anerkannt zu werden, bevor wir uns in die Details vertiefen. Es ist leicht, gegenüber zweistelligen prozentualen Gewinnen gleichgültig zu werden, wenn die Märkte seit Jahren stark sind und wenn 2024 und 2023 sogar bessere Jahre für Investoren waren. Aber wenn Sie teilgenommen haben, haben Sie in einer Weise profitiert, die sich über Jahre hinweg vervielfachen wird.
Mit diesem Gedanken im Hinterkopf, lassen Sie uns ansehen, was diese Renditen tatsächlich angetrieben hat - und welche Aktien die Führung übernommen haben. Viele der größten Gewinner werden selbst gelegentliche Marktbeobachter nicht überraschen, geschweige denn jemanden, der die Mega-Cap-Technologie-Giganten aus dem Gedächtnis nennen kann. Und doch haben es einige unerwartete Namen geschafft, sich in die obersten Ränge zu drängen.
Die Aufschlüsselung nach Kategorie macht den breiten Trend ultraklar.
Western Digital $WDC, ein großer Hersteller von Festplatten mit hoher Kapazität, gewann allein bis Ende Dezember atemberaubende 275 %. Seagate $STX Technology, ein weiteres Daten-Storage-Unternehmen, erzielte 226 % Rendite, da Investoren auf die Nachfrage nach KI-Infrastruktur setzten.
Der 210%ige Anstieg von Micron Technology spricht ebenfalls für die „harte“ Seite des KI-Handels, der das Jahr prägte. Im Jahr 2025 nutzte das Unternehmen die historische Nachfrage für Rekorde bei Umsatz, Margen und Cashflow, wobei Hochgeschwindigkeitsspeicher als zentraler Wachstumsmotor hervorgehoben wurde. Anleger reagierten, indem sie die Aktie – immer wieder, das ganze Jahr über – auf neue Allzeithochs schickten. Der 12-Monats-Preischart sieht weniger wie ein Hockeyschläger und mehr wie ein Raketenstart aus.
Dasselbe Muster war bei Halbleiterausrüsteraktien zu beobachten, da Anleger über GPUs hinaus den gesamten Herstellungsprozess betrachteten. Lam Research $LRCX begann das Jahr mit einem Kurs von etwa 70 USD und wird es mit einem Kurs von etwa 170 USD abschließen, wobei die Aktie um fast 150% gestiegen ist.
Während sich KI-bezogene Hardware erholte, taten dies auch Software- und Plattformunternehmen mit klaren KI-Bezügen. Palantir Technologies gehörte zu den größten Gewinnern des Jahres mit einem Anstieg von 157%, unterstützt durch wachsende Regierungs- und Unternehmenskundenverträge und eine Geschichte, die seine Software als grundlegend für KI-gesteuerte Entscheidungsfindung darstellte.
Der KI-Aktienboom fand nicht im luftleeren Raum statt; Privatanleger halfen, den Trend voranzutreiben. Kein Wunder also, dass einige Handelsplattformen für Privatanleger ebenfalls ein erfolgreiches Jahr hatten. Robinhood Markets verzeichnete einen Anstieg, da die Begeisterung für den Aktienmarkt und der Kryptohandel in Umsatzdynamik umschlugen und die Aktie insgesamt um 209% zulegte.
Zu den interessantesten Markttrends des Jahres 2025? Der Anstieg von Edelmetallen – traditionelle sichere Anlagen – direkt neben Technologie und Wachstum. Es ist ein ungewöhnliches Muster, das an die Marktentwicklungen nach der Pandemie erinnert. In jedem Fall erlebte Gold einen historischen Lauf, mit einem Preisanstieg von 70% bis Ende Dezember.
Nicht überraschend, da Goldpreise auf neue Höchststände drängen, gehören Minenunternehmen wie Newmont auch im Jahr 2025 zu den Spitzenreitern. Die Logik dahinter ist einfach: Höhere Goldpreise, stabile Produktion und verbesserte Bilanzen machen Minenunternehmen zu einer gehebelten Möglichkeit, vom breiteren Edelmetallhandel zu profitieren, daher investieren Anleger in Leuchttürme wie Newmont, um über 180 % gestiegen; Barrick Gold, um 200 % gestiegen; und Agnico Eagle Mines, um 130 % gestiegen.
