Zwischen kriegsbedingter Volatilität und dem Boom des KI-Ausbaus erleben die größten Banken an der Wall Street einen fetten Zahltag.
Michael M. Santiago/Getty Images
Laut den diese Woche veröffentlichten Gewinnberichten der Giganten Goldman Sachs $GS und JPMorgan $JPM schlemmen die Banken der Wall Street – und das aus gutem Grund. Die beiden größten Faktoren der Geschäftswelt wirken zu ihren Gunsten. Erstens gibt es die anhaltende Mega-Kapital-Geschichte rund um den KI-Ausbau, bei dem öffentliche und private Unternehmen mehr denn je Kredite aufnehmen. Sogar der Krieg arbeitet zugunsten der Banken und schafft die Volatilität, die ihre Handelsabteilungen beschäftigt hält.
Kurz gesagt, 2026 erweist sich bisher als gutes Jahr für die Großbanken. Ein Blick unter die Haube zeigt, wie sowohl KI als auch der Krieg als Rückenwind fungieren.
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Für das Quartal meldete JPMorgan einen Nettogewinn von 16,5 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 13 % gegenüber dem Vorjahr, wobei die Markteinnahmen einen Rekord von fast 12 Milliarden US-Dollar erreichten. Der Handel mit festverzinslichen Wertpapieren stieg um 21 %, getrieben durch starke Kundenaktivitäten in den Bereichen Rohstoffe, Kredit und Währungen – genau die Kategorien, die sich bewegen, wenn Ölpreisschocks und „geopolitische Volatilität“ institutionelle Anleger dazu veranlassen, sich abzusichern. Die Ergebnisse im Bereich festverzinsliche Wertpapiere von Goldman waren gemischter, aber die Aktien stiegen um 27 % und die Investmentbanking-Gebühren sprangen um 48 %, getrieben durch Beratungsaktivitäten und einen starken Anstieg bei abgeschlossenen Fusionen und Übernahmen.
Der KI-Ausbau zeigt sich in einem anderen Teil der Gewinn- und Verlustrechnung. Goldman speziell verwies auf "höhere Nettoeinnahmen aus Investment-Grade- und Asset-Backed-Aktivitäten" im Schulden-Underwriting - die genaue Kategorie, in der die historische Welle von Hyperscaler-Anleiheemissionen landet. Als ein Beispiel führte Goldman Oracles Anleiheemission von 25 Milliarden Dollar im Februar an, eine der größten Unternehmensanleiheemissionen in jüngster Erinnerung.
Dieser Deal allein generierte erhebliche Underwriting-Gebühren – und er ist einer von Dutzenden in einer Welle, die Jamie Dimon von JPMorgan ausdrücklich als eine makroökonomische Bonanza für Banken bezeichnete und „KI-getriebene Kapitalinvestitionen“ neben fiskalischem Stimulus und Deregulierung auflistete. Die größere Gewinnmitteilung nannte ausdrücklich "anhaltende Stärke bei Securitized Products" in den Ergebnissen des festverzinslichen Bereichs der Bank, wo asset-backed Finanzierungsstrukturen für Rechenzentren Handelsumsätze generieren.
Alles in allem ist es ein Bild von Banken, die auf nahezu jeder Ebene vom KI-Ausbau profitieren und gleichzeitig: die Schulden arrangieren, die Anleihen handeln, die Deals beraten und die makroökonomische Geschichte anfeuern. Ob die Musik jemals aufhört, ist eine andere Frage, und inwieweit normale Investoren möglicherweise einige der Risiken in ihren eigenen weitaus bescheideneren Portfolios tragen, ist eine weitere.
Ob es KI ist oder Krieg (der selbst eine Art KI-Spiel ist, von dem die Palantirs der Welt profitieren), es gibt einen Gewinnwinkel, den jemand spielt. Es scheint, dass es bis zur Bank geht.
