Nach herkömmlichen Maßstäben sieht die Wirtschaft momentan gesund aus. Dennoch sagen fast die Hälfte der Amerikaner, dass sich ihre finanzielle Sicherheit verschlechtert.
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OpenAI zahlt seinen 4.000 Mitarbeitern ein durchschnittliches Aktienkompensationspaket von 1,5 Millionen Dollar pro Jahr – deutlich mehr als Alphabet $GOOGL oder Meta $META vor ihrem Börsengang. Es ist ein Paradebeispiel dafür, wie eine winzige Gruppe von Amerikanern dramatisch reicher wird, während alle anderen zurückfallen.
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Ökonomen nennen dies die „K-förmige Wirtschaft“. Der Begriff, den der Ökonom Peter Atwater während der Pandemie populär machte, beschrieb ursprünglich unterschiedliche Erholungswege – Angestellte lehnten sich in den Komfort ihrer Häuser zurück, während Subway-Sandwichkünstler und andere Dienstleistungsarbeiter kämpften.
Was als Beschreibung einer ungleichen Erholung begann, ist zu einer Beschreibung des Systems selbst geworden. Nach traditionellen Maßstäben sieht die Wirtschaft derzeit gesund aus. Das BIP wächst, Aktien nähern sich Rekordhöhen, die KI-Investitionen boomen. Dennoch sagen fast die Hälfte der Amerikaner, dass sich ihre finanzielle Sicherheit verschlechtert. Die Diskrepanz ist nicht nur wahrnehmbar – sie ist strukturell und materiell. Seit der Pandemie haben höherverdienende Amerikaner und Vermögensbesitzer ihren Reichtum wachsen sehen, während Aktien- und Immobilienmärkte boomten. Haushalte mit niedrigerem und mittlerem Einkommen hingegen waren einem anhaltenden Inflationsdruck, stagnierendem Lohnwachstum und hohen Kreditkosten ausgesetzt. Das Ergebnis ist ein Wachstum, das real, aber alles andere als universell ist.
Mehr über die Kluft und warum sie sich nicht schließen lässt, erfahren Sie weiter unten.
1,8 %: Anteil des gesamten Vermögens der US-Haushalte, das von den 19 reichsten US-Haushalten im April 2025 gehalten wird. (Das ist nicht „das oberste 1%“. Das sind 19 Haushalte.)
2,5 %: Anteil des Nettovermögens, das Mitte 2025 von den unteren 50 % der Amerikaner gehalten wird. (Eine so krasse Statistik, dass sie auch fast wie ein Tippfehler klingt.)
93%: Anteil der US-Aktien, der im letzten Jahr im Besitz der obersten 10% der Haushalte war.
$100.000+ vs <$50.000: Einkommensaufteilung, bei der das Vertrauen in einer kürzlich von Harris für den Guardian durchgeführten Umfrage stark auseinandergeht.
18,9 Millionen Dollar: Durchschnittliches CEO-Gehalt bei S&P 500-Unternehmen im Jahr 2024, 7% mehr als im Vorjahr.
In gewisser Weise ist diese Aufteilung vertraut. Der Kapitalismus hat Gewinne nie gleichmäßig verteilt. Beteiligungen schaffen Wohlstand, Wohlstand wächst, und Menschen fühlen sich sicherer, wenn sie mehr Geld haben — wer hätte das gedacht?! Aus dieser Perspektive betrachtet sieht unsere aktuelle Wirtschaftskluft eher wie eine Intensivierung als wie ein völlig neuer Zustand aus.
Was hat sich verändert, ist die Veränderungsrate, plus ihre Größenordnung, Sichtbarkeit und politische Bedeutung. Neue Umfragen zeigen, dass Wähler parteiübergreifend - Demokraten, Republikaner und Unabhängige - zunehmend die Bundesregierung statt Unternehmen für steigende Preise und finanziellen Stress verantwortlich machen. Endlich parteiübergreifender Konsens, nur nicht die Art, die jemand wollte.
Hier fühlt sich der italienische politische Denker Antonio Gramsci seltsam relevant an. Er argumentierte, dass Systeme nicht einfach durch Gewalt oder Wirtschaft bestehen, sondern durch Zustimmung - ein geteilter Glaube, dass die Ordnung der Dinge natürlich, fair oder zumindest unvermeidlich ist. Wenn dieser Glaube brüchig wird, tritt das System in das, was er ein „Interregnum“ nannte, in dem die alten Regeln noch gelten, aber nicht mehr legitim erscheinen.
Und in diesem Licht betrachtet? Die K-förmige Wirtschaft ist vielleicht weniger eine Struktur selbst als ein historischer Moment, in dem es viel schwieriger wird, eine alte zu rationalisieren. Das Wachstum geht weiter, der Wohlstand konzentriert sich, aber die Geschichte, die diese Anordnung einst erträglich machte, wird dünn - und Amerikaner sind möglicherweise zunehmend nicht bereit, sie als „so funktioniert die Wirtschaft“ zu akzeptieren.
„Die Wirtschaft ist wichtig... Aber es ist das Gefühl der Menschen, das jetzt am meisten zählt. Wie wir so oft in der Geschichte sehen, beeinflusst das Gefühl der Machtlosigkeit und Unsicherheit die politischen und sozialen Entscheidungen der Menschen, nicht nur, was und wie viel sie kaufen.“ —Ökonom und außerordentlicher Professor Peter Atwater, im Gespräch mit W&M News.
2020: Der Begriff „K-förmige Erholung“ kommt nach dem pandemiebedingten historischen Wirtschaftsschock in den allgemeinen Gebrauch; die Märkte rutschen ab, erholen sich aber schnell, während Beschäftigte im Dienstleistungssektor und Mieter langfristige Verluste erleiden.
2021: Massive fiskalische Anreize und nahezu Nullzinsen treiben die Vermögenspreise an. Aktien und Immobilienwerte steigen stark an.
2022: Die Inflation steigt auf ein mehrjähriges Hoch. Die Federal Reserve startet ihren schnellsten Zinserhöhungszyklus seit Jahrzehnten. Die Kreditkosten steigen stark an.
2023: Die Märkte werden wieder optimistisch, da die Inflation nachlässt, aber die Alltagskosten bleiben hoch. Die Kluft zwischen denen, die Vermögenswerte besitzen, und denen, die auf Löhne angewiesen sind, wird schwerer zu ignorieren.
2025: Das BIP-Wachstum bleibt solide und Aktien erreichen neue Höchststände, angetrieben durch KI-Investitionen, selbst wenn fast die Hälfte der Amerikaner angibt, dass sich ihre finanzielle Sicherheit verschlechtert.
In den letzten fünf Jahren haben die obersten 10 % der US-Haushalte mehr Reichtum gewonnen als die unteren 90 % zusammen – sogar nach Berücksichtigung aller Konjunkturpakete und Lohnzuwächse um 2020.
Schauen Sie, wie CNN ein 12-Dollar-Burrito und ein paar Socken verwendet um Ihnen die k-förmige Wirtschaft in nur einer Minute zu erklären.