Einige der größten prozentualen Gewinne des Jahres kamen von Unternehmen, die ein wenig von ihrem Glanz vergangener Tage zurückgewinnen konnten. Intel $INTC, lange als Außenseiter abgeschrieben, verzeichnete 80 % Gewinne, als sich Anleger für seine Ambitionen im Foundry-Bereich und den staatlich geförderten Produktionsschub erwärmten. Übernahmeinteresse – im Sinne eines Übernahmekampfes mit hohen Einsätzen – führte dazu, dass Warner Bros Discovery $WBD nach Jahren der Unterperformance eine Rendite von über 180 % erzielte.
Marktbeobachter werden nicht überrascht sein zu erfahren, dass die „Magnificent Seven“ im Jahr 2025 im Durchschnitt rund 20 % Rendite erzielten, was in etwa mit dem starken Jahr des technologieintensiven Nasdaq übereinstimmt. Was jedoch überraschen mag, ist der klare Ausreißer in dieser Gruppe. Alphabet $GOOGL stieg allein 2025 um rund 60 % und zog entschlossen an seinen Megacap-Konkurrenten vorbei.
Die Rally des Google-Mutterkonzerns gewann an Schwung, als sich herausstellte, dass er ein bevorzugter Anteil von Berkshire Hathaway $BRK.B wurde, und als sein neuester Gemini 3-Chatbot den Abstand zu ChatGPT schloss. Gleichzeitig sorgte das Gerücht über einen potenziellen strategischen Deal mit Meta $META Platforms für zusätzliche Spannung und half dabei, Alphabet von einem stabilen Komponisten zu einem Schlagzeilenmacher zu machen.
Lässt man die Sektorbezeichnungen weg, teilen die bestperformenden Aktien des Jahres 2025 einige Merkmale. Die meisten hatten Marktkapitalisierungen, die sich bequem im Bereich der mittleren Marktkapitalisierung befanden, wenn nicht sogar im Bereich der großen Marktkapitalisierung. Die meisten boten Zugang zu wichtigen Marktthemen – AI-Infrastruktur und AI-Unternehmensausgaben oder der „Entwertungs-Trade“. Und neben diesen Themen floss eine große Menge Kapital in den Markt.
Dieser letzte Punkt ist wichtig. In einem engeren Markt wird das Kapital rationiert. Im Jahr 2025 war das nicht der Fall. Anleger jagten AI-Chancen, während sie sich mit Gold absicherten – vielleicht ein seltsames, aber dennoch bemerkenswertes Jahr.
Ich bin kein Finanzberater oder Aktienpicker, aber ich kann das mit Sicherheit sagen: Ich sehe nicht, dass die Technologieriesen den breiteren Markt über einen längeren Zeitraum unterperformen. Sicher, Amazon $AMZN und Meta hinkten dem Markt 2025 hinterher – aber ich mache mir keine Sorgen. Die Wettbewerbsdynamik ist zu stark. Diese Unternehmen erwerben oder vernichten Konkurrenten, bevor sie zu echten Bedrohungen werden, und ihre Wirtschaftlichkeit verbessert sich im Allgemeinen im Laufe der Zeit anstatt sich zu verschlechtern. Ihre Beziehung zur Regulierung ist auch… nennen wir es proaktiv.
Insgesamt denke ich, dass 2025 etwas verstärkt hat, das in bärischen oder einfach mittelmäßigen Jahren leicht zu vergessen ist: Wenn Kapital im Überfluss vorhanden ist, verteilt es sich nicht gleichmäßig. Es konzentriert sich – in Unternehmen mit Preissetzungsmacht, politischem Einfluss, Bilanzstärke und einer überzeugenden Wachstumsstory.
Für Investoren ist das sowohl beruhigend als auch unangenehm. Beruhigend, weil die Gewinner tendenziell länger Gewinner bleiben, als Skeptiker erwarten. Unangenehm, weil das Winner-takes-all- und Stärke-gebiert-Stärke-Dynamik schwer zu verdauen sein kann. Es ist nicht das, was viele von uns als wahr erhoffen. Aber niemand hat jemals gesagt, dass der Markt saubere Moralgeschichten liefern würde, oder? Zumindest sind die Renditen real. Zumindest lügen die Kontoauszüge nicht.
