Erwartungen an Zinssenkungen haben dazu beigetragen, dass Aktien neue Höchststände erreichen. Aber das bedeutet nicht, dass niedrigere Zinsen immer und ausschließlich gute Nachrichten sind.
Smith Collection / Gado / Getty Images
Top-Fed-Entscheidungsträger treffen sich diese Woche mit einer mit Spannung erwarteten Zinssenkung erwartet, wenn das Treffen am Mittwoch endet.
Da sich der Arbeitsmarkt abkühlt und die Inflation keine größere Bedrohung mehr darstellt, erwarten Ökonomen eine Senkung des Leitzinses der Federal Funds Rate um 0,25%. Darüber hinaus erwarten Morgan Stanley $MS und die Deutsche Bank, dass das Federal Open Market Committee, das Entscheidungsgremium der Zentralbank für die Geldpolitik, die Zinsen bis zum Jahresende um 0,75% senken wird.
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Einige Analysten sagen, dass die Fed bei der Höhe der Zinssenkung gespalten sein wird, aber diese Woche die Zinsen senken wird.
"Das wahrscheinlichste Ergebnis ist eine dreifache Spaltung", sagte Samuel Tombs, Chefökonom der USA bei Pantheon Macroeconomics, in einem Forschungsbericht am Montag. Doch einige Fed-Entscheider "versuchen, [Präsident Donald] Trump mit einer Abstimmung zur Lockerung um 50 Basispunkte zu gefallen", während die meisten Ausschussmitglieder eine Senkung um 0,25% grünes Licht geben und eine kleine Minderheit sich für keine Senkung entscheidet.
Erwartungen für Zinssenkungen haben geholfen, die Aktienindizes auf neue Höchststände zu treiben. Aber das bedeutet nicht, dass niedrigere Zinssätze immer und ausschließlich gute Nachrichten sind. Hier ist, was Sie wissen sollten.
Während die Federal Reserve historisch gesehen die Zinsen senkt, um der US-Wirtschaft einen Impuls zu geben, bringen niedrigere Zinssätze auch einige Nachteile für US-Haushalte mit sich, wobei diese Risiken ganz oben auf der Liste stehen.
Da die Zinssätze sinken, würde mehr Verkehr (und mehr Nachfrage) wahrscheinlich zu mehr Wettbewerb auf dem Markt führen, was steigende Immobilienpreise auslösen würde.
„Niedrigere Hypothekenzinsen könnten mehr Käufer dazu verleiten, in den Markt einzutreten und die Immobilienwerte zu steigern, selbst wenn sie nur geringfügig sinken“, sagte Charles Urquhart, Gründer von Fixed Income Resources, einer Beratungsfirma für Finanzberatung.
Dieses Szenario könnte sich beschleunigen, wenn die Fed bei den Zinsen aggressiv wird.
„Über den unmittelbaren Schnitt hinaus ist die Fed-Führung zur Geschwindigkeit und zum Ausmaß zukünftiger Lockerungen am wichtigsten“, sagte Atsi Sheth, Chief Credit Officer bei Moody’s Ratings. „Wir erwarten kumulierte Zinssenkungen von insgesamt 100 Basispunkten über die nächsten 12 Monate, die Erwartungen prägen und die makroökonomischen Bedingungen weit über die nahe Zukunft hinaus beeinflussen werden.“
Einfaches Bankersparniseinkommen könnte mit verlängerten Fed-Zinssenkungen verschwinden. „Der Fed-Ertrag ist höher als die Geldmarktrenditen“, sagte Urquhart. „Die heutigen 4–5 % Cash-Renditen sind bereits auf Zeit geliehen.“
Da die Fed mit Zinssenkungen fortfährt und diesen Ansatz bis 2026 beibehält, können US-Verbraucher erwarten, dass sich die wirtschaftliche Landschaft auf unvorhergesehene Weise verändert.
„Wenn die Fed die Zinsen senkt, könnten Verbraucher Erleichterung bei Hypotheken, Autokrediten und Kreditkarten sehen“, sagte Karla Dennis, Gründerin von Karla Dennis and Associates, einer Finanz- und Steuerstrategie-Firma in La Palma, Kalifornien. „Die Senkung der Zinssätze für Konsumgüter und die direkte Reduzierung der monatlichen Haushaltsausgaben ist ein großer Gewinn für die Verbraucher.“
Doch diese gleichen Kürzungen können ernsthafte Bedrohungen für die finanzielle Stabilität der Amerikaner darstellen.
„Ein verlangsamter Arbeitsmarkt signalisiert aktuell Vorsicht“, stellte Dennis fest. „Mit einer Arbeitslosigkeit von 4,3 % (ein Vierjahreshoch) sollten Familien sich bewusst sein, dass die Arbeitsplatzsicherheit nachlässt. Verbraucher müssen sich mit stärkeren Ersparnissen und reduzierten Schulden vorbereiten, wo immer möglich.“
Die Inflation ist für die Verbraucher auch noch ein Unsicherheitsfaktor. „Selbst bei Schwächen am Arbeitsmarkt, wenn die Inflation hartnäckig bleibt, werden Verbraucher weiterhin Druck bei Mieten, Lebensmitteln und Dienstleistungen spüren“, fügte Dennis hinzu. „Es ist eine Erinnerung daran, sorgfältig zu budgetieren, bis sich die Preise wirklich stabilisieren.“
Deshalb sollte eine Zinssenkung für die Amerikaner ein Warnsignal sein. „Die Fed beobachtet oft eine Wachstumsverlangsamung, und Zinssenkungen sind kein Freibrief“, sagte Urquhart. „Verbraucher könnten 'günstigeres Leihen' mit einer 'starken Wirtschaft' verwechseln.“
Auf der positiven Seite können Main Street-Investoren einen Fed-Zinsschnitt zu ihrem Vorteil nutzen, wenn sie wissen, wo sie suchen müssen.
„Rabattbewertungen für Small Caps sehen weiterhin attraktiv aus“, sagte Michael Reynolds, Vizepräsident für Anlagestrategie bei Glenmede Investment Management mit Sitz in Philadelphia. „Small-Cap-Unternehmen profitieren wahrscheinlich mehr von der Entlastung der Unternehmenssteuer und niedrigeren Zinssätzen und sind gleichzeitig weniger den Auswirkungen von Zöllen ausgesetzt. Small Caps sollten zunehmend einen Ertragswachstumsvorteil gegenüber Large Caps haben.“
Darüber hinaus sollte die Verschiebung der Handelspolitik eine internationale Diversifizierung wertvoller machen. „Japanische Aktien bieten insbesondere eine einzigartige Kombination aus Rabattbewertungen, laufenden Unternehmensreformbemühungen und starkem fundamentalen Wachstum“, bemerkte Reynolds.
