Tesla fror die Vorstandsvergütung im Jahr 2021 nach einer Klage ein, aber frühere Aktienoptionszuteilungen setzten sich fort und verwandelten den Vorstandsdienst in einen Gewinn von 3 Milliarden Dollar.
Robyn Denholm, chairperson of Tesla's board of directors, right, during a Bloomberg Television interview in Palo Alto, California. Photographer: David Paul Morris/Bloomberg via Getty Images
Der Verwaltungsrat von Tesla $TSLA hat einen Weg gefunden, reich zu werden, ohne „bezahlt“ zu werden. Das Unternehmen setzte die Vergütung der Direktoren 2021 aus, nachdem Aktionäre geklagt hatten, aber frühere Optionsvergaben stiegen mit der Aktie weiter an. Ein Reuters-Analyse mit Equilar zeigt, dass die Tesla-Direktoren von 2018 bis 2024 immer noch durchschnittlich etwa 1,7 Millionen Dollar pro Jahr verdienten – und von 2004 bis 2024 über 3 Milliarden Dollar an Aktiengewinnen erzielten – ein Ertrag, der andere Vorstände im Big Tech weit übertrifft.
Tesla verließ sich stark auf Aktienoptionen zur Vergütung der Direktoren und vergab Auszeichnungen Jahre, bevor die Bewertung des Unternehmens explodierte. Als der Aktienkurs des Unternehmens stieg, vervielfachten sich diese Optionen im Wert – ohne neue Abstimmungen, neue Pakete oder neue Offenlegungen zu erfordern. Als Tesla 2021 die Direktorenvergütung einfror, war ein Großteil dieses Vermögens bereits gesichert. Und das Geld wurde um eine kleine Gruppe langjähriger Direktoren gebündelt.
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Die Vorsitzende des Verwaltungsrats, Robyn Denholm, hat seit ihrem Eintritt in den Vorstand im Jahr 2014 650 Millionen Dollar verdient. Anfang dieses Jahres zeigten SEC-Einreichungen, dass Denholm bereits Tesla-Aktien im Wert von etwa 532 Millionen Dollar eingelöst hatte, was ein Portfolio stärkte, das ihre Familien-Investmentfirma und zwei australische Profi-Basketball-Teams umfasst. Und ihre Amtszeit hat sich mit den chaotischeren Kapiteln von Tesla überschnitten: Die Aktie hatte hässliche Phasen. Denholm sah sich zahlreichen Fragen zu ihrer – und der Unabhängigkeit des Vorstands – gegenüber. Die Unternehmenskultur stand unter Druck. Die Politik und externen Unternehmungen von CEO Elon Musk flossen wiederholt in Teslas Marke und Verkaufsgeschichte zurück. Und sie erzählt allen immer wieder, dass Größeres und Besseres kommt.
Aber sie war nicht die Einzige, die für ihre Position im Vorstand und die Nähe zu Musks angeblich großartiger Vision bezahlt wurde. Reuters berichtete, dass Kimbal Musk, Elons Bruder, seit 2004 fast 1 Milliarde Dollar mit Tesla-Optionen verdient hat, dass Ira Ehrenpreis seit 2007 869 Millionen Dollar gesammelt hat und dass Kathleen Wilson-Thompson in sieben Jahren 234 Millionen Dollar verdient hat. Equilar stellte fest, dass die 3 Milliarden Dollar an fünf der acht derzeitigen nicht geschäftsführenden Direktoren von Tesla gezahlt wurden, wobei JB Straubel, Jack Hartung und Joe Gebbia nach der Gehaltsaussetzung dem Vorstand beitraten.
Und das geschah, weil eine Derivatklage im Jahr 2020 die von 2017 bis 2020 gewährte Direktorenvergütung anfocht. Eine Einigung folgte im Jahr 2023. Und am 8. Januar 2025 genehmigte ein Richter in Delaware eine Einigung im Wert von bis zu 919 Millionen Dollar, um Ansprüche zu lösen, dass die Tesla-Direktoren sich selbst überbezahlt hatten – sogenannte „übermäßige“ Direktorenvergütung. Der Deal verpflichtete die Direktoren, etwa 277 Millionen Dollar in bar und 459 Millionen Dollar in Aktienoptionen zurückzugeben – und auf 184 Millionen Dollar in Optionen für 2021 bis 2023 zu verzichten. Die Einigung erlegte auch Governance-Änderungen auf, einschließlich der Anforderung, dass zukünftige Direktorenvergütung die Genehmigung der Aktionäre erhält.
Zwischen 2018 und 2020 erhielt ein durchschnittlicher Tesla-Direktor Berichten zufolge etwa 12 Millionen Dollar an Bar- und Aktienvergütung – etwa achtmal so viel wie die Direktoren von Alphabet $GOOGL im gleichