Wie der aktivistische Investor Elliott zum Hai wurde, der Giganten wie Starbucks und Southwest veränderte

Elliott wurde 1977 von Paul Singer gegründet, mit angeblich nur 1,3 Millionen Dollar Startkapital wurde vorwiegend von Freunden und Familie gesammelt. Der in New Jersey geborene Investor beschrieb es damals als „winzige, kleine Freunde-und-Familie“-Firma.

In den Anfangsjahren konzentrierte sich Elliott auf Wandelanleihen-Arbitrage und später auf Notinvestitionen. In den 2000er Jahren verlagerte Elliott seinen Schwerpunkt jedoch auf aktivistisches Investieren, also den Prozess, bei dem Hedgefonds große Anteile an Unternehmen erwerben, um die Unternehmensführung zu geschäftlichen Veränderungen zu bewegen.

Singer ist bis heute Präsident, Co-Chief Executive Officer und Co-Chief Investment Officer des Unternehmens.

Den bekanntesten Streit hatte die Firma mit der argentinischen Regierung. Nachdem das Land 2001 seinen Zahlungsverpflichtungen nicht mehr nachkam, versuchte es, bei einer Gruppe von Hedgefonds Schulden in Milliardenhöhe umzustrukturieren. Elliott weigerte sich jedoch, den Vertrag zu unterzeichnen und verklagte die Regierung des Landes vor einem US-Bundesgericht, weil sie sich weigerte, ihre Schulden in Höhe von über einer Milliarde Dollar gegenüber dem Fonds und anderen zurückzuzahlen.

Die damalige argentinische Präsidentin Cristina Fernández de Kirchner bezeichnete die Verweigerer, wie Elliott, als „Geierfonds.”

Der 15-jährige Rechtsstreit, der auch die Beschlagnahme eines argentinischen Schulschiffs angedockt in Ghana, endete mit einem mehr als 2 Milliarden Dollar Auszahlung für Elliott.

Elliott scheut sich nicht vor einem öffentlichen Kampf, sondern verfasst (und veröffentlicht) Briefe und Präsentationen, in denen er sich an Unternehmen wendet, die seiner Meinung nach ein Facelifting benötigen. FactSet hat Elliott aufgrund der Häufigkeit des Aktivismus des Unternehmens und der Härte der eingesetzten Taktiken zum SharkWatch50-Aktivisten ernannt.

Laut FactSet war das Unternehmen an 252 Aktivistenkampagnen gegen 225 verschiedene Unternehmen beteiligt.

Das Unternehmen erlebte 2015 eine umfassende Transformation, als es Evergreen Coast Capital für seine Private-Equity-Investitionen gründete. In den darauffolgenden Jahren hat Elliott rund 40 Akquisitionen getätigt, darunter den Buchhändler Barnes & Noble, Cloud-Konnektivitätsunternehmen LogMeIn, Spezialist für Computersicherheit Gigamon, und Hersteller von Verteidigungs- und Transportprodukten Kubisch.

Elliott hat den Namen Evergreen zurückgezogen letztes Jahr jedoch, um Verwirrungen zu vermeiden.

Elliotts Kampagnen konzentrieren sich vor allem auf die Maximierung des Aktionärswerts und die Gewinnung von Sitzen im Vorstand, um krisengebeutelten Unternehmen beim Wiederaufbau zu helfen. Das Unternehmen hat eine Reihe von Kampagnen gestartet, die auf mehrere Großunternehmen abzielten, darunter Twitter, AT&T und Samsung.

