Bei 100.000 $ pro ausländischem Mitarbeiter werden die neuen Regeln zweifellos Auswirkungen auf die Abläufe der Technologieriesen und ihre Aktienkurse haben.
Matthias Balk/picture alliance via Getty Images
Mit der neuen $100.000 H-1B-Visakostenverordnung von Präsident Donald Trump fragen sich Börsenexperten, welche Auswirkungen die neue Visaregel auf große Technologiefirmen und insbesondere auf die Aktien der „Prächtigen 7“.
Größere Technologieunternehmen haben historisch auf günstigere, aber hoch talentierte Arbeitskräfte aus Indien und China (die 2024 jeweils 71 % bzw. 12 % der genehmigten ausländischen Arbeitskräfte ausmachen) angewiesen, um ihre Geschäfte zu betreiben, insbesondere in der Technologieentwicklung. Mit $100.000 pro ausländischem Mitarbeiter wird die neue Regel zweifellos einige Auswirkungen auf die Geschäfte, Finanzen und Aktienkurse der Mag 7-Unternehmen haben. Die eigentlichen Fragen für Investoren sind, wie groß die Auswirkungen der neuen H-1B-Mitarbeiterregel auf die Technologiebranche und auf Sektoraktien sein werden.
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Es ist eine berechtigte Frage, angesichts der Stellung des Technologiesektors als führendes Licht der Wall Street. Der Benchmark S&P 500 Information Technology Index ist im Jahr 2026 bisher um 19,75 % gestiegen. Das liegt deutlich vor dem breiteren S&P 500 Index, der eine jährliche Rendite von 13,7 % verzeichnet.
Die meisten H-1B-Visaarbeiter werden vom Technologiesektor aufgesogen, was der Theorie, dass die Branche die volle Wucht der neuen Visapolitik von Uncle Sam spüren wird, eine gewisse Glaubwürdigkeit verleiht.
Die Proklamation skizziert mehrere umfassende Änderungen, wobei diese Ergänzungen laut einer neuen Zusammenfassung, die Quartz von Boundless, einer in Seattle ansässigen Einwanderungsfirma, zur Verfügung gestellt wurde, an der Spitze der Liste stehen.
Neue Gebühr von 100.000 $: Arbeitgeber müssen diese einmalige Gebühr für jede H-1B-Petition zahlen. Es ist noch unklar, ob dies bestehende Gebühren ersetzen oder zusätzlich erhoben wird, die bereits 215 $ für die H-1B-Lotterieanmeldung und 780 $ für die Antragstellung sowie andere Gebühren umfassen.
Höhere Lohnstandards: Das Arbeitsministerium wird die Lohnregelungen überarbeiten, um die erforderlichen Gehälter für H-1B-Arbeiter zu erhöhen, was die Kosten für Arbeitgeber weiter erhöht.
Erhöhte Überprüfung: Die Verwaltung gibt an, dass diese Maßnahmen darauf abzielen, US-Arbeiter zu schützen und gegen den wahrgenommenen Missbrauch des H-1B-Lotteriesystems vorzugehen.
Grenzfragen, ob eine so hohe Gebühr das H-1B effektiv in eine „Luxusarbeitserlaubnis“ verwandeln könnte, die nur für die reichsten Unternehmen und Arbeitnehmer zugänglich ist.
„Die USA haben ihre Führungsrolle in Technologie und Innovation dadurch aufgebaut, dass sie sich zum bevorzugten Ziel für die besten Talente der Welt gemacht haben“, sagte Xiao Wang, Gründer und CEO von Boundless. „Solche Richtlinien, zusammen mit der zunehmenden Überprüfung von Studentenvisa-Anträgen, erschweren es klugen, ehrgeizigen Menschen, hierher zu kommen, und gefährden die Stellung der Vereinigten Staaten als weltweit führendes Land in der Innovation.“
Angesichts seiner tiefen Taschen ist der Technologiesektor gut positioniert, um die höhere Kosten von 100.000 US-Dollar zu tragen – gegenüber rund 1.700 bis 4.500 US-Dollar pro H-1B-Ausländer, je nach Beschleunigungszeiten.
„Die USA haben die besten globalen Talente angesaugt; Einwanderer strömten direkt zu Amazon $AMZN, Microsoft $MSFT, Meta $META, Apple $AAPL und Google $GOOGL, unter anderem“, sagte Rich Pleeth, CEO und Mitbegründer von Finmile, einem KI-Logistik-SaaS-Unternehmen. „Wenn Sie eine erstklassige Zentrale aufbauen wollten, haben Sie dies in San Francisco, Austin oder New York getan, weil es dort Talent gab und Visa $V relativ einfach waren. Natürlich werden Unternehmen für bestimmte Top-Führungskräfte zahlen, und die USA bleiben ein äußerst attraktiver Ort zum Leben und Arbeiten, aber dieser Schritt macht es schwierig.“
Ein Blick auf einige der vornehmen H-1B-Visum-Ausnahmefälle bestätigt dieses Gefühl. Wie Pleeth feststellte, kam Sundar Pichai mit einem Studentenvisum in die USA, erhielt dann sein H-1B bei McKinsey, bevor er zu Google kam, wo er jetzt CEO ist. Darüber hinaus gab Microsoft-CEO Satya Nadella sogar seine Green Card auf, um ein H-1B-Visum zu beschleunigen, damit seine Frau zu ihm in die USA ziehen konnte.
