So könnte der Regierungsstillstand der Bundesregierung verschiedene Sektoren betreffen – und wie die Dauer dabei eine Rolle spielen wird.
Al Drago/Getty Images
Wenn der Regierungsstillstand der USA die Investoren stört, würde man dies am Aktienmarkt nicht merken.
Im frühen Morgenhandel am Donnerstag stieg der Leitindex S&P 400 um 8 % und schien eine bereits dreimonatige Gewinnserie zu verlängern.
Es ist auch nicht nur der S&P. Sowohl der NASDAQ als auch der Dow Jones Industrial Average stiegen ebenfalls am zweiten Tag des Handels nach dem Stillstand, was auf ein kollektives Schulterzucken in breiten Segmenten des US-Aktienmarkts hindeutet.
Schließen Sie sich über 500.000 Lesern an, die ihren Tag mit Quartz beginnen.
Mit dem Abonnieren stimmen Sie unseren Nutzungsbedingungen und unserer Datenschutzrichtlinie zu.
Eine gelassene Reaktion auf den Regierungsstillstand sollte Investoren nicht überraschen, sagen Marktexperten.
„Erwarten Sie, dass die Reaktion des Aktienmarktes zunächst relativ verhalten ist, während der Anleihemarkt möglicherweise einen Rückgang der Renditen erfährt, aber nichts in der Größenordnung einer größeren Bewegung“, sagte Mark Gibbens, Präsident und Chief Investment Officer von Gibbens Capital Management, einem Vermögensverwaltungsunternehmen.
Marktteilnehmer haben diese Art von Situation in den letzten 15 Jahren zahlreiche Male erlebt, und es ist in der Regel der Zeitplan des Stillstands, der die negative Anlagestimmung bestimmt. „Je länger der Stillstand andauert, desto mehr Schaden wird den Finanzmärkten zugefügt, aber wenn man annimmt, dass der Stillstand von kurzer Dauer ist, werden sich die Investoren nicht allzu sehr sorgen“, fügte Gibbens hinzu.
Das soll nicht heißen, dass es keine Auswirkungen des Regierungsstillstands gibt, der 14. Stillstand der Bundesfinanzierung seit 1981. Historisch gesehen können Stillstände, wenn sie genügend Zeit haben, zu Marktrückgängen führen. Zum Beispiel dauerte der letzte Regierungsstillstand der USA, der am 22. Dezember 2018 begann, 35 Tage und führte zu einem BIP-Verlust von 3 Milliarden Dollar.
Wenn die Lücke in der Bundesfinanzierung für einen längeren Zeitraum bestehen bleibt, könnten Investoren von der Main Street aufmerksam werden, während erfahrene Marktkenner nach Möglichkeiten zur Hebelwirkung und zum Marktvorteil suchen könnten, solange das Ausgabenstopp in Kraft bleibt. Wenn dieses Szenario eintritt, suchen Sie nach den Markt-"Gewinnern und Verlierern", die an die Oberfläche steigen.
Alternative Investitionen.
Wenn sich der Shutdown-Zeitraum verlängert, könnten sich Investoren zurückziehen und auf andere Marktoptionen umschwenken.
„Die Reaktion in Bezug auf Gold und den Kryptohandel dürfte positiv sein, da wir sehen, wie der Kongress darum ringt, wie die Regierung auf fortlaufender Basis finanziert werden soll“, sagte Gibbens.
Investoren könnten auch Anleihen in Betracht ziehen.
Ironischerweise könnten Staatsanleihen und andere festverzinsliche Produkte in einem verlängerten Regierungsstillstands-Umfeld entfachen. „Es wird erwartet, dass die Nachfrage nach Schatzanweisungen stark ist, da die Preise steigen und die Renditen fallen, aufgrund des Flucht-in-Sicherheit-Verhaltens, wenn der Aktienmarkt gefährdet ist“, sagte Fanar Nissan, Präsident und CEO von Akkadian Wealth aus Arizona.
Internationale Diversifikation könnte ins Spiel kommen.
Wenn Anleger inmitten eines anhaltenden föderalen Finanzierungsstopps zu ausländischen Aktien flüchten, sollten sie mehr Kapital von der Wall Street anziehen. „Am Rande rotieren Investoren manchmal in nicht-US-amerikanische Vermögenswerte, wenn US-amerikanische fiskalische Risiken aufflammen, wenn auch meist nur kurz“, sagte Dan Lindberg, Geschäftsführer bei Applied Economic Insight, LLC in Milwaukee.
Ein Rückgang bei den Börsengängen.
Der Stopp der staatlichen Ausgaben sollte zu einem vorübergehenden Stopp des IPO-Marktes führen. „Allerdings werden die Anleger wahrscheinlich erwarten, dass dieser Shutdown nicht allzu weit in der Zukunft gelöst wird“, merkte Gibbens an. „Der Shutdown sollte den Markt für Börsengänge nicht dauerhaft beeinträchtigen, sondern nur seine jüngste Stärke verschieben."
Verteidigungsaktien könnten einen Schlag erleiden, obwohl die Größe eine Rolle spielt.
Verteidigungsunternehmer werden betroffen sein, aber nicht alle Sektoraktien werden betroffen sein.
„Die großen Akteure wie Lockheed und Northrop Grumman $NOC (NOC) überstehen den Sturm in der Regel gut, weil sie langfristige Verträge haben“, merkte Nissan an. „Allerdings können kleinere Zulieferer und diejenigen, die auf neue Finanzierungen warten, Verzögerungen und Cashflow-Probleme erleben.“
Reisebezogene Aktien könnten bei einem länger anhaltenden Shutdown entgleisen.
Reisen und Verkehr sind betroffen, da Fluglotsen und TSA-Agenten weiterhin arbeiten, wenn auch ohne Bezahlung.
"Dies kann zu Personalstress und zusätzlichen Flugverspätungen führen", sagte Nissan. "Die FAA-Entlassungen können auch Zertifizierungen und Inspektionen verlangsamen", was auch Reisen verzögern und Reisende abschrecken könnte.
Im Allgemeinen besteht ein Risiko darin, aggressiv zu versuchen, den Shutdown zu handeln.
„Die Geschichte zeigt, dass die Märkte oft während oder kurz nach der Störung steigen“, sagte Lindberg.
Stattdessen rät Lindberg den Investoren, die Volatilität zu nutzen, um ihre Portfolios neu auszubalancieren oder die Qualität zu verbessern, anstatt Schlagzeilen zu jagen.
„Es ist eine gute Idee, die Liquidität für kurzfristige Bedürfnisse aufrechtzuerhalten und aufmerksam zu sein, wenn Sie Unternehmen halten, die stark von Bundesaufträgen oder der Nachfrage im DC-Gebiet abhängig sind“, fügte er hinzu. "Die größeren Treiber für Portfolios bleiben Inflation, die Politik der Federal Reserve und globale Energie/Geopolitik, nicht der Shutdown selbst.“
