Powells letzte Rede in Jackson Hole trägt enormes Gewicht, während Trump seinen Angriff auf die Zentralbank ausweitet.
Jerome Powell, chairman of the US Federal Reserve, during a news conference following a Federal Open Market Committee (FOMC) meeting in Washington, DC, US, on Wednesday, July 30, 2025. (Al Drago/Bloomberg via Getty Images)
Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, hielt am Freitagmorgen eine wichtige Rede, in der er die Tür für eine Wiederaufnahme der Zinssenkungen im September öffnete und die Finanzmärkte in die Höhe trieb.
Das jährliche Jackson Hole Economic Symposium in Wyoming ist normalerweise eine ruhige Veranstaltung, bei der sich die weltweit führenden Geldpolitiker treffen, um über Arbeitsmärkte, Inflation, Finanzen und mehr zu diskutieren. Doch in diesem Jahr wurde das Treffen von Präsident Donald Trumps unaufhörlichem Angriff auf Powell überschattet, da er die Unabhängigkeit der Zentralbank angegriffen hat.
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Investoren und US-Politiker durchforsten Powells Rede nach Hinweisen auf den Zeitpunkt der nächsten Zinssenkung. Er deutete die Möglichkeit einer Senkung an, um die US-Wirtschaft beim nächsten Treffen der Fed-Vertreter anzukurbeln, angesichts der sich ändernden wirtschaftlichen Bedingungen durch Trumps Zölle und beschleunigte Abschiebungen, die die Erwerbsbevölkerung schrumpfen lassen.
"Die Stabilität der Arbeitslosenquote und anderer Arbeitsmarktindikatoren ermöglicht es uns, vorsichtig vorzugehen, wenn wir Änderungen an unserem politischen Kurs in Betracht ziehen", sagte er in seiner Rede. "Dennoch, mit einer restriktiven Politik, könnte der Basisausblick und die sich ändernde Risikobalance eine Anpassung unseres politischen Kurses rechtfertigen."
Die Finanzmärkte stiegen am Freitagmorgen stark an, als Powell seine Bemerkungen machte. Der S&P 500 sprang um 1,3 %, während der Dow Jones Industrial Average um 700 Punkte oder 1,6 % stieg.
Powell erläuterte seine Ansichten zu Trumps Einfuhrzöllen. Er sagte, er glaube, dass die Auswirkungen der Zölle auf die Preise jetzt "klar sichtbar" seien und argumentierte, sie würden "kurzlebig" sein, sodass sie keine drastische Änderung im vorsichtigen Ansatz der Fed erforderten. Trotzdem machte er deutlich, dass die Vertreter der Fed sich in einer schwierigen Situation befinden, mit der Bedrohung durch Inflation auf der einen Seite und einem schwächelnden Arbeitsmarkt auf der anderen, und nannte es eine "herausfordernde Situation".
"Was auch immer passiert, wir werden nicht zulassen, dass eine einmalige Erhöhung des Preisniveaus zu einem anhaltenden Inflationsproblem wird", sagte er.
Bis jetzt haben die Vertreter der Fed größtenteils an Powells Einschätzung festgehalten, dass Trumps Angriff der Zölle die US-Wirtschaft nicht stark genug bedroht, um die Zinssätze zu senken und ihr Wachstum zu fördern. Stattdessen hat die Fed stillgehalten, selbst als einige ihrer führenden Beamten vor einem schwächelnden Arbeitsmarkt warnten.
Trumps Angriffe haben die Fed ins nationale Rampenlicht gerückt, eine Position, an die sie nicht gewöhnt ist, angesichts ihrer üblichen Abschirmung von der Tagespolitik der USA. Er war das ganze Jahr über wütend, weil die Fed die Zinsen fünfmal hintereinander nicht gesenkt hat. Trump hat Powell persönlich beleidigt und darüber nachgedacht, sich selbst als Fed-Vorsitzenden einzusetzen – und das war nur an einem Tag in diesem Sommer. Später spielte er mit dem Gedanken, Powell zu entlassen, bevor er zurücktrat, offenbar in Anerkennung des Chaos, das dies auf den Finanzmärkten auslösen würde.
Trump besuchte später die Fed in einem im Fernsehen übertragenen Spektakel, um eine Renovierung zu inspizieren, die erhebliche konservative Prüfungen angezogen hat. Aber sein Angriff hat dort nicht aufgehört. Am Mittwoch hat Trump gefordert dass die Gouverneurin der Federal Reserve, Lisa Cook, wegen Betrugsvorwürfen im Hypothekenbereich zurücktritt. Cook ihrerseits sagte, dass sie Fragen zu ihrer finanziellen Geschichte beantworten, aber nicht zurücktreten wird.