„Diese Pipeline hat Big Tech aufgebaut“, erklärte Pleeth. „Während die USA die Tür mit einer 100.000-Dollar-Zahlungsgrenze zuschlagen, wird das Vereinigte Königreich unglaublich attraktiv. London, Manchester, Cambridge, Edinburgh, diese Städte könnten den Kampf um Talente gewinnen.“
Aktienmäßig könnte die H-1B-Visumsgebühr von 100.000 US-Dollar die US-Tech-Giganten zunächst nicht direkt betreffen. Dennoch, wie üblich an der Wall Street, wo unter professionellen Händlern das lange Spiel priorisiert wird, könnte sich dieses Szenario ändern, wenn sich die neue Gebührenpolitik im Laufe der Zeit entfaltet.
„Kurzfristig würde ich keinen großen direkten Schock auf den Aktienkurs erwarten. Gleichzeitig denkt die Wall Street aber nicht über unerwartete Ereignisse nach; sie mag Gewissheit“, sagte Michael Kelly, Partner und Chief Investment Officer bei Reach Strategic Wealth in Madison, Conn.
Kelly sagte, dass die Einführung einer solch drastischen Änderung „einige kurzfristige Volatilität“ verursachen könnte, während institutionelle Investoren die tatsächliche Wahrscheinlichkeit der nachgelagerten Auswirkungen bestimmen. „Langfristig könnten Talentengpässe, die zu Produktverzögerungen oder Margendruck führen, die Gewinnmultiplikatoren belasten. Investoren werden die Einstellungsmitteilungen genau beobachten“, sagte er.
Auf welche Tech-Giganten sollten Investoren in Zukunft setzen? Diese Unternehmen sind es wert, verfolgt zu werden, basierend auf bereits genehmigten Visa von Quartz bewertet.
Ende September arbeiten über 600.000 Inhaber eines H-1B-Visums in den USA, mit einer beträchtlichen Konzentration im Technologiesektor. "Amazon, Microsoft, Google und Meta gehören konsequent zu den größten H-1B-Sponsoren", sagte Kelly. "Diese Unternehmen werden den größten anfänglichen Druck spüren, aber auch die indirekten Auswirkungen werden in der gesamten Branche spürbar sein."
In naher Zukunft sollten kluge Investoren auch ein Auge auf Technologie-Start-ups werfen, die ebenfalls wahrscheinlich negativ von dem neuen 100.000-Dollar-Visum betroffen sein werden.
"Unter den schnell wachsenden, von Risikokapital unterstützten Technologie-Startups in den USA haben mindestens 40-70% mindestens einen im Ausland geborenen Gründer, insbesondere in den heute beliebten Bereichen KI und Deep Tech", sagte die Anwältin für Risikofinanzierung Lindsey Mignano von SSM Legal in San Francisco, Kalifornien.
Viele ausländische Gründer gründen ihre Start-up-Unternehmen und nutzen sie als Visumfahrzeug für ihren H-1B-Antrag. "Nach einem Risikofinanzierungsereignis verlangen oder bevorzugen viele Risikokapitalfirmen, dass ein ausländischer Gründer in den Vereinigten Staaten lebt, um beim Aufbau lokaler Partnerschaften zu helfen", bemerkte Mignano.
Mignano wies auch darauf hin, dass 100.000 Dollar eine erhebliche feste Kostenbelastung für viele Start-ups in der Frühphase darstellen, um einem Gründer zu ermöglichen, nach einem Risikofinanzierungsereignis in den USA zu leben und zu arbeiten, und dass die Auswirkungen auf die Gründung und Finanzierung von ausländisch gegründeten Frühphasenunternehmen erheblich sein könnten. "Es könnte sein, dass ausländische Gründer weniger wahrscheinlich Unternehmen hier in den USA aufbauen und skalieren und/oder dass Frühphasen-Risikokapitalfirmen eher geneigt sind, in amerikanisch gegründete Frühphasen-Startups zu investieren, um die Ausgaben zu vermeiden, wenn alle Bedingungen gleich sind", sagte sie.
Sektorweise sollten Investoren, die in den globalen Visa-Transformationen einen Vorteil suchen, nach Fernost schauen.
„Seien wir ehrlich, die größten Gewinner hier sind China und Indien“, sagte Josh Pantony, CEO von Boostd.ai mit Sitz in Toronto. „Der Brain-Drain aus diesen Ländern in die USA war enorm zum Vorteil der USA, und dies wird diesen Trend direkt umkehren.“
Pantony glaubt auch, dass die USA trotz gegenteiliger Rhetorik klassisch der Weltmarktführer bei der Integration von Top-Talenten aus anderen Ländern in ihre Wirtschaft waren. „Ich sehe kein einzelnes Land, auch nicht in Europa, das darin annähernd so gut ist“, stellte er fest. „Daher sehe ich dies als Gegenwind für westliche Unternehmen insgesamt.“
