Wenn Märkte brechen, was ist der optimale sichere Hafen? Hier ist, was Sie beachten sollten, wenn Sie sich zwischen Gold und Bitcoin entscheiden.
Peter Dazeley/Getty Images
Während der Aktienmarkt in den letzten Abschnitt des Jahres stolpert und Investoren sich auf eine weitere Dosis Zinsunsicherheit vorbereiten, taucht eine große Frage wieder auf: Wenn Märkte zerbrechen, was ist der optimale sichere Hafen?
Zwei prominente alternative Investitionsmöglichkeiten kommen in den Sinn.
Gold hat seinen Glanz zurückerobert, da die Preise mit 4.000 $ pro Unze flirten, während Bitcoin, frisch von einem Anstieg über 100.000 $, testet, ob digitale Knappheit den ältesten Schutz der Welt überstrahlen kann. Beide haben sich manchmal in entgegengesetzte Richtungen bewegt und erzählen eine tiefere Geschichte darüber, wo nervöse Investoren ihr Portfolio-Geld parken, wenn das traditionelle Aktienmarkt-Drehbuch nicht mehr funktioniert.
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Branchendaten bestätigen wachsende Aufregung an der Wall Street. Eine neue Studie von Charles Schwab $SCHW stellt fest, dass während die meisten Händler bei Aktien optimistisch bleiben, 67 % auch sagen, dass der Markt überbewertet ist (10 Punkte mehr als vor drei Monaten). Weitere 57 % sagen, dass Stagflation, die gefürchtete Kombination aus langsamem Wirtschaftswachstum und anhaltender Inflation, ist "etwas oder sehr wahrscheinlich in den nächsten 18 Monaten", berichtete die Studie.
Das sollten Investoren wissen.
Andauernde Angst vor der Wirtschaft und der Aktienmarkt gibt sowohl den Gold- als auch den Kryptomärkten einen Adrenalinstoß, nachdem der S&P 500 Index über einen Zeitraum von fünf Tagen um etwa 2 % gefallen ist.
Hier stehen Gold und Bitcoin gerade.
Ende dieser Woche lagen die Goldpreise bei etwa 4.000 US-Dollar pro Feinunze. Gold hatte kürzlich die Marke von 4.000 US-Dollar überschritten bevor es sich moderat zurückzog, als Rohstoffhändler die Auswirkungen des US-Dollars, der eng mit den Goldpreisen verbunden ist, anhaltende Inflationssorgen und die Reaktion der Federal Reserve abwägten. Typischerweise fungiert Gold in Zeiten der Unsicherheit als Absicherung oder „Versicherung“.
Die weltweit bekannteste Kryptowährung, Bitcoin, wurde Ende dieser Woche bei etwa 102.000 US-Dollar gehandelt, nachdem sie in den letzten Tagen etwas an Boden verloren hatte. Der Kryptomarkt befindet sich in einer Warteschleife, während Investoren institutionelle ETF-Ströme und einige makroökonomische Daten abwägen, wie zum Beispiel der monatliche Arbeitsmarktbericht, ist in einem Blackout wegen des rekordlangen Regierungsstillstands. Anlageexperten betrachten Bitcoin als spekulativeres, volatilitätsstärkeres „wachstumsorientiertes“ Risiko-Asset, und Sie können je nach Risikotoleranz anders zuordnen.
„Sowohl Gold als auch Bitcoin gewinnen aus sehr unterschiedlichen Gründen an Schwung“, sagte Eric Roach, Partner bei Summit Metals in Park City, Utah. „Gold neigt dazu, nicht korreliert zum Markt zu handeln, während Bitcoin viel stärker mit dem Nasdaq $NDAQ (QQQ) korreliert bleibt. Obwohl Bitcoin wie sichere Anlagen ein begrenztes Angebot hat, handelt und agiert es viel mehr wie eine Technologieaktie.“
Der IShares Bitcoin Trust (IBIT), ein führender Bitcoin-ETF, ist zu 37 % mit dem Nasdaq-100 (oder QQQ) und dem S&P 500 korreliert. Gold steht bei 4 %, was bedeutet, dass Gold die bevorzugte Alternative zum Aktienmarktspiel ist. Darüber hinaus ist der iShares Silver Trust (SLV) ETF zu 20 % mit dem Aktienmarkt und zu 74 % mit Gold korreliert und bietet eine etwas ausgewogenere Portfolio-Option als reines Gold.
