Die Aktienauswahl von Marktgrößen wie Warren Buffett zu kopieren, ist leichter als man denkt — aber auch riskanter.
Photo by Spencer Platt/Getty Images
Künstliche Intelligenz macht es einfacher für Main-Street-Investoren, die Anlageportfolios von Wall-Street-Titanen wie Warren Buffett, Cathie Wood und Ray Dalio nachzuahmen.
„Das sogenannte Spiegel-Trading ist eine Strategie, die es wert ist, verfolgt zu werden, insbesondere da die erfolgreichsten Investoren wie Warren Buffett dazu neigen, konzentrierte Portfolios mit wenig Umschlag zu halten“, sagte David I. Kass, Finanzprofessor an der Universität von Maryland, Robert H. Smith School of Business.
Dennoch ist es wichtig zu wissen, welche Entscheidungen und Strategien funktionieren und welche nicht, bevor man die leistungsstärksten Portfolios des Marktes spiegelt. Hier ist, was Anlageexperten raten zu behalten und zu verwerfen, wenn man die Aktienportfolios der Marktmeister verfolgt.
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Es ist relativ einfach, die Portfolios der Top-Investoren zu verfolgen, indem man ihre 13-F-Einreichungen (SEC EDGAR) für jedes Quartal ansieht.
„13-F-Einreichungen können ein großartiger Ort sein, um Anlageideen zu finden“, sagte Asher Rogovy, Chief Investment Officer bei der in New York City ansässigen Magnifina, LLC. „Es kann einschüchternd sein, ein Portfolio aus Tausenden von Aktien auszuwählen. Indem man sieht, was legendäre Investoren halten, ist es möglich, mehrere Ideen für weitere Recherchen vorzusortieren.“
Beim Durchsuchen von 13Fs versuchen Sie zu sehen, wann eine Position etabliert wurde. „Schauen Sie nicht nur auf die neueste Einreichung, um ein Portfolio zu kopieren“, sagte Rogavy. „Viele Positionen könnten alt sein und sind nicht mehr reif für neue Investitionen."
Es gibt ein großes Vorbehalt bei 13-F-Berichten, da sie 45 Tage nach Quartalsende bei der SEC eingereicht werden müssen und dann der Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden.
„Selbst mit modernen Screenern wie WhaleWisdom oder Tiburon AI, die nach der Veröffentlichung sofortigen Zugang bieten, reagieren Sie immer noch auf vergangene Trades“, sagte Sergey Ryzhavin, Direktor für Copy bei B2Broker mit Sitz in Dubai. „Das Lesen von 13F-Dokumenten ist eine gute Quelle für Ideen zu Markteintritten, aber sie sind erheblich verzögert, daher sind sie keine Signale für passives Kopieren.“
Im kommerziellen Bereich vereinfachen KI-gesteuerte mobile Markt-Handels-Apps wie Magnifi, TickerTags und CloneMyPortfolio Portfolio-Imitationsstrategien und bieten Investoren einen soliden Ausgangspunkt, um die Bewegungen hochkarätiger Investoren zu verfolgen. Sie ermöglichen es Benutzern, die vierteljährlichen 13F-Anmeldungen institutioneller Investoren zu scannen und Portfolios zu erstellen und zu verwalten, die Kauf- und Verkaufspositionen automatisch anpassen, sobald Marktgrößen wie Buffett und Wood einen Schritt machen.
Dennoch gibt es Risiken, sich zu stark auf KI-Handelsstrategien zu verlassen. „So viele KI-Modelle basieren auf Mustern in Text und Worten, aber Investieren ist ein Zahlenspiel“, sagte Rogovy.
Für spiegelnde Investoren, die eine fertige Lösung suchen, bieten ETFs wie Global X $TWTR's GURU automatisierte Exposition gegenüber 13F-basierten Strategien. „Für thematische Exposition bieten Einzelticker-Proxies wie ARKK (Wood), BRK.B (Buffett) oder GLBL (Dalio) einen vereinfachten Zugang zu Flaggschiff-Strategien“, sagte Ryzhavin.
