Nvidia bewegt sich langsam zurück in Chinas riesigen KI-Markt, da CEO Jensen Huang Patriotismus mit leiser Diplomatie verbindet, um das zweitgrößte Labor der Welt wieder zu eröffnen.
Anna Moneymaker/Getty Images
WASHINGTON — Nvidia $NVDA hat fast jeden Markt auf der Erde erobert – außer dem einen, den es nicht betreten kann.
Die Chips des Unternehmens trainieren ChatGPT, betreiben die Rechenzentren der Wall Street und halten die Marktkapitalisierungen im Silicon Valley hoch. Aber in China, einst ein Umsatzstrom von 7 Milliarden Dollar, stehen Nvidias Racks leer. US-Exportkontrollen schlossen die Tür. Pekings Empfehlungen verriegelten sie dann. Und CEO Jensen Huang klingt jetzt weniger wie ein erobernder Gründer als ein Mann, der um Wiedereintritt bittet.
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„[China hat] sehr deutlich gemacht, dass sie nicht wollen, dass Nvidia jetzt dort ist“, sagte Huang am Dienstag vor Reportern in Washington. „Ich hoffe, dass sich das in Zukunft ändern wird.“ Er fügte eine Statistik hinzu, die gleichzeitig eine Warnung ist: Die Hälfte der KI-Forscher weltweit sind Chinesen. Wenn man den Zugang zu diesem Talent verliert, argumentierte er, wird Amerika nicht nur einen Markt aufgeben – es könnte den Motor seiner eigenen Innovation verlieren.
Vor den Verboten, den Verbot-Umkehrungen und Chinas geschlossener Tür kontrollierte Nvidia etwa 95 % des Marktes für fortschrittliche KI-Chips in China. „Wir sind von einem Marktanteil von 95 % auf 0 % gefallen“, sagte Huang und bestätigte frühere Äußerungen, dass das Unternehmen „zu 100 % aus China raus ist“. Die Zahlen klingen klinisch, aber die Einsätze sind existenziell.
Analysten schätzen, dass die entgangenen Verkäufe Nvidia bis zu 15 Milliarden Dollar an jährlichem Umsatz kosten könnten – und etwa 3 Milliarden Dollar an US-Steuereinnahmen – ein Preisschild, das Geopolitik zu einem Posten macht.
Jetzt verdichtet sich die Handlung. Da Huang später in dieser Woche nach Südkorea reist zu einem Gipfeltreffen globaler Technologieführungskräfte und geplanten Treffen mit Präsident Donald Trump – der sich im Land zu einem Handelsgipfel mit Präsident Xi Jinping befindet – wurde Huang gefragt: Treffen Sie sich auch mit dem chinesischen Führer? Wenn nicht, mit wem werden Sie sich treffen? Werden Sie mit Trump darüber sprechen, Blackwell-Chips in China zu verkaufen? Seine Antwort: „Kein Kommentar. Ich habe einen vollen Zeitplan.“
Er fügte hinzu: „Es gibt viele Treffen zu führen. Wir haben dort viele Ankündigungen zu machen.“
In Washington klang Huang, als ob er die patriotischste Version eines Plädoyers präsentieren würde. Im vergangenen Jahr hat sich Nvidia als Verkörperung der US-Industriepolitik neu erfunden – neue Chip-Fertigungs-Partnerschaften in Arizona, fortschrittliche Verpackungslinien, die zurück in die USA kommen, und Supercomputing-Projekte für das Energieministerium. „Neun Monate nach [Trumps] Amtszeit stellen wir hier in Amerika Blackwell her“, sagte Huang und brachte Nvidias Produktionsplan in Einklang mit Trumps Politik. Die Argumente passen perfekt in die „Made in America“-Agenda des Weißen Hauses.
Bei all dem Fahnen-Schwenken ist Huangs Subtext pragmatisch. „Eine Politik, die dazu führt, dass Amerika die Hälfte der weltweiten KI-Entwickler verliert … schadet uns mehr“, warnte er. Die wahre Bedrohung, argumentiert er, sind nicht chinesische Chips – es sind chinesische Standards.. Wenn chinesische Programmierer und Labore nicht auf Nvidias CUDA-Plattform trainieren können, entwickeln sie für jemand anderen. Sobald das passiert, gibt es keinen Zoll, der hoch genug ist, um das Ökosystem zurückzubringen.
Huang hat denselben Punkt auch im Ausland gemacht. Letztes Frühjahr in Taipeh nannte er die US-Exportkontrollen „einen Misserfolg“ und sagte dem Guardian, dass die Beschränkungen „[chinesischen Unternehmen] den Geist, die Energie und die staatliche Unterstützung gaben, um ihre Entwicklung zu beschleunigen.“ Er kennt das Paradoxon: Jede Tür, die sich für Nvidia schließt, öffnet eine Fabrik für jemand anderen.
Diese Spannung sickert bereits in die Politik ein. Mitte August, Nvidia stimmte zu der US-Regierung etwa 15 % aller künftigen China-bezogenen Chip-Einnahmen im Austausch für Exportlizenzen zu geben – ein Umgehungsweg, der bereits rechtliche Prüfungen und verfassungsrechtliche Fragen darüber aufgeworfen hat, ob Washington von den Unternehmen, die es reguliert, profitieren kann.
China hat schnell gehandelt, um das Vakuum zu füllen. Inländische GPU-Startups haben ihren Wert verdreifacht. Staatlich unterstützte Supercomputer laufen jetzt vollständig auf lokalem Silizium. Was als amerikanische Sicherheitsmaßnahme begann, ist zu einem industriellen Anreiz für seinen Rivalen geworden. Huangs Warnung, dass Amerika „hinter China zurückfallen könnte“, klang einst theatralisch; heute liest es sich wie eine Gewinnprognose.
Trotzdem zieht er sich nicht zurück. Huang sagte in einem Interview Anfang dieses Jahres bei CNBC dass China „ein sehr großer Markt bleibt … eine Chance von 50 Milliarden Dollar innerhalb von zwei oder drei Jahren.“ Er wettet darauf, dass wechselseitige Abhängigkeit – Chinas Hunger nach Leistung pro Watt und Amerikas Wunsch, seine Architektur dominant zu halten – letztendlich einen Kompromiss erzwingen wird. Wenn beide Seiten technologische Führerschaft beanspruchen wollen, wird Nvidias Rückkehr weniger zu einer Frage des Ob als des Wann.
Aber die Zeit begünstigt, wer am schnellsten baut. Jede Vierteljahr, das Nvidia außerhalb Chinas verbringt, ist ein weiteres Quartal, in dem chinesische Ingenieure optimieren, ohne es. Das Unternehmen, das einst die Geschwindigkeit der KI definierte, riskiert nun, anderen dabei zuzusehen, wie sie seine Regeln diktieren.
Vorerst kümmert es die Wall Street nicht. Nvidia ist das seltene Unternehmen, dessen Verbannung von einem wichtigen Markt mit Rekordgewinnen zusammenfällt. Investoren betrachten seine Abwesenheit von China als Beweis für Knappheit – ein Hinweis darauf, dass seine Chips zu leistungsstark, sein Graben zu breit und seine Politik zu wertvoll ist, um ignoriert zu werden. Diese Logik funktioniert, bis sich der Markt ändert. Dominanz ohne Zugang kann nur so lange halten, bevor sie zur Isolation wird.
Nvidia half, die globale Infrastruktur der Intelligenz aufzubauen. Jetzt sieht es zu, wie eines der größten Labors der Welt ohne es läuft. Huang nennt China immer noch einen „wichtigen Markt“, aber seine wahre Angst ist, dass es ein separater werden könnte.
Das Unternehmen, das allen anderen die Zukunft verkauft, wartet immer noch auf die Erlaubnis, sie in China zu verkaufen – und diese Erlaubnis könnte bestimmen, wessen Zukunft gewinnt.
