Die Inflation erschwert Trumps Erzählung.
Ein verzögerter Inflationsbericht fiel kühler aus als erwartet. Doch die Unklarheit in den Daten nach dem Regierungsstillstand macht es eher zu einem groben Schnappschuss.
Adam Gray/Bloomberg via Getty Images
Die Inflation rückte am Donnerstag wieder in den Fokus, als eine Reihe von verzögerten Inflationsdaten endlich eintraf — und damit den ersten offiziellen Blick auf den Preisdruck seit dem rekordlangen Regierungsstillstand bot, der den Kalender der Wirtschaftsdaten durcheinander brachte.
Der Verbraucherpreisindexbericht zeigte eine Gesamtinflation im November bei 2,7 % im Jahresvergleich, während die Kerninflation — die Lebensmittel und Energie ausklammert — bei 2,6 % lag. 2,6 %. Da das Bureau of Labor Statistics während des 43-tägigen Shutdowns der Bundesregierung keine Preisdaten für Oktober sammeln konnte, Veröffentlichung enthält nicht die üblichen Monat-für-Monat-Ablesungen, was eher ein grobes Schnappschuss als eine saubere Karte der Trends ergibt.
Dennoch tragen die Zahlen großes Gewicht
Laut Reuters, hatten Ökonomen weitgehend erwartet, dass die Inflation näher bei 3,1 % für die Gesamtinflation und 3 % für die Kerninflationliegen würde, Zahlen, die weit über der langjährigen Komfortzone der Fed von 2 % liegen und darauf hindeuten würden, dass die Preise hartnäckig hoch und steigend bleiben. Ob die Inflation eine „zwei Handle“ hält oder wieder in die Dreier zurückfällt, hat eine übergroße Bedeutung gewonnen für die Märkte, die auf 2026 zusteuern, und zumindest in dieser Hinsicht fielen die November-Daten etwas besser aus als befürchtet.
Selbst wenn der Mangel an monatlichen Details es schwierig macht, genau festzustellen, was die Inflation unter der Oberfläche antreibt, ist die breitere Geschichte für Analysten und Verbraucher vertraut. Die Preise einiger Posten, insbesondere für Möbel und "Haushaltsbetrieb" – die alles von Gartengeräten bis zu Geschirr abdecken – steigen, da Unternehmen beginnen, höhere Importkosten durch Zölle weiterzugeben. Ebenso wenig überraschend bleiben Mieten und Wohnen hartnäckig teuer, 3 % teurer als im letzten Jahr. Der Preis für Fleisch, Geflügel und Eier ist in den letzten 12 Monaten um fast 5 % gestiegen.
Die Daten kommen in einem angespannten Moment in Washington
Der Bericht trifft zu einem ungewöhnlich heiklen Moment für politische Entscheidungsträger und Politiker. Die Federal Reserve hat die Zinssätze dreimal gesenkt durch die letzten sechs Monate des Jahres 2025, hat jedoch eine "Abwarten und Sehen"-Haltung für die kommenden Monate signalisiert und dabei auf Schwierigkeiten bei der Beurteilung sowohl der Inflation als auch des Arbeitsmarktes. Fed-Vorsitzender Jerome Powell hat wiederholt auf Zölle als Beitrag zu den Inflationsdaten hingewiesen, während er betont, dass die Beamten klarere Beweise benötigen, bevor sie die Politik anpassen und entscheiden können, ob die Preise aufgrund der Zölle wahrscheinlicher einmalig steigen oder einen nachhaltigeren Anstieg sehen.
Die Veröffentlichung erfolgt auch, während das Weiße Haus versucht, die Wählerangst zu beruhigen über Inflation.
In einer Rede Mittwochabend versuchte Präsident Donald Trump seine politischen Errungenschaften zu betonen und die anhaltenden Preisdruckeder Biden-Regierung zuzuschreiben, während er versprach, dass die Kosten im Jahr 2026 sinken würden. Aber Trumps Betonung unterstreicht auch, wie besorgt die Amerikaner über die Wirtschaft sind, mit jüngsten Umfragen, die eine Rezession andeuten könnten. Jetzt macht die neuen Inflationsdaten jede positive Darstellung schwieriger.
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