„Wenn sich die Bedingungen relativ zu einem Risiko-gegen-Risiko-Handel ändern, wird der Anteil der Investitionen in Bitcoin im Vergleich zu Gold zunehmen“, sagte Roach. „Ebenso, sollte der Schutz vor Risiko Ihr Hauptantrieb werden, steht Gold mit seiner stark negativen Korrelation zum Aktienmarkt allein.“
Für Investoren, die eine ETF-Strategie für Gold und Bitcoin suchen, gibt es zwei Hauptfaktoren zu berücksichtigen: Verwaltungskosten und Liquidität. „Für Goldanleger funktioniert der standby GLD ETF sehr gut, und für Bitcoin beansprucht der IBIT ETF den Löwenanteil der Liquidität“, bemerkte Roach.
Die Daten zeigen, dass sichere Häfen klar wieder im Fokus stehen, da die makroökonomische Unsicherheit und geopolitische Spannungen zunehmen. Dennoch hat sich der Schwung in den letzten Wochen stark zwischen Gold und Krypto aufgeteilt.
„Gold-ETFs erlebten einen ihrer stärksten Monate seit Jahren, mit über 17 Milliarden Dollar Zuflüssen im September und weiteren 8,7 Milliarden Dollar, die Ende Oktober hinzukamen“, sagte Nicholas Roberts-Huntley, CEO bei Blueprint Finance. „Das ist ein klares Signal, dass institutionelles Geld Stabilität und greifbare Absicherungen priorisiert.“
In der Zwischenzeit haben Bitcoin-ETFs abgekühlt und am 31. Oktober 200 Millionen Dollar an Nettoabflüssen verzeichnet, da Händler nach einem starken Sommerlauf Gewinne mitnahmen. „Diese Rückzüge sind oft temporäre Konsolidierungen, keine Umkehrungen“, bemerkte Roberts-Huntley. „Historisch gesehen hat BTC in den Monaten nach dem Höhepunkt der Goldeingänge stark angezogen, daher wäre es nicht überraschend, wenn Kapital am Jahresende wieder in digitale Vermögenswerte fließt."
Was sind also die Hauptleistungsmetriken für Gold und Krypto und was sagen die ETF-Zuflüsse den Märkten gerade jetzt? Mit einem Wort, es geht nur um Emotionen.
„Wir sehen eine klare kurzfristige Neigung zu Gold gegenüber Bitcoin, da Investoren Risiken reduzieren und nach sofortiger Sicherheit suchen, aber es ist zu früh, um es als dauerhafte Rotation zurück zu Aktien zu bezeichnen“, sagte Roberts-Huntley.
ETF-Ströme hingegen erzählen eine nuanciertere Geschichte.
„Gold profitiert von Angst, während Bitcoin eine Phase der Gewinnmitnahmen verdaut und sich auf das nächste makroökonomische Umfeld vorbereitet, insbesondere da die Fed jetzt in einem Lockerungszyklus ist“, fügte Roberts-Huntley hinzu. „Historisch gesehen, wenn die Goldzuflüsse auf Rekordhöhen steigen, neigt Bitcoin dazu, kurz zurückzubleiben, bevor es innerhalb der nächsten 6–12 Monate übertrifft. Die heutige Divergenz ist keine Ablehnung der Krypto-Safe-Haven-These, sondern vielmehr ein Spiegelbild der Risikosentiments, die mit der monetären Realität Schritt halten."
Es gibt keinen Einheitsansatz für die Wahl zwischen Bitcoin und Gold als defensiver Portfolio-Absicherung, da die Wahl stark von der individuellen Risikotoleranz, dem Anlagehorizont und dem Umgang mit Volatilität abhängt.
„Gold hat historisch gesehen eine geringere Volatilität gezeigt und wird oft als langfristiger Stabilisator in Portfolios angesehen“, sagte Shane Molidor, CEO bei Forgd, einer Token-Beratungs- und Optimierungsplattform. „Bitcoin hat höhere historische Renditen geliefert, jedoch mit bedeutend größeren Rückgängen.“
Einige Investoren, die offen für aufstrebende Anlageklassen und längere Zeithorizonte sind, könnten eine Bitcoin-Exposition in Betracht ziehen. „Im Gegensatz dazu neigen andere, die sich mehr auf den Kapitalerhalt konzentrieren, dazu, sich Gold zuzuwenden“, fügte Molidor hinzu.