• Twitter: Elliott investierte Anfang 2020 in die Social-Media-Plattform (jetzt bekannt als X) und forderte den Sturz des Mitbegründers und CEO Jack Dorsey. Aus einem Dokument aus 2022 geht heraus, dass Elliott hat seine Bestände abgegeben im Unternehmen, nicht lange nachdem Tesla-CEO Elon Musk erst Interesse an der Übernahme geäußert hat.
• AT&T: Im Jahr 2019 erwarb Elliott einen 3,2 Milliarden Dollar Anteil an AT&T und drängte das Unternehmen zum Verkauf einiger Vermögenswerte. Ein Jahr später hat es veräußerte seinen 3,2 Milliarden Dollar schweren Anteil im Unternehmen.
• Samsung: Elliott baute einen Anteil von 628 Millionen Dollar auf bei Samsung C&T im Jahr 2015 mit Plänen, eine Fusion mit Cheil Industries zu blockieren. Letztes Jahr schlug ein internationales Schiedsgericht entschied, dass Südkorea Elliott bezahlen sollte 53,6 Millionen Dollar Entschädigung zuzüglich acht Jahreszinsen in Höhe von 5% und 28,9 Millionen Dollar Anwaltskosten für die Genehmigung der Fusion.

In einem Sieg für Elliott folgte der australische Bergbaugigant BHP Billiton Elliotts Empfehlungen, als er sein Geschäft neu organisierte und verkaufte seine US-Schieferölbestände.

Der Hedgefonds ist an mehreren Unternehmen beteiligt – darunter Crown Castle, NRG Energy und Goodyear Reifen & Gummi — haben auf Druck des Unternehmens ihre CEOs ausgetauscht.

Southwest Airlines ist Vorbereitung auf einen Stellvertreterkampf nachdem Elliott im Juni bekannt gab, dass es erwarb einen Anteil von 11 % an SouthwesT.

Zu Elliotts Zielen gehört die Entlassung CEO Bob Jordan und dem Vorsitzenden des Vorstands Gary Kelly , setzte eine Gruppe befreundeter Vorstandsmitglieder ein und leitete eine „umfassende Geschäftsprüfung “ ein, um den Problemen der Fluggesellschaft auf den Grund zu gehen. Das Unternehmen hat auch hat eine Liste von 10 Personen bekannt gegeben, die sie nominieren will um Sitze im 15-köpfigen Vorstand von Southwest, darunter drei ehemalige Fluglinien-CEOs und mehrere ehemalige Bundesbeamte.

Elliott äußerte seine Zuversicht, dass seine Kandidaten dazu beitragen werden, „eine bessere Zukunft“ für Southwest zu gestalten und das Unternehmen wieder zu einer „branchenführenden Fluggesellschaft mit der besten Rentabilität ihrer Klasse“ zu machen.

Southwest hat Elliotts Vorstoß jedoch nicht begrüßt. Im Juli kündigte das Unternehmen an, dass es eine sogenannte „Giftpille“-Verteidigung in seinem Versuch, den Hedgefonds abzuwehren. Die Bestimmung, die Teil eines neuen „Aktionärsrechteplans“ ist, würde die Anzahl der im Umlauf stehenden Southwest-Aktien erhöhen und Elliotts bedeutenden Anteil verwässern, falls der Fonds versucht, einen größeren Anteil an dem Unternehmen zu erwerben.

Jordanien teilte den Mitarbeitern in einem Memo mit letzten Montag sagte dass sein Stellvertreterkampf gegen Elliott ein „Kampf um das Herz unseres Unternehmens und unsere Zukunft“ sein wird.

Elliott bemüht sich derzeit um einen Sitz im Vorstand von Starbucks. Unter dem Druck des Aktivisten hat Starbucks ernannte Brian Niccol, den Chef von Chipotle, zum neuen CEO, der Laxman Narasimhan Anfang dieses Monats abgesetzt hatte.

Der Investor hat ein “beträchtlicher Anteil„in der in Seattle ansässigen Kaffeekette und befand sich in Gesprächen mit der Unternehmensleitung, um eine Trendwende beim Aktienkurs und der Geschäftsentwicklung herbeizuführen, berichtete das Wall Street Journal im Juli.

Elliott ist derzeit auch an einer Kampagne gegen den Halbleiterhersteller Texas Instruments beteiligt. Dort hat das Unternehmen eine 2,5 Milliarden Dollar Position. Der Fonds forderte Texas Instruments auf, sich zu verpflichten, bis 2026 einen Free Cashflow pro Aktie von 9 US-Dollar zu erzielen und eine Strategie zu verfolgen, um die Kapazitäten zu steuern, anstatt sie „weit über die erwartete Nachfrage hinaus auszubauen“.