Das Geschlechtergefälle bei der VC-Finanzierung verschlechtert sich.

Frauen haben in die Unternehmenswelt Amerikas Einzug gehalten. Aber Risikokapital tut sich schwer, mit der Zeit mitzuhalten.

Von Niamh Rowe6 Min. LesezeitAktualisiert 2. Juli 2025

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Das Geschlechtergefälle bei der VC-Finanzierung verschlechtert sich.

Getty Images / Flashpop

Mary Boryslawska hatte sich nie so sehr ihres Geschlechts bewusst gefühlt, bis sie ein Unternehmen gründete. Trotz ihrer Erwähnung in der Forbes-Liste "30 unter 30" wurde sie bei VC-Dinners fälschlicherweise als Begleitperson angesehen. Auf Konferenzen wurde sie von Investoren gefragt, mit wem sie in dieser Nacht schlafen wolle. Ihr wurde sogar geraten, einen männlichen Mitgründer zu ernennen, wenn sie bei der Kapitalbeschaffung ernst genommen werden wollte. 30 Under 30wurde sie bei VC-Dinners fälschlicherweise als Begleitperson angesehen. Auf Konferenzen wurde sie von Investoren gefragt, mit wem sie in dieser Nacht schlafen wolle. Ihr wurde sogar geraten, einen männlichen Mitgründer zu ernennen, wenn sie bei der Kapitalbeschaffung ernst genommen werden wollte.

"Die Dinge, die ich [in der VC-Welt] gehört und gesehen habe, sind viel schlimmer als bei jedem Job, den ich jemals hatte", sagt Boryslawska, CEO und Mitgründerin von Enzum, einem europäischen Startup für Batteriespeicherung. Selbst aus der männlich dominierten Welt des maschinellen Lernens kommend, fühlte sich die Kapitalbeschaffung wie der Eintritt in einen Jungsclub von anderer Größenordnung an.

Dennoch Forschung deutet darauf hin, dass von Frauen gegründete Unternehmen weniger wahrscheinlich scheitern. Die Geschlechterkluft bei der Finanzierung besteht nicht nur weiter, sondern verschlechtert sich laut neuen Daten von PitchBook sogar. Gleichzeitig hat sich das liberale Streben nach Inklusivität im Silicon Valley entfernt: Im Februar sagte Meta $META-CEO Mark Zuckerberg, dass Unternehmen mehr "männliche Energie" benötigen. Diese politische Wegkreuzung könnte es noch schwieriger machen, die Kluft zu schließen.

Die Geschlechterkluft bei der Finanzierung

Frauen haben in das Unternehmensamerika in den letzten zehn Jahren allmählich Fortschritte gemacht. Aber VC — wo bahnbrechende Ideen darum kämpfen, die Einhörner von morgen zu werden — hat Schwierigkeiten, mit der Zeit Schritt zu halten.

Um die Dinge ins rechte Licht zu rücken: In diesem Jahr sind 11 % der CEOs der Fortune 500 Unternehmen Frauen; vor zwei Jahrzehnten waren es keine. Weltweit wird erwartet, dass etwa 19 % der Führungspositionen im Finanzdienstleistungsbereich in diesem Jahr von Frauen besetzt werden, gegenüber 13,7 % vor einem Jahrzehnt, laut Deloitte.

Podcast Interview letzten Monat. Sie beschrieb, dass sie unzählige junge Frauen getroffen hat, die von Investoren abgewiesen wurden: „Sie haben nicht nur ein ausgezeichnetes Deck oder einen hervorragenden Pitch – sie haben echte Zahlen. Sie haben Verkäufe...Und sie können einfach niemanden finden, der sich mit ihnen trifft“, sagte sie. Im Gegensatz dazu erzählten junge männliche Gründer von den Millionen, die sie gesammelt haben, basierend nur auf „einer Idee“, fügte sie hinzu.

In Anlehnung an dies sagt Boryslawska, dass unzählige männliche Freunde von ihr Runden mit weniger Zugkraft und weniger Produkt als ihr eigenes Unternehmen abgeschlossen haben. Ebenso fühlt sie sich entmutigt, wenn sie die Websites ihrer Konkurrenten durchsucht, die durch Serie-B- und Serie-C-Runden rasen, um ein Team von Männern und einer Frau zu sehen – im Marketing oder in der PR. Obwohl sie anerkennt, dass es viele Gründe gibt, warum ein Startup einen Deal abschließt, sagt sie: „Ich weiß aus dem Bauch heraus, dass der Sexismus da ist“.

Erklärung der Lücke

Einige Studien bieten Einblick, warum die VC-Finanzierungslücke wächst.

Erstens sind 93% der VCs Männer. Beispielsweise ist Enzum dabei, einen Deal abzuschließen, und in monatelangen Sitzungen sagte Boryslawska, dass sie noch keine einzige Frau getroffen hat. "Kein einzige", sagt sie.

