Wenn Banker von „mäßigem Wachstum“ und „Unsicherheit“ sprechen, sagen sie oft noch weniger, als man denkt.
Michael Nagle/Bloomberg via Getty Images
Die Prognosen für 2026 kommen von großen Banken und Finanzinstituten herein, und wenn Sie nach kühnen Vorhersagen suchen, werden Sie sie hier nicht finden. Der Konsens ist "moderates Wachstum" mit einer Beilage von "Unsicherheit" – die Version des Wortsalats der institutionellen Ökonomen.
Es gibt natürlich gute Gründe für ihre Vorsicht und ihren Konservatismus. Institutionen bevorzugen den normalen Geschäftsgang; man steigt in ihnen nicht auf, indem man kühne Behauptungen aufstellt, die sich später als völlig falsch erweisen könnten. Angesichts ihrer Anreize ist es für Experten in diesen Positionen klüger, jede Behauptung abzusichern und die Abwärtsrisiken zu betonen, ohne sich auf eine bestimmte Sichtweise festzulegen. Darüber hinaus ist es tatsächlich wahr, dass niemand die Zukunft kennt – etwas, das wahre Experten in jedem Bereich Ihnen als Erste sagen werden.
Schließen Sie sich über 500.000 Lesern an, die ihren Tag mit Quartz beginnen.
Mit dem Abonnieren stimmen Sie unseren Nutzungsbedingungen und unserer Datenschutzrichtlinie zu.
Trotz alledem lohnt es sich immer noch, direkt von den Experten selbst zu hören. Hier ist, was die größten Akteure in Finanzen und Banken über 2026 sagen – so unverbindlich auch immer.
Der Buchhaltungsriese Ernst & Young erwartet ein mäßiges Wachstum für die USA im nächsten Jahr, wobei reiche Verbraucher und KI-bezogene Investitionen das Wachstum vorantreiben, während höhere Preise und Kreditkosten auf Haushalten mit niedrigerem Einkommen lasten – all das hat bereits 2025 Schlagzeilen gemacht..
In einem aktuellen Bericht, warnte das Unternehmen, dass "die Verbraucherausgaben voraussichtlich ungleichmäßig bleiben werden: Haushalte mit hohem Einkommen werden weiterhin die Ausgaben antreiben, während Familien mit niedrigem Einkommen aufgrund höherer Preise, langsamerem Lohn- und Beschäftigungswachstum und höheren Kreditkosten unter Druck bleiben werden."
Bank of America $BAC Global Research erwartet, dass die US-Wirtschaft bis Ende 2026 mit einer Rate von etwa mittleren 2 % wächst. Die "bullische" Prognose basiert auf Steuerrechtsänderungen zur Förderung von Investitionen sowie anhaltender Stärke der Verbraucherausgaben und AI-bezogener geschäftliche Ausgaben.
Goldman Sachs $GS' Forschung erwartet ebenfalls dass die USA die meisten anderen großen Volkswirtschaften übertreffen werden, auch wenn die Einführung von KI das Jobwachstum belasten könnte. Das Unternehmen prognostiziert ein globales BIP-Wachstum von etwa 2,8 % im Jahr 2026, etwas über den breiteren Prognosen, und stellt fest, dass das Ende des Regierungsstillstands voraussichtlich zu einem Aufholeffekt zu Beginn des Jahres führen wird.
Wenig überraschend sind die Zinssätze ein weiteres zentrales Thema in Prognosen. S&P Global $SPGI erwartet zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte in der zweiten Hälfte des Jahres 2026. Niedrigere Zinsen würden wahrscheinlich die Kreditaufnahme und Investitionen unterstützen, obwohl die meisten Prognostiker vorsichtig bleiben, wie schnell sich die finanziellen Bedingungen (lesen: hohe Kreditkosten) entspannen könnten.
Nicht alle Prognosen sind durchweg optimistisch. JPMorgan $JPM Global Research schätzt die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA und weltweit im Jahr 2026 auf etwa 35%, unter Berufung auf "hartnäckige Inflation" und den sich verlangsamenden Arbeitsmarkt. Selbst im Basisszenario sieht die Bank ein erhebliches Risiko eines Abschwungs – effektiv eine von drei Chancen.
Andere Banken schlagen einen eher agnostischen Ton an. Morgan Stanley $MS beschreibt den Ausblick als eine von "mäßigem Wachstum mit einer breiten Palette von Möglichkeiten"." – d.h., kein Abschwung und kein Boom. Es ist eine Formulierung, die im Wesentlichen alle wahrscheinlichen Ergebnisse abdeckt und fairerweise in irgendeiner Form in den meisten Prognosen für 2026 auftaucht.
Tatsächlich könnte "moderates Wachstum" das sein, was einer Konsensmeinung am nächsten kommt. Die meisten Experten sehen ein Wirtschaftswachstum im Jahr 2026 voraus und betonen fast alle die "Unsicherheit", indem sie Unternehmen und Investoren dazu auffordern, für mehrere Szenarien zu planen, als ob die Geschäftsplanung jemals etwas anderes erfordert hätte.
Das Problem ist nicht, dass 2026 schwer vorherzusagen ist – das Problem ist, dass institutionelle Prognosen so gestaltet sind, dass sie nicht auf eine Weise falsch liegen, die in Erinnerung bleibt.
Für Investoren und Unternehmen bedeutet das, diese Prognosen weniger als Einsicht zu behandeln und mehr als eine Stimmungsabfrage darüber, was große Institutionen öffentlich zu sagen bereit sind. Und für 2026? Die Antwort ist nicht viel.
