Mit dem längsten Regierungsstillstand in der amerikanischen Geschichte nun im Rückspiegel, ist es fair zu fragen: Was haben wir gelernt?
ANDREW CABALLERO-REYNOLDS/AFP via Getty Images
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Sieben Wochen lang erlebte Amerika einen Blackout. Kein Stromausfall, der von einem ausländischen Gegner verursacht wurde, sondern ein selbstverschuldeter durch eine rekordlange Regierungsschließung, die Bundesbehörden lahmlegte, die mit der Sammlung und Veröffentlichung aktueller Wirtschaftsdaten beauftragt sind.
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Für die US-Wirtschaft hätte er zu keinem schlechteren Zeitpunkt kommen können. Unternehmen kämpfen mit den Folgen von Zöllen, die die Verbraucherpreise in die Höhe treiben und die Unsicherheit hinsichtlich Einstellungs-, Expansionsplänen und mehr verstärken. Das Beschäftigungswachstum zeigt Anzeichen des Stockens, was zu einer Spaltung der Federal Reserve darüber führt, ob die Kreditkosten weiter gesenkt oder die Zinssenkungen stillstehen sollen.
Mit dem längsten Regierungsstillstand in der amerikanischen Geschichte jetzt im Rückspiegel, ist es fair zu fragen: Was haben wir gelernt?
Es war schwierig, den Zustand des Arbeitsmarktes während des Stillstands einzuschätzen. Da kommen private Alternativen ins Spiel, wie die von der Lohnabrechnungsfirma ADP und Revelio Labs veröffentlichten, unter anderem.
Im Oktober zeigten diese Messungen unterschiedliche Grade eines verlangsamten Jobwachstums. Neue Daten von Revelio Labs zeigten, dass der Arbeitsmarkt im Oktober um 9.100 Arbeitsplätze schrumpfte. ADP hingegen, sagte in seinem neuesten Bericht dass Arbeitgeber im Oktober 42.000 Arbeitsplätze hinzugefügt haben – widersprüchliche Daten, die die Sorge über den Zustand des Arbeitsmarktes schüren.
„Einige der Daten, die veröffentlicht wurden – Sie haben einige Daten, die sagen, wir werden langsamer. Sie haben einige Daten, die sagen, wir sind in einem beunruhigenden Abschwung“, sagte Martha Gimbel, Geschäftsführerin des Yale Budget Lab, gegenüber Quartz Washington. „Sie haben einige Daten, die sagen, der Himmel fällt. Welches ist es?“
Was die meisten Beobachter mitnehmen, ist die ergänzende Rolle, die der private Sektor spielen sollte. Sie sagen, dass Bundesbehörden wie das Bureau of Labor Statistics eine längere Erfolgsbilanz bei der Entwicklung von Forschungs- und Umfragemethoden für jeden Wirtschaftssektor haben und in der Lage sind, auf beträchtliche Ressourcen zurückzugreifen, um dies durchzuführen.
„Private Quellen bieten Geschwindigkeit, Spezifität und Innovation, die Regierungsdaten ergänzen. Sie können aufkommende Trends verfolgen, detaillierte Angaben für bestimmte Sektoren oder geografische Gebiete liefern und nahezu Echtzeit-Updates anbieten“, sagte Jed Kolko, ein nicht ansässiger Senior Fellow am Peterson Institute of International Economics, schrieb in einem Blogbeitrag. „Aber sie können nicht die Breite, Repräsentativität, Konsistenz, Transparenz oder das öffentliche Engagement offizieller Statistiken erreichen.“
Das nächste zweitägige Treffen der Federal Reserve ist für den 9. und 10. Dezember geplant. Die Beamten der Zentralbank werden entscheiden, ob sie die Zinssätze zum dritten Mal in diesem Jahr senken oder pausieren, angesichts der widersprüchlichen wirtschaftlichen Signale. Die Inflation steigt, während das Beschäftigungswachstum stark abnimmt. Und das spaltet die Fed darüber, wie das Gleichgewicht in ihrem dualen Mandat von niedriger Inflation und Vollbeschäftigung erreicht werden kann.
Die Beamten der Zentralbank werden mehr Wirtschaftsdaten zur Verfügung haben, wenn sie sich wieder treffen. Aber es ist möglich, dass diese Daten unvollständig sind, angesichts des Nachholbedarfs für BLS und andere Regierungsbehörden.
Während es im privaten Sektor Ersatzlösungen für das Beschäftigungswachstum und die Verbraucherausgaben gibt, kann dasselbe nicht für die Inflation gesagt werden. Die Messung von Preisänderungen in der gesamten Wirtschaft ist eine enorme Aufgabe, die nur Agenturen wie die BLS bewältigen können.
Zum Beispiel sind private Statistiken für den Dienstleistungssektor praktisch nicht existent, der alles abdeckt, vom Preis für eine einnächtige Hotelübernachtung bis hin zu einem Arztbesuch.
„Wir haben einfach nicht so viele Unternehmen, die Informationen über die Preisgestaltung veröffentlichen, wie wir es auf dem Arbeitsmarkt tun“, sagte Gimbel. „Und so fliegen wir dort noch mehr blind als auf dem Arbeitsmarkt.
Der letzte veröffentlichte offizielle Inflationsbericht war für September. Jetzt könnte der Inflationsbericht für Oktober nie veröffentlicht werden, da die meisten BLS-Mitarbeiter während des Shutdowns stillgelegt wurden und es schwierig ist, ohne Schätzungen zu messen. Auch der Beschäftigungsbericht für Oktober könnte nie das Licht der Welt erblicken. Das Weiße Haus warnte am Mittwoch, dass beide Berichte möglicherweise nicht herausgegeben werden.
All das könnte Vorsicht bei der Fed bedeuten. Nachdem das Treffen im Oktober abgeschlossen war, schüttete Fed-Vorsitzender Jerome Powell kaltes Wasser auf die Idee, dass eine Zinssenkung im Dezember angesichts der wirtschaftlichen Datensperre eine ausgemachte Sache sei.
„Weit gefehlt“, sagte er. „Ich hoffe, dass wir bis zum Dezember-Treffen einen besseren Datenfluss haben.“
