China geht aus Trumps Handelskriegen von 2025 mehr oder weniger unbeschadet hervor und ersetzt in die USA gerichtete Exporte durch andere Partner.
Cheng Xin/Getty Images
Chinas Exportmaschine sprang letzten Monat wieder an und trieb den Handelsüberschuss für 2025 erstmals über die Grenze von 1 Billion Dollar.
Das ist nicht nur ein Novum für China – es ist auch ein weltgeschichtliches Novum. Kein anderes Land in der aufgezeichneten Wirtschaftsgeschichte hat jemals diese Zahl erreicht.
Daten veröffentlicht am Montag zeigen, dass die Exporte im Jahresvergleich um fast 6 % gestiegen sind und sich nach dem unerwarteten Rückgang im Oktober erholten, während die Importe nur leicht zulegten. Daher die Lücke oder der Überschuss – China verkauft viel mehr an die Welt, als es kauft. Insgesamt weitete sich der Überschuss auf etwa für das laufende Jahr aus.
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Auf dem Papier könnten die November-Daten wie eine einfache Erholungsgeschichte aussehen. In der Praxis erfasst sie eine tiefere, neuere Verschiebung in Chinas globaler wirtschaftlicher Rolle. Die Lieferungen in die USA brachen letzten Monat um fast 29 % ein und setzten damit einen einjährigen Rückgang fort. Dennoch stiegen die Gesamtexporte dank großer Zuwächse im Rest der Welt, insbesondere in Südostasien, Afrika, Europa und Lateinamerika.
Tatsächlich zeigt es, dass China aus den Handelskriegen von Präsident Donald Trump 2025 hervorgeht mehr oder weniger intakt, indem es US-gebundene Exporte durch andere Partner ersetzt und sich dem Einfluss widersetzt, den Trump geglaubt haben mag, zu haben.
Chinas Abhängigkeit vom US-Verbraucher schrumpft – und das schnell. Noch vor einem Jahrzehnt war der US-Markt. routinemäßig aufgenommen etwa 25 % der chinesischen Exporte. Heute sind es näher an 10 %. Das liegt daran, dass Peking die Zwischenjahre genutzt hat, um langfristige Strategien zu verfolgen und direktere Handelsbeziehungen mit dem Rest der Welt aufzubauen. Jetzt erweisen sich diese Beziehungen als stark genug, um starke Zollsätze abzufedern.
Diese Diversifizierung schwächt Washingtons Hebelwirkung. Der Zugang zum US-Markt war der traditionelle Druckpunkt in einem US-China-Handelskampf. Aber wenn China einen starken Rückgang der US-Nachfrage durch zweistelliges Wachstum anderswo ersetzen kann, wird die Wirkung der Zölle verringert. Lieferketten können langsam auf Veränderungen reagieren, aber sobald sie auf ein stärker verteiltes System ohne die USA als Zentrum oder Endpunkt umgeleitet werden, wird die Bedeutung der USA klarerweise weniger wichtig und mächtig.
Während ein so großer Handelsüberschuss Chinas Exportsdominanz zeigt, hebt er auch eine allgemein verstandene Spannung hervor. Ebenso wie Handelsdefizite nicht eindeutig „schlecht“ sind, sind große Überschüsse nicht eindeutig „gut“.
Handelsüberschüsse neigen dazu, auf einige Bereiche weltführender Wettbewerbsfähigkeit hinzuweisen. Aber sie können auch schwache oder abnehmende Inlandsnachfrage widerspiegeln. Und es stimmt, dass Analysten in den letzten Monaten auf Chinas möglicherweise schwächelnde Binnenwirtschaft.
Ebenso können dramatische Handelsungleichgewichte politische Gegenreaktionen im Ausland hervorrufen und möglicherweise neue Runden von Zöllen und Untersuchungen von Handelspartnern einladen, die solche Überschüsse als destabilisierend oder unfair. Das erklärt wohl zu einem großen Teil, wie China sich in die Handelskriege von 2025 verwickelt fand.
Bei all dem Drama und den schwindelerregenden Zahlen warnen Ökonomen davor, den November als die ganze Geschichte zu lesen. Warum? Weil Chinas Fabrikaktivität immer noch schrumpft, und die Wirkung der jüngsten Zollsenkungen könnte länger dauern, um sich in den Zolldaten zu zeigen.
Dennoch kann Chinas Exportdominanz nicht übersehen werden — nicht, wenn es sowohl Weltrekorde aufstellt als auch effektiv schafft. Peking setzt bereits verstärkt auf fortgeschrittene Fertigung — wie Elektrofahrzeuge, Robotik, Batterien. Diese Sektoren bieten nicht nur höhere Margen und größere Rentabilität für Produzenten, sondern sind auch für enormes Nachfragewachstum im nächsten Jahrzehnt bereit, sodass Chinas nächste Langzeitstrategie klar erscheint.
In der Zwischenzeit wirft der neue Meilenstein für den Rest der Welt unbequeme Fragen auf. Wenn China selbst bei hohen Zöllen und abnehmendem globalen Wachstum ein Überschuss von einer Billion Dollar erzielen kann, wie viel Macht hat jedes andere Land noch, um seinen Kurs zu ändern?
