Nvidia-Aktie erhält von einem Analysten eine Kurszielanhebung, während ein anderer sagt, dass ihre KI-Welle gerade erst beginnt.

Cantor Fitzgerald hat gerade sein Kursziel für Nvidia $NVDA erhöht auf 300 $ (von 240 $) und nennt das Unternehmen nur „Midgame“ im globalen Rennen um den Aufbau von KI-Infrastrukturen, so Websites, die das Memo gesehen haben. Dies ist der bisher optimistischste Aufruf für eine Aktie, die bereits die Rekordbücher umgeschrieben hat – und eine Erinnerung daran, dass selbst Billionen-Dollar-Bewertungen den Appetit der Investoren auf GPUs nicht gestillt haben.

Die Analysten des Unternehmens erwarten angeblich, dass Nvidia bis 2026 einen Gewinn je Aktie von rund 8 $ und bis 2027 von 11 $ erzielt und argumentieren, dass die Dominanz des Chipherstellers in Rechenzentren, souveränen KI-Projekten und Hyperscale-Partnerschaften seine Hardware eher zu einem Versorgungsunternehmen als zu einem Produkt gemacht hat. Die Denkweise ist einfach: Selbst wenn der Hype nachlässt, bleiben die Infrastrukturausgaben bestehen.

Laut Yahoo sagte Analyst C.J. Muse, der die Aktie mit Übergewicht bewertet, dass sich das Unternehmen noch in den Anfängen eines Multitrillionen-Dollar-KI-Ausbaus befindet, der die globale Infrastruktur umgestaltet. Er erwartet angeblich, dass Nvidia etwa 75 % des KI-Beschleunigermarktes für sich behalten wird, mit einer Wachstumsbahn, die sich bequem über das nächste Jahrzehnt erstreckt.

Bei Morgan Stanley $MS sind Analysten angeblich kamen aus einem Treffen mit Nvidia-Managern gleichermaßen überzeugt, dass die Startbahn länger ist, als es scheint. In einer von anderen eingesehenen Kundenmitteilung stellte die Firma fest, dass das meiste Wachstum von Nvidia bisher von Cloud-Anbietern stammt, die CPUs gegen GPUs austauschen – eine Migration, die noch im Gange ist. Die nächste Welle, so die Analysten, wird aus Branchen kommen, die diesen Wechsel noch nicht vollzogen haben: Gesundheitswesen, Rechtsdienstleistungen, industrielle Automatisierung und (schließlich) Robotik.

Und da wird die Geschichte größer. Morgan Stanley schätzt angeblich, dass der Gesamtmarkt für KI-Infrastruktur bis 2030 3–5 Billionen US-Dollar erreichen könnte, da „neue Modellkategorien“ entstehen, um die physische Welt zu automatisieren. Das ist nicht nur ein optimistischer Ausblick für Nvidia, sondern auch für die Idee, dass Rechenleistung selbst das neue Kapital wird.

Beide Unternehmen haben Berichten zufolge Bedenken über Nvidias Vorstoß in der Lieferantenfinanzierung – die Praxis, Partnern bei der Zahlung für große GPU-Bestellungen zu helfen – als eine Form der Nachfragepolsterung zurückgewiesen. Stattdessen bezeichneten sie es im Wesentlichen als Beschleuniger: als einen Weg zur Beschleunigung der Rechenzentrumskapazität, damit neue Anwendungsfälle folgen können. In dieser Denkrichtung geht es bei den Verbindungen des Unternehmens mit CoreWeave und dem staatlichen Investitionsfonds des Vereinigten Königreichs weniger um Subventionen als vielmehr darum, sicherzustellen, dass es immer mehr Rechenleistung zu verkaufen gibt.

Die Gerüchte um Nvidias Dominanz können AMDs neuen Deal mit OpenAI. Morgan Stanley nannte Nvidias „Full-Stack“-Ansatz – seine Chips, Software und Netzwerke – die Art von Ökosystem, die Rivalen nicht leicht duplizieren können. Alle anderen, sagten sie, sind immer noch um Nvidia herum aufbauen, nicht dagegen.

Zwischen Cantors Rekord-Preisziel und Morgan Stanleys Beharren darauf, dass der KI-Boom noch lange nicht ausgereift ist, wird Nvidia zu Wall Streets Lieblings-Rorschach-Test.

Also ja, Cantor strebt ein Ziel von 300 $ an. Ja, Morgan Stanley denkt, dass der KI-Boom kaum im Rückspiegel zu sehen ist. Das sind keine zaghaften Wetten, aber sie sprechen von einem gemeinsamen Vertrauen in eine sich ständig erweiternde Erzählung: Nvidia als Rückgrat von morgen, nicht nur von heute. Solange diese Überzeugung hält, könnte Nvidia die Ziellinie überqueren, bevor der Rest des Marktes überhaupt einen Schläger in die Hand nimmt. Für ein Unternehmen, das sich immer in den „frühen Innings“ befindet, scheint Nvidia dem Titel verdammt nahe zu sein.