Die Wirtschaft verlor im Februar 92.000 Arbeitsplätze, während sich die Probleme im Büro weiter verschärften und die Langzeitarbeitslosigkeit anstieg.
Justin Sullivan/Getty Images
Die Sprache des monatlichen Arbeitsmarktberichts vom Freitag lässt die Zahl der Schlagzeilen wie ein Nichtevent klingen. Insgesamt nichtlandwirtschaftliche Lohn- und Gehaltsabrechnungen „gingen im Februar um 92.000 zurück“, sagte das Bureau of Labor Statistics, während die Arbeitslosenquote „sich kaum änderte“, von 4,3 % auf 4,4 % stieg.
Aber die standardisierte verbale Schönfärberei verdeckt teilweise härtere Wahrheiten. Letzten Monat verlor die US-Wirtschaft Arbeitsplätze, und dieses Mal war der Trend in den Erhebungsdaten, nicht nur in nachträglichen Revisionen.
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Hier ist, was Sie wissen müssen.
Der Informationssektor verlor 11.000 Arbeitsplätze - oder doppelt so viele wie den durchschnittlichen monatlichen Verlust im Vorjahr. Die Beschäftigung in der Bundesregierung fiel um weitere 10.000, was einen Rückgang verlängerte, der seit Oktober 2024 mehr als 300.000 Positionen ausgelöscht hat.
Die Zahl der Menschen, die das BLS als "Langzeitarbeitslosigkeit" bezeichnet - also diejenigen, die 27 Wochen oder länger arbeitslos sind - ist gestiegen um 400.000,auf 1,9 Millionen von 1,5 Millionen vor einem Jahr. Dies allein deutet darauf hin, dass diejenigen, die ihre Arbeit verlieren, Schwierigkeiten haben, neue zu finden.
Der neue BLS-Bericht ebenso größere Schwächen in den letzten Monaten offenbart, als die Überarbeitungen früherer Daten angekündigt wurden. Die Zahl der Gehaltsabrechnungen im Dezember wurde von einem Zuwachs von 48.000 auf einen Verlust von 17.000 revidiert, was bedeutet, dass dieser Monat tatsächlich eine Periode des Jobverlusts war, von der wir erst jetzt erfahren.
Dieses Muster der Abwärtsrevision ist zu einem wiederkehrenden Merkmal der jüngsten Arbeitsmarktdaten geworden. Dasselbe gilt für die Lücke zwischen den Schlagzeilenzahlen und dem zugrunde liegenden Bild bei der Beschäftigung im Bürobereich.
Berichte in dieser Woche deuteten darauf hin, dass sowohl Morgan Stanley $MS als auch Oracle $ORCL Tausende von Entlassungen planen, wobei die Kürzungen bei Oracle ausdrücklich als Reaktion auf die Liquiditätsengpässe aufgrund des KI-Datenzentrums beschrieben werden. Das bedeutet, dass Oracle finanzielle Ressourcen von den Gehaltsabrechnungen und Büroangestellten in den Bau umleitet. Diese Woche ADP-Gehaltsabrechnungsbericht zeigte auch, dass die Berufs- und Geschäftsdienstleistungen im Februar 30.000 Stellen abgebaut haben, obwohl die Gesamtzahl positiv erschien und weit verbreitete Schlagzeilen den Bericht als gute Nachricht behandelten.
Aber positive flüchtige Lesarten ignorieren alarmierendere Trends, sagen Experten.
Die Gehaltsabrechnungen für Angestellte sind nun seit 29 aufeinanderfolgenden Monaten geschrumpft. Laut Aaron Terrazas, einem ehemaligen Chefökonom bei Glassdoor, ist das beispiellos. „Es ist klar, dass die Einstellungen für Angestellte verlangsamt wurden und die Gehaltsabrechnungen für Angestellte geschrumpft sind. Dies ist unglaublich ungewöhnlich und reicht 70, 80 Jahre zurück“, sagte Terrazas in einem kürzlichen Interview mit Quartz. „Die Tatsache ist, dass wir eine so lange Kontraktion bei den Angestelltenjobs außerhalb einer Rezession noch nie zuvor gesehen haben. Das muss einige Alarmglocken läuten lassen.“
Die Arbeitslosenzahlen in den Schlagzeilen – wie die 4,4%-Zahl vom Freitag – verschleiern dieses spezifischere Problem bei den Angestellten. Terrazas argumentierte, dass die Arbeitslosenquote zu einem weniger verlässlichen Signal geworden ist als früher, da sich die Arbeitsmarktlage zunehmend als Unterbeschäftigung und Austritte aus der Erwerbsbevölkerung darstellt, anstatt als formelle Arbeitslosigkeit. Die aussagekräftigeren Indikatoren, sagte er, sind Stellenausschreibungen und Einstellungssätze, die beide seit einiger Zeit gedämpft sind. „Wir bekommen gerade Rauchsignale aus all diesen verschiedenen Ecken der Wirtschaft“, sagte Terrazas.