Alternativ können Investoren ihren eigenen Ansatz entwickeln. Ryzhavin rät dazu, wie ein Portfoliomanager an der Wall Street zu agieren, um die besten Informationen von großen Händlern zu erhalten. „Überwachen Sie Anmeldungen innerhalb von 48 Stunden nach der Veröffentlichung, konzentrieren Sie sich auf hochkonviktive Ergänzungen und balancieren Sie vierteljährlich neu aus“, sagte er. „Niedrigkostenplattformen und Broker für Bruchteile von Aktien machen dies zugänglicher als je zuvor.“
Einige Wall-Street-Legenden haben Details ihrer Methodik veröffentlicht. Zum Beispiel wird Joel Greenblatts Methode, die Aktien anhand von zwei Finanzkennzahlen bewertet, in "The Little Book That Beats the Market" ausführlich beschrieben. „Obwohl das einfach genug klingt, ist es in der Praxis nicht so einfach“, sagte Rogavy. „Finanzdaten sind notorisch unübersichtlich. Selbst der beste Ansatz wird irgendwann überholt und muss aktualisiert werden.“
Rogavy sagte, er folge auch dem Anlagestil des ehemaligen Portfoliomanagers von Fidelity Investments, Peter Lynch, der darin besteht, Chancen in vernachlässigten Aktien außerhalb des S&P 500 zu finden. Dennoch bringt das seine eigenen Herausforderungen mit sich. "Lynch hat gezeigt, dass man keine enormen Ressourcen wie die Einstellung eines Analysten-Teams benötigt, um zu übertreffen", sagte Rogavy.
Marktregulierungsexperten sagen, dass spiegelorientierte Anleger ihre Spuren verwischen und wachsam gegenüber Portfoliostrategien bleiben sollten.
Zunächst sollten Anleger wissen, dass das Nachbilden von Portfolios eine Segmentierung des Portfolios erfordert, nicht eine blinde Duplikation.
„Ich sage den Kunden, sie sollen Themen isolieren, wie KI, Rohstoffe und Staatsanleihen, und Satellitenpositionen basierend auf überzeugungsbereinigten Gewichtungen und nicht auf Rohbeständen aufbauen“, sagte Chad D. Cummings, Geschäftsführer und zertifizierter Wirtschaftsprüfer bei Cummings & Cummings Law.
Seien Sie sich auch bewusst, dass öffentlich zugängliche Portfolios, wie 13F-Einreichungen, durch Erfolg gefiltert werden. „Denken Sie daran, dass der Friedhof gescheiterter Hedgefonds nie veröffentlicht wird“, sagte Cumming. „Nur die Überlebenden nachzuahmen führt zu einem Selektionsbias in Ihrer Strategie, der sowohl das wahrgenommene Risiko als auch die erwartete Rendite verzerrt.“
Es ist erwähnenswert, dass die Buffetts und Dalios dieser Welt Zugang zu umfassenden Marktinformationen haben, die durchschnittliche Anleger nicht haben. „Familienbüros, Hedgefonds und staatliche Vermögenseinheiten erhalten oft Privatplatzierungen, nicht-öffentliche Managementanrufe und frühe Analystenrevisionen lange bevor Privatanleger überhaupt den letzten Ergebnisbericht verdauen“, sagte Cummings.
In der Praxis sind die Geschäfte von Buffett oder Dalio nicht nur Reflexionen öffentlicher Einreichungen: Sie werden oft durch privilegierten Zugang zu Daten, proprietäre Modelle oder geopolitische Informationen informiert.
„Privatanleger, die nicht 'im Club' sind, müssen innerhalb eines flacheren Informationspools operieren, was jeden Versuch, Eliteportfolios nachzubilden, von Natur aus verzögert und unvollständig macht“, fügte Cummings hinzu. „Diese Realität macht die Nachahmung nicht unmöglich, erhöht jedoch die Risikoschwelle erheblich.“