Ein 2020 Studie fand heraus, dass das Geschlechterungleichgewicht der VCs selbst eine Ursache für die Finanzierungslücke ist. Das liegt daran, dass das Ungleichgewicht die Geschlechtervorurteile verstärkt. Ein Labor Experiment Eine Untersuchung von INSEAD fand heraus, dass zwei identische Pitches – die sich nur durch das Geschlecht des Gründers und des VC unterschieden – dazu führten, dass von Frauen gegründete Startups, die von Frauen unterstützt werden, als weniger kompetent beurteilt und eher als Quote denn als auf Verdienst basierend angesehen wurden.

"Ich habe das Gefühl, dass die Leute denken könnten, wir seien eine Diversitätsinvestition", sagt Boryslawska und spiegelt damit die Ergebnisse wider.

Eine Studie aus dem Jahr 2021 Studie, fand unterdessen heraus, dass männliche VCs weibliche Gründerinnen eher nach „Risiken“ fragen, während sie sich bei männlichen Gründern auf „Wachstum“ konzentrieren – was zu konservativeren Geschäften führt.

Eines dieser wahrgenommenen Risiken ist die Annahme, dass Frauen zu sehr mit Kindern beschäftigt sein werden.

"Investoren haben wirklich Angst, dass wir in den Mutterschutz gehen", sagt Boryslawska. Gründer neigen dazu, jung zu sein – das Durchschnittsalter, in dem Gründer milliardenschwere Unternehmen gründen, liegt laut Super Founders: What Data Reveals About Billion-Dollar Startups von Ali Tamaseb.

Aber Zuckerberg, Jack Dorsey und Bill Gates waren alle in ihren 20ern, als sie ihre Imperien gründeten – Ursprungsgeschichten, für die sie gelobt werden. Jugend mag als Supermacht für Männer wahrgenommen werden – aber als einschränkender Faktor für Frauen.

Ein besonders krasses Beispiel dafür, wie Mutterschaft gegen Gründerinnen verwendet wird, ereignete sich Anfang dieses Monats. Die Schöpferin eines Startups für künstliche Intelligenz wurde Einreise verweigert zur Londoner Tech Week, weil sie ein Baby dabei hatte – obwohl die Veranstalter des Events es als einen Raum beschreiben, der darauf abzielt, „die Stimmen von Frauen in der Technologie zu verstärken“.

'Die Frauengründerin'

Eine vorgeschlagene Lösung für die Lücke waren Zuschüsse für weibliche Unternehmerinnen. Aber in den USA trocknen die Programme aus.

Präsident Donald Trumps Feldzug brach im Januar mit einem Exekutivbefehl die die bundesstaatlichen Initiativen für Vielfalt, Gleichberechtigung und Inklusion einschränkt. Dies führte dazu, dass die National Science Foundation (NSF) – eine Regierungsbehörde, die Forschung in Wissenschaft und Ingenieurwesen unterstützt – die Wörter „Frauen“ und „Geschlecht“ in Forschungsanträgen als kritisch markierte und so eine Überprüfung der Finanzierung auslöste. Von den Wissenschaftlern, deren NSF-Stipendien durch den Erlass gekürzt wurden, sind laut Angaben 58 % Frauen. Wissenschaftsberater. Ebenso hat das Women's Business Centers (WBCs) – eine gemeinnützige Organisation, die 150.000 weibliche Unternehmer unterstützt – seine staatliche Finanzierung eliminieren vollständig.

Der staatliche Krieg gegen „woke“ hat auch die historisch liberalen Korridore von Palo Alto erreicht. Die US-Präsidentschaftswahlen 2024 signalisierten den kulturellen Wandel: Tech-Milliardäre gaben 273,2 Millionen Dollar an Trumps Kampagne – das Dreifache des an Kamala Harris gespendeten Betrags. CEOs wie Sam Altman von OpenAI, Zuckerberg von Meta und Jeff Bezos von Amazon $AMZN spendeten jeweils 1 Million Dollar für die Einweihung.

Aber das bedeutete auch, sich ideologisch einzureihen: Alphabet $GOOGL, Meta und Amazon gehören zu den wachsenden Unternehmen der Tech-Branche, die in diesem Jahr DEI-Programme aufgelöst haben.

An anderer Stelle, selbst wenn DEI-Programme existieren, untergräbt das Stigma weiterhin ihre Wirksamkeit. Nehmen Sie WomenTechEU, eine von der Europäischen Union finanzierte Initiative für Frauen, die führende Positionen in Deep-Tech-Startups innehaben, als Beispiel. Enzum stellte im vergangenen Jahr einen Finanzierungsantrag, der jedoch abgelehnt wurde. Die Bewertung durch den Gutachter Feedback berief sich auf Boryslawska als „die Gründerin“ und nannte das Fehlen eines männlichen Gründers als einen der Ablehnungsgründe, sagte Boryslawska. Nach Einreichung einer Beschwerde wurde Enzum darüber informiert, dass ihm versehentlich die Notizen eines anderen Startups übergeben worden waren. Dann wurde der gleiche Text erneut hochgeladen – diesmal mit den weggelassenen geschlechtsspezifischen Zeilen.

„Die Antwort war empörend“, fügte Boryslawska hinzu.

Auf die Frage, ob sie auf den Ratschlag hören würde, den sie erhalten habe, und einen männlichen Mitgründer zu ernennen, um es bei Investoren leichter zu haben, antwortete sie:

„Nein, ich glaube, ich würde lieber untergehen."

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