Trump sagt, Fed-Vorsitzender Jerome Powell sollte 'sofort zurücktreten'.

Präsident Donald Trump will Jerome Powell loswerden. Wieder einmal. In einer jetzt schon vertrauten Wendung in einem der einseitigsten Rachekämpfe Washingtons nahm der Präsident am Mittwochabend auf Truth Social zu Wort, um den Rücktritt des Fed-Vorsitzenden „sofort!!!“ zu fordern, wütend darüber, dass Powell die Zinssätze nicht auf Kommando senken wird. Trump hat auch auf einen Bloomberg-Artikel verlinkt, in dem der Direktor der Federal Housing Finance Agency, Bill Pulte, den Kongress aufforderte, den Vorsitzenden der Fed zu untersuchen. Pulte beschuldigte Powell der irreführenden Aussage bezüglich der Renovierung des 2,5 Millionen Dollar teuren Hauptquartiers der Zentralbank – und Trump, der nie einen viralen Post ungenutzt lässt, griff den Faden schnell auf.

Trumps Angriffe auf Powell sind nicht neu. Der Präsident hat den Zentralbankchef ins Visier genommen, seit er ihn 2017 für die Führung der Fed nominiert hat. Und Trump, frustriert über Zinserhöhungen, die seiner Meinung nach das Wachstum bremsen, hat niemals aufgehört zu drängen.

Aber in diesem Jahr hat der Präsident seine Kritik (und seine Beschimpfungen) verstärkt. Der Präsident hat Powell einen

„großen Verlierer“ und einen „totalen Versager“ genannt. hat gesagt, Powells “Die Kündigung kann nicht früh genug kommen.” hat die Idee geäußert, Powell zu einem lame-duck Fed Chair zu machen, hat Powell geschickt eine handgeschriebene Notiz und ihn dafür angegriffen, dass er die Zinssätze nicht gesenkt hat, und sagte, er denkt, Powell “hasst” ihn. Nach einer Zinspause in diesem Sommer bezeichnete Trump Powell „ein Narr, der keinen blassen Schimmer hat“ und öffentlich überlegte, den Fed-Vorsitzenden zu entlassen, obwohl diese Möglichkeit gesetzlich nicht besteht. (Das Federal Reserve Act legt fest, dass ein Fed-Vorsitzender nur aus wichtigem Grund und nicht aufgrund politischer Meinungsverschiedenheiten abgesetzt werden kann.)

Diesmal dreht sich Trumps Wut erneut um die Zinspolitik - aber die politischen Einsätze sind noch höher. Angesichts der nachlassenden Inflation und der Hoffnung der Investoren auf Erleichterung zögerte Powell, die Zinssätze zu senken, und warnte, dass die Fed immer noch eine nachhaltigere Desinflation sehen müsse, bevor sie eine Bewegung mache. Die unberechenbare Zollpolitik des Präsidenten hat das Spiel verkompliziert; Powell sagte kürzlich, dass die Fed die Zinssätze schon gesenkt hätte wenn nicht die Abgaben wären.

Der aktuelle Arbeitsmarktbericht half Trumps Argument nicht. Am Donnerstagmorgen zeigten Daten, dass die USA im Juni 147.000 Arbeitsplätze geschaffen hatten, was die Erwartungen übertraf und die Investoren dazu veranlasste, ihre Wetten auf eine Zinssenkung im Juli zurückzuschrauben. Die Arbeitslosenquote stieg leicht auf 4,1 % an, aber das Lohnwachstum blieb stark - genug, um den Fed beim Abwarten zu bleiben.

„Abwarten und sehen“ ist seit Monaten Powells Botschaft. Während sich die Inflation von ihrem Höhepunkt zurückgezogen hat, sagte der Fed-Vorsitzende, dass er mehr nachhaltige Beweise dafür sehen möchte, dass die Inflation auf dem Weg ist, auf 2 % zurückzukehren, bevor die Zinssätze gesenkt werden. Er hat auch darauf hingewiesen, dass eine „starke Wirtschaft“ als Grund, nicht voreilig zu handeln. Bei einem EZB-Forum in Portugal sagte Powell letzte Woche, dass die jüngsten Zölle und Staatsausgaben die Inflation zäh halten und der Fed etwas Zeit verschaffen könnten.

Der politische Druck kommt nicht nur von Trump. Finanzminister Scott Bessent meldete sich am Montag zu Wort und verglich die Vorsicht der Fed lose mit der eines „alten Menschen, der nach einem Stolpern Angst hat zu fallen“, und bemerkte, dass das „Tarif-Wahn-Syndrom“ auf Fed-Beamte übergegriffen habe.

Powell seinerseits hat selten direkt auf Trumps Angriffe reagiert. Wenn er es getan hat, hat er seine Reaktionen charakteristisch gemessen gehalten. 2019 sagte er: „Das Gesetz ist klar, dass ich eine vierjährige Amtszeit habe, und ich habe die volle Absicht, sie zu erfüllen.“ Diese Amtszeit endete 2022 — nur um dann von Präsident Joe Biden wiederernannt zu werden, ein seltener Moment parteiübergreifenden Konsenses. Powells derzeitige Amtszeit läuft bis Mai 2026.

Hinter den Kulissen hat Powell die Beleidigungen abgetan und sich stattdessen darauf konzentriert, das duale Mandat der Fed zu erfüllen: maximale Beschäftigung und Preisstabilität. Seine öffentlichen Aussagen bleiben trocken, datengesteuert und von der Politik abgeschirmt — ein Ton, der seinen Kritikern als distanziert erscheint, aber seinen Verteidigern als wichtiges Zeichen der Unabhängigkeit dient.

Dennoch sind Trumps Angriffe wichtig.

Märkte hören zu, wenn Präsidenten sprechen, und die Wahrnehmung politischen Drucks auf die Fed kann die Arbeit der Zentralbank komplizieren. Powell hat darauf bestanden, dass die Fed die Politik nicht berücksichtigt, aber mit Trumps Forderung nach seinem Job wird die Gratwanderung schwieriger. Für Trump ist die Druckkampagne nicht nur persönlich — sie ist strategisch.

Trumps Kommentare sind Teil eines breiteren Vorstoßes, die Fed als Hindernis für die wirtschaftliche Erholung darzustellen — und jeden Abschwung als Powells Schuld, nicht Trumps, darzustellen. Niedrigere Zinsen könnten die Wirtschaft bis 2026 beflügeln — was für Trump politisch nützlich sein könnte. Wenn die Wirtschaft schwächelt, hat Trump bereits einen Sündenbock parat.

Vorerst ist Powell noch der Vorsitzende der Fed. Die Zinsen bleiben unverändert. Und Trumps verlässlichstes wirtschaftliches Gegenüber bleibt fest im Sattel — ob es dem Präsidenten gefällt oder nicht.