Gold bricht immer wieder Rekorde, ein extremer Schritt für einen Vermögenswert, der normalerweise einstellige jährliche Zuwächse verzeichnet. Ken Griffin von Citadel nennt es „wirklich besorgniserregend“.
Sven Hoppe/picture alliance via Getty Images
Die Goldpreise haben in dieser Woche Rekorde gebrochen und sind kurzzeitig auf über 4.000 Dollar pro Unze gestiegen, erstmals überhaupt.
Dies krönt einen Anstieg von fast 50 % im Jahr 2025, der das älteste „sichere Hafen“ in der Finanzwelt zu einem der heißesten und offenbar am stärksten frequentierten Trades der Welt gemacht hat.
Der Anstieg ist ein deutlich extremerer Schritt für einen Vermögenswert, der typischerweise einstellig jährliche Gewinne verzeichnet. Das letzte Mal, dass Gold so schnell gestiegen ist, , in den inflationsreichen späten 1970er Jahren, als die Preise in einem einzigen Jahr um über 200 % stiegen.
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Seitdem haben selbst Krisen wie 2008 oder 2020 selten auch nur annähernd vergleichbare Dynamik hervorgebracht. Die Goldrenditen im Jahr 2024 waren historisch erhöht bei etwa 25 %, aber der Anstieg im Jahr 2025 ist noch dramatischer.
Insgesamt lässt der Anstieg um fast 50 % das Jahr 2025 weniger wie einen Bullenmarkt und mehr wie eine klare Rückkehr zur fieberhaften Psychologie der dramatischsten Gold-Epochen erscheinen – wobei Angst, nicht Gier, die Nachfrage antreibt.
In einem Interview mit Bloomberg, Citadel-Gründer Ken Griffin nannte den Anstieg des Goldes „wirklich besorgniserregend“ und warnte, dass Investoren Gold jetzt als sicherer als den Dollar behandeln. Griffins Unbehagen unterstreicht eine tiefere Angst: Dass das Vertrauen in US-Institutionen und in den Dollar als Weltreservewährung schwindet.
„Wir sehen eine erhebliche Vermögensinflation weg vom Dollar“, sagte Griffin am Montag, die die US-Wirtschaft als „auf einem Zuckerhoch“ bezeichnet.
Wie Griffins Kommentare unterstreichen, Experten sehen den Anstieg des Goldes weitgehend als durch den Kauf von Zentralbanken getrieben an – was einen Schritt weg von der USD-Anhäufung bedeuten könnte. Verwandte Faktoren sind ein längerer Shutdown der US-Regierung, die Instabilität der USA im Allgemeinen (einschließlich Sorgen um die Unabhängigkeit der Federal Reserve) und die Beliebtheit von Gold-ETFs, die selbst Nachfrage schaffen für das Edelmetall. Zusammen haben diese Faktoren globale Investoren dazu ermutigt, Dollar abzuwerfen und auf Edelmetalle und Bitcoin aufzuladen – was als „Debasement-Handel“ bekannt ist.Debasement-Handel.
Vor dem rekordverdächtigen Meilenstein dieser Woche hatten Banken wie JPMorgan $JPM und Goldman Sachs $GS prognostiziert 4.000 $ Gold bis nächstes Jahr. Es kam einfach früh.
