Ökonomen suchen nach Alternativen, während der Regierungsstillstand den monatlichen Arbeitsmarktbericht auf Eis legt. Wir fragten ehemalige BLS-Leiter, worauf sie achten.
Michael M. Santiago/Getty Images
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Während des Regierungsstillstands 2013 leitete die Kommissarin des Bureau of Labor Statistics, Erica Groshen, eine dreiköpfige Notbesetzung. Eines Tages klingelte ihr Telefon. Sie war überrascht, als sie erkannte, wer am anderen Ende der Leitung war.
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Es war der damalige Vorsitzende der Federal Reserve, Ben Bernanke. Er fragte, ob die Fed die Kosten für die Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts für September vor einer wichtigen Entscheidung über Anleihezinsen übernehmen könne. Groshen leitete Bernankes Anfrage an Beamte des Arbeitsministeriums und des Amtes für Management und Haushalt weiter.
Zwei Tage später wurde ihr klipp und klar gesagt: Nein.
Das Ereignis unterstreicht die Bedeutung der häufigen, rechtzeitigen Informationen, die das BLS über den Zustand des US-Arbeitsmarktes veröffentlicht. Letzte Woche verging ohne Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts für September, da das BLS erneut durch einen Regierungsstillstand nahezu lahmgelegt ist. Nun suchen Ökonomen, Finanzanalysten und andere nach Alternativen, während der Arbeitsmarktbericht auf Eis liegt.
Fed-Gouverneur Stephen Miran äußerte sich zu den Alternativen des privaten Sektors, während der BLS-Arbeitsmarktbericht auf unbestimmte Zeit verschoben wurde. „Sie sind gut, um sie sich anzusehen, wenn man sonst nichts hat, aber ich denke nicht, dass irgendetwas davon wirklich ausreichender Ersatz für die Regierungsdaten ist“, sagte Miran am Dienstag auf einer politischen Konferenz der Managed Funds Association.
Das BLS wird wahrscheinlich in der Lage sein, die Beschäftigungsdaten für September schnell freizugeben, sobald die staatliche Finanzierung wiederhergestellt ist. Bis dahin habe ich mich mit den beiden früheren BLS-Leitern darüber unterhalten, wie sie den Arbeitsmarkt ohne BLS-Daten einschätzen. Hier ist, was sie gesagt haben.
Beach leitete das BLS während der ersten Trump-Administration und bis in die Biden-Administration hinein. Ohne die monatliche „Employment Situation Summary“ – die offizielle Bezeichnung für den Arbeitsmarktbericht – hat er sich auf Modelle von Moody's $MCO und S&P Global $SPGI gestützt.
„Wenn ich Chefökonom eines großen Unternehmens wäre, würde ich sagen, lassen Sie uns einfach die Prognosemodelle für die nächsten Wochen verwenden“, sagte Beach zu mir.
Eine weitere beliebte Alternative aus dem privaten Sektor ist die Lohnabrechnungsdienstleister ADP. Die Firma zieht aus den Daten von 26 Millionen Arbeitnehmern bei ihren Kundenunternehmen, um die Beschäftigungsniveaus zu messen. Sie stützt sich jedoch immer noch auf die Zahlen des BLS, um verschiedene Branchen in der US-Wirtschaft einzuschätzen.
ADP-Daten haben ihre Grenzen, sagt Beach. Ihre Informationen stammen eher von mittleren und größeren Unternehmen, die sich leisten können, die Lohn- und Personalverwaltungsfunktionen an ein externes Unternehmen auszulagern. Das führt dazu, dass zwischen sechs und acht Millionen kleine Unternehmen übersehen werden, die technisch gesehen keine Mitarbeiter haben, sagt Beach. Ein Beispiel: Ein Restaurant könnte Familienmitglieder als Mitarbeiter zählen, die mit einem Teil der Verkäufe entlohnt werden.
Darüber hinaus sind ADP-Kunden eher an den Küsten als im Landesinneren angesiedelt, mit weniger Vertretung in den Metropolregionen des Südens.
„Sie sind eines der erfolgreichsten Unternehmen, aber sie haben keine Kundenbasis, die die Geschäfte in diesem Land repräsentiert,“ sagte Beach zu mir. „Sie repräsentieren einen Teil davon.“
Groshen, die jetzt Senior Economics Advisor an der Cornell University School of Industrial and Labor Relations ist, überprüft ADP zusammen mit einem neueren Maßstab.
"ADP ist ein Unternehmen, das ich mir natürlich anschauen werde", sagte Groshen zu mir. "Revelio Labs verfügt über eine Reihe neuer Schätzungen, die sie durch verschiedene Arten von Web-Scraping gewonnen haben."
Revelio ist ein Neuling in der Beschäftigungsdatenumgebung. Es erfasst Statistiken und Beschäftigungsniveaus sowie Löhne aus mehr als 100 Millionen US-Profilen von sozialen Netzwerkplattformen wie LinkedIn.
Für September hat Revelio berechnet, dass 60.000 Arbeitsplätze hinzugekommen sind, wobei zwei Drittel des Beschäftigungswachstums aus den Bereichen Gesundheit, Bildung und Einzelhandel stammen. Es wurde geschätzt, dass das BLS für September 38.000 neu geschaffene Arbeitsplätze gemeldet hätte.
Wie bei ADP gibt es auch bei Revelio Nachteile einer übermäßigen Abhängigkeit. Groshen beschrieb es als eine "Bequemlichkeitsstichprobe", die leicht zu erheben ist, aber möglicherweise unbeabsichtigte Verzerrungen in den Daten enthalten könnte. Zum Beispiel könnte es eine Überprobenahme für eine Branche wie Technologie oder Fertigung geben.
"Sie können nicht vollständig ersetzt werden", sagte Groshen, "weil sie einfach nicht die Breite, die Transparenz und die historische Datenbasis haben, die es wirklich ermöglicht, aktuelle Bedingungen mit der Vergangenheit zu vergleichen."
