Der in Idaho ansässige Chiphersteller verzeichnet einen weiteren Durchbruch, aber die Wall Street zögert vor der Eröffnung.
Sheldon Cooper/SOPA Images/LightRocket via Getty Images
Micron $MU schloss das Geschäftsjahr 2025 mit einem weiteren Rekordquartal ab und nutzte den KI-Boom für Rekordeinnahmen und höhere Gewinne.
Der in Idaho ansässige Chiphersteller meldete 11,3 Milliarden US-Dollar Umsatz, ein Anstieg von 22 % gegenüber dem letzten Quartal und satte 46 % gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Gewinn belief sich auf 3,03 US-Dollar pro Aktie, gegenüber 1,91 US-Dollar im letzten Quartal und – spüren Sie hier ein Muster? – deutlich über den 1,18 US-Dollar, die im letzten Jahr gemeldet wurden.
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Es überrascht nicht, dass die KI-intensive Nachfrage erneut die Hauptlast trug. Microns Rechenzentrumsgeschäft machte mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes im Geschäftsjahr 2025 aus, wobei die Einnahmen aus High-Bandwidth-Speicher (HBM) im Vergleich zum letzten Quartal nahezu verdoppelten und fast 2 Milliarden US-Dollar erreichten. CEO Sanjay Mehrotra genannt Geschäftsjahr 2025 ein „rekordverdächtiges Jahr“ und verwies auf die Marktführerschaft des Unternehmens im Bereich HBM und DRAM sowie den Hochlauf der nächsten Generation von HBM4, die das Unternehmen derzeit mit Kunden testet.
Im gesamten Jahr erzielte Micron einen Umsatz von 37,4 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von fast 50 % gegenüber 2024 entspricht, während das Non-GAAP-Nettoergebnis um das mehr als 10-fache auf 9,5 Milliarden US-Dollar stieg. Die Bruttomargen stiegen auf 41 % von 24 % im Vorjahr, was sowohl auf höhere Preise als auch auf ein eingeschränktes Angebot in der gesamten Branche zurückzuführen ist.
Insgesamt hat das Unternehmen 17,5 Milliarden US-Dollar an operativem Cash generiert, was ihm viel Spielraum gibt, da es stark in neue Einrichtungen in Idaho, Japan und New York investiert, die teilweise durch rund 6 Milliarden US-Dollar an US-CHIPS-Gesetz-Zuschüssen unterstützt werden..
Ein Blick in die allentscheidende Zukunft: Micron erwartet für das erste Quartal 2026 einen Umsatz von 12,5 Milliarden Dollar, wobei die Bruttomargen erstmals seit Jahren die 50%-Marke überschreiten sollen. Das bereinigte EPS soll sich um 3,75 Dollar bewegen. Diese Ziele stellen neue Rekorde für das Unternehmen dar und unterstreichen, wie entscheidend die KI-Infrastruktur für dessen Geschäft geworden ist. Im Gegensatz dazu scheint die Wall Street die Prognosen nicht so aufregend zu finden, wie man auf den ersten Blick meinen könnte. Die Aktien von Micron fielen am Mittwoch vorbörslich um 1 %, obwohl alle großen Indizes im grünen Bereich zu eröffnen schienen.
Was ist los? Nun, vielleicht ist es das Gesetz der Übertreibungen. Je mehr man liefert, desto mehr gewöhnt sich der Markt daran. Und außerdem ist der Weg von Micron nicht ohne Risiko. Die Chipindustrie ist bekanntermaßen zyklisch, und das Management räumte ein, dass Zölle oder Veränderungen in den globalen Lieferketten auftreten könnten.
Das könnte als Abkürzung für die weit verbreitete "Unsicherheit" über viele Aspekte der föderalen Wirtschaftspolitik, die wie ein zweischneidiges Schwert für alle US-amerikanischen Unternehmen wirken, wobei diejenigen, die die Gunst des Bundes suchen, Vorteile genießen - aber dieser Geist schafft eine Dynamik des „Die Verwaltung nimmt und die Verwaltung gibt“, was zu Unbehagen unter den Unternehmensführungen über alle Marktkapitalisierungen hinweg geführt hat. Kurz gesagt, die föderale Politik bleibt eine unberechenbare Größe, wobei Subventionen und Aufmerksamkeit einige Projekte fördern, auch wenn Risiken drohen.
Für den Moment, da KI sowohl die Servernachfrage als auch die DRAM-Preise antreibt, ist Micron bequem im Boom-Stadium des Zyklus positioniert. "Als einziger in den USA ansässiger Speicherhersteller ist Micron einzigartig positioniert, um von der bevorstehenden KI-Chance zu profitieren," sagte Mehrotra. Und er würde es wissen. Aber es ist nicht möglich, alles zu wissen.
