Die Rallye ist nicht nur wegen ihres Umfangs bemerkenswert — Gold ist bis 2025 um etwa 70% gestiegen — sondern auch, weil sie parallel zu einer Aktienrallye stattfindet.
Brendon Thorne/Bloomberg via Getty Images
Da die Aktien auf Rekordhöhen steigen und in den letzten Abschnitt des Jahres gehen, steigt der Goldpreis weiter, über 4.500 $ pro Unze am Mittwoch, was eines der stärksten Jahre in der modernen Geschichte abschließt.
Der Anstieg ist nicht nur wegen seines Ausmaßes bemerkenswert – Gold ist 2025 um etwa 70 % gestiegen –, sondern auch, weil er gleichzeitig mit einer Rallye an den Aktienmärkten passiert.
Schließen Sie sich über 500.000 Lesern an, die ihren Tag mit Quartz beginnen.
Mit dem Abonnieren stimmen Sie unseren Nutzungsbedingungen und unserer Datenschutzrichtlinie zu.
Auf der optimistischen Seite setzen Anleger darauf, dass die US-Wirtschaft bis 2026 stark bleibt, die Unternehmensgewinne stabil bleiben und die Federal Reserve eine frische Serie von Zinssenkungen. Geringere erwartete Zinsen senken die Opportunitätskosten für das Halten nicht ertragsbringender Anlagen wie Gold. Investoren können Anleihen nicht sofort abstoßen und Gold kaufen. Aber für einige sieht Gold bei der Entscheidung, wo man den nächsten Dollar anlegt, etwas verlockender aus als zuvor.
Gleichzeitig gibt es einen defensiven Unterstrom. Inflation bleibt hoch. Weitverbreitete Bedenken über die politische Unabhängigkeit wichtiger Institutionen wie der amerikanischen Zentralbank haben das ganze Jahr über die Schlagzeilen beherrscht, da Präsident Donald Trump Beamte unter Druck gesetzt hat, die Zinsen zu senken in einem beispiellosen Tempo.
Diese Mischung hat angetrieben Nachfrage nach Gold als Absicherung gegen institutionelle Unsicherheit und die Auswirkungen unvorhersehbarer Politik. Vielleicht wenig überraschend waren andere Zentralbanken eine treibende Kraft hinter dem Anstieg des Goldes im Jahr 2025. Im vergangenen Jahr offizielle Käufe sind gestiegen, da Länder Reserven diversifizieren und die Abhängigkeit vom US-Dollar verringern.
Gleichzeitig zuflüsse in goldfokussierte ETFs haben zugenommen, Interesse zeigen von Investoren, die solche Absicherungen während der heißesten Jahre des Technologiebooms ignoriert hatten – etwa 2023, als der Nasdaq $NDAQ um über 40 % stieg, und 2024, als er um weitere 30 % zulegte.
Der Nasdaq hat in diesem Jahr immer noch zweistellige Renditen erzielt – er wird voraussichtlich mit einem Gewinn von etwa 20 % schließen – aber solche Renditen sind im Kontext etwas gedämpfter.
Andere Markteinflüsse scheinen ebenfalls am Werk zu sein. Ein weniger wertvoller Dollar macht Gold für ausländische Käufer billiger und erhöht die Attraktivität des „Entwertungshandels.“ Und während Silber und andere Edelmetalle Gold höher gefolgt oder sogar seinen jüngsten Anstieg übertroffen haben, haben sie dies aus etwas anderen Gründen getan. Die industrielle Nachfrage und Engpässe im Angebot haben zu Preisbewegungen beigetragen, was Gold zum reinsten Ausdruck von Sicherheitsstreben und Absicherungsverhalten macht.
Vorerst, angesichts des Ausmaßes der Nachfrage, fangen Investoren sowohl Versicherung als auch Aufwärtspotenzial ein. In Echtzeit beobachten, wie ein „Flucht in Sicherheit“-Schritt zu einer der besten Investitionen des Jahres 2025 wird.
