GMs Gewinne stammen immer noch aus einer sehr altmodischen Quelle – benzinbetriebene Pickups und SUVs, die in Nordamerika gebaut werden.
Kyle Grillot/Bloomberg via Getty Images
Die Aktien von General Motors $GM stiegen am Dienstag um mehr als 15 %, nachdem das Unternehmen Ergebnisse für das dritte Quartal gemeldet hatte, die die Schätzungen der Wall Street sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn übertrafen. – auch wenn das Nettoergebnis gegenüber dem Vorjahr stark zurückging.
Was steckt hinter dem Enthusiasmus der Investoren? Nachrichten, dass das Unternehmen offenbar trotz Zöllen und der Widrigkeiten des Elektrofahrzeugmarktes weitermachen kann. GMs vollelektrische Bemühungen belasteten die Gewinne und Zölle senkten die Margen in ihrem wichtigen nordamerikanischen Markt – GMs heißes Profitzentrum – aber das Unternehmen sagte, dass sich die Auswirkungen von Präsident Donald Trumps erneuten Handelskriegen im Gesamtjahr voraussichtlich unterhalb der bisherigen Schätzungen bewegen werden. Frühere Schätzungen..
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Dieser geringere Einfluss half GM, seine Jahresprognose auf bis zu 13 Milliarden US-Dollar im bereinigten EBIT und 10,50 US-Dollar im bereinigten EPS anzuheben, beides höher als zuvor projiziert.
Insgesamt veröffentlichte GM fast 49 Milliarden US-Dollar Umsatz, unverändert zum Vorjahr, aber über den Erwartungen der Analysten von 45,3 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 2,80 US-Dollar, deutlich über der Prognose von 2,31 US-Dollar.
Der Nettogewinn sank um 57 % auf 1,3 Milliarden US-Dollar, belastet durch 1,6 Milliarden US-Dollar an einmaligen Aufwendungen im Zusammenhang mit dem Rückzug bei den vollelektrischen Fahrzeugen. Die Gewinnmargen in Nordamerika reduzierten sich von 9,7 % auf 6,2 %, doch die Stärke in den China-Aktivitäten von GM, die einen Gewinn von 80 Millionen US-Dollar verzeichneten, und der solide Cashflow aus der Finanzsparte sorgten für Stabilität.
Das Unternehmen sagte, es erwarte nun Zölle zwischen 3,5 Milliarden und 4,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 kosten soll, eine Senkung gegenüber früheren Prognosen von bis zu 5 Milliarden US-Dollar, und dass es in der Lage sein wird, etwa 35 % dieser Kosten durch Anpassungen in der Lieferkette und lokalisierte Produktion auszugleichen.
Die Gewinne von GM stammen immer noch aus einer sehr altmodischen Quelle – in Nordamerika gebauten Pickups und SUVs mit Benzinantrieb. Das Geschäft generiert den größten Teil des Geldes, was größtenteils an dem Chevrolet Silverado, GMC Sierra, Tahoe und Yukon liegt. Die Fahrzeuge in Originalgröße erzielen Listenpreise von bis zu 100.000 US-Dollar.
Kein Wunder also, dass Mary Barras wichtigste Geschäftseinheit GM Nordamerika bleibt. Die Marge von 6,2 %, die vor einem Jahr noch fast 10 % betrug, übertrifft immer noch die geringen oder nicht vorhandenen Renditen anderswo. In der Zwischenzeit fungiert GM Financial als Stabilitätsanker des Unternehmens und verschafft GM einen stetigen Geldstrom, selbst wenn die Fahrzeuggewinne unter Druck stehen.
Zukunftsorientiertere Unternehmungen hingegen sehen nicht so leistungsstark oder auch nur vielversprechend aus. GM verbuchte 1,6 Milliarden US-Dollar an Abschreibungen im Zusammenhang mit einer „strategischen Neuausrichtung im Bereich Elektrofahrzeuge" die regulatorische Rücknahmen und eine gedämpfte Nachfrage verfolgt. Also bleibt das altmodische Truck-Imperium des Unternehmens vorerst der Motor. Und zumindest am Dienstag genehmigen die Investoren das."
