Berichten zufolge hat China die inländischen Banken aufgefordert, sich von USD-Beständen zu diversifizieren. Die Warnung schien nicht für die Bestände der chinesischen Regierung zu gelten.
Bibek Raj Giri/NurPhoto via Getty Images
Der Dollar fiel am frühen Montag leicht, nachdem ein Bloomberg-Bericht offenbarte, dass chinesische Beamte in Gesprächen inländische Banken gewarnt hatten, ihre Bestände an US-Dollar zu begrenzen. Der Schritt schien ein Versuch zu sein, Währungsrisiken zu begrenzen, anstatt ein Urteil über US-Regierungsschulden im Besonderen zu fällen. Die Warnung schien nicht für chinesische Regierungsbestände an USD-denominierten Vermögenswerten zu gelten.
Dennoch haben einige chinesische Banken begonnen, ihre Exposition als Reaktion zu reduzieren, berichtete Bloomberg — eine weitere schwierige Nachricht für den schwachen Dollar. Chinesische Banken hielten etwa 298 Milliarden Dollar in dollar-denominierten Anleihen im September, laut der Staatlichen Devisenverwaltung Chinas.
Hier ist, was Sie wissen sollten.
Was bedeutet der Schritt, kurz gesagt? China verkauft keine Staatsanleihen, weil es denkt, dass die USA ein höheres Schuldenrisiko tragen, sondern diversifiziert, weil das Ausmaß der Bestände von allem, was mit der US-Politik verbunden ist, riskant zu werden beginnt.
Die offiziellen chinesischen Bestände fallen seit einem Jahrzehnt. Das Land hält jetzt rund 683 Milliarden Dollar in Staatsanleihen, gegenüber einem Höchststand von 2013 und dem niedrigsten Stand seit 2008. Einst der größte Gläubiger der USA, ist China auf den dritten Platz gefallen hinter Japan und dem Vereinigten Königreich. Aber Beamte haben selten, wenn überhaupt, inoffiziell, über Flüsterkampagnen, den inländischen Banken geraten, ihre Bestände zu reduzieren.
Und das markiert eine deutlich wahrnehmbare Verschiebung im Image und Ruf des USD, wenn auch nicht in der offiziellen chinesischen Politik. Jahrzehntelang galten US-Staatsanleihen als das Standard-„sichere“ Vermögenswert—stabil und langweilig, daher „sicher“. Nun scheint China, und zunehmend auch andere große Inhaber, zu fragen, ob der Dollar immer noch als risikoloses Vermögenswert angesehen werden sollte.
Was könnte den USD volatiler machen oder wahrnehmbar weniger „sicher“? Hauptgründe sind Präsident Donald Trumps Zufriedenheit mit einem schwächeren Dollar, seine Drohungen gegen die Unabhängigkeit der Federal Reserve und seine wechselhafte Zollpolitik sowie seine Bereitschaft, Handelskriege zu führen, all das kann Währungsschwankungen verursachen.
Chinesische Behörden formulieren ihre Anweisungen an Banken möglicherweise nicht in klaren politischen Begriffen oder gehen sogar mit ihren Anweisungen an die Öffentlichkeit. Ob das für den Rest der Welt von Bedeutung ist, bleibt unklar. Da der USD bereits schwach ist, kann jede Erhöhung des wahrgenommenen Risikos – wie die Diversifizierung chinesischer Banken in andere Anlagen – die Märkte beeinflussen und den Dollar weiter schwächen.
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