Trump erneuerte seinen Streit mit Europa, indem er mit Zöllen drohte, es sei denn, Dänemark lässt die USA „Grönland kaufen“. Die europäischen Führer waren nicht amüsiert.
Michael M. Santiago/Getty Images
US-Aktien stürzten ab am Dienstagmorgen nach einem Wochenende voller Schlagzeilen, die die Anleger in die Realität zurückversetzten, wie instabil und unberechenbar das politische Klima geworden ist. Als die verkürzte Handelswoche begann, trug auch die Turbulenz am japanischen Anleihenmarkt zur allgemeinen Angst bei.
Der S&P 500 fiel um etwa 1,3 %, der Dow fiel um 1,3 % und der Nasdaq $NDAQ führte den Rückgang mit einem Minus von 1,7 % an. Die Angst liegt klar in der Luft, mit einem dramatischen Anstieg der Volatilität um 28 % und Investoren, die in die üblichen sicheren Häfen flüchten, wodurch Gold um über 3 % steigt.
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Am Wochenende hat Trump erneuert seinen Kampf mit Europa, indem er mit Zöllen drohte, es sei denn, Dänemark lässt die USA Grönland „kaufen“. Die europäischen Führer waren nicht amüsiert und wiesen darauf hin, dass dies das Handelsabkommen mit der EU vom letzten Sommer zunichtemachen würde. Nun erwägt die EU als Reaktion auf Trumps neueste Drohungen Zölle auf Waren im Wert von mehreren zehn Milliarden Dollar aus den USA zu verhängen.
Wie Kommentatoren darauf hinweisen, hat Trump in der Vergangenheit oft mit hohen Zöllen oder sogar der Annektierung von selbstverwalteten und souveränen Gebieten gedroht, um bei Verhandlungen oder anderen Gesprächen Druck auszuüben; die Truth Social Posting-Aktivitäten sind Teil desselben Musters.
Trump behauptet ohne Beweise, dass die Mega-Bank ihn „entbankt“ habe, nachdem Angreifer am 6. Januar 2021 das US-Kapitol stürmten, was JPMorgan $JPM entschieden bestreitet. Ob eine solche Klage jemals eingereicht wird, viel weniger erfolgreich verfolgt, könnte nebensächlich sein.
Ein zentrales Risiko, dem prominente US-Banken derzeit gegenüberstehen, ist nicht so sehr die Kreditqualität oder Ertragskraft, sondern der politische Druck. Letzte Woche lieferte JPMorgan ein tadelloses, herausragendes Ergebnis ab, aber diese Stärke hat es möglicherweise anfälliger gemacht — nicht weniger für Druck aus dem Weißen Haus. Trump hat in den letzten Tagen wiederholt Banken wegen der Kreditkartenzinsen ins Visier genommen, öffentlich Obergrenzen ohne klare rechtliche Grundlage vorgeschlagen und Regulierungsbehörden sowie die Federal Reserve auf eine Weise angegriffen, die Bankmanager in eine zunehmend schwierige Lage bringt.
Anfang dieses Jahres hat der JPMorgan-Strategist Michael Cembalest zugegeben Kundenmaterialien aus Sorge vor unerwünschter Aufmerksamkeit der Regierung selbst zensiert, ein bemerkenswertes Beispiel dafür, wie politischer Druck auch ohne formale Durchsetzung wirken kann. Und das Risiko ist seit dieser Offenbarung wahrscheinlich nur noch gewachsen. Prüfung und potenzielle politische Aggression gegen Banken und Regulierer könnten alles beeinflussen, von öffentlichen Kommentaren bis zur Kapitalverteilung.
Ebenfalls am Dienstag erlitten japanische Staatsanleihen, was Analysten allgemein als Zusammenbruch beschreiben.
Langfristige Renditen erreichten Rekordhöhen nachdem der Premierminister Steuerkürzungen forderte. Der Effekt breitet sich nun auf die globalen Anleihemärkte aus, einschließlich US-Staatsanleihen, was zu höheren Renditen führt und zusätzlichen Druck auf „Risikovermögen“, einschließlich Aktien, ausübt.
Weniger als ein Jahr nach „Befreiungstag“, sehen sich die Märkte mit steigenden Anleiherenditen, Zoll- und Annexionsdrohungen gegenüber langjährigen Verbündeten konfrontiert und erleben erneut Unsicherheit darüber, ob wichtige Institutionen angesichts historisch beispiellosen politischen Drucks unabhängig bleiben können. Unterdessen wird die Entscheidung des Obersten Gerichtshofs über Schlüsselaspekte der Rechtmäßigkeit von Trumps Zöllen bereits heute erwartet.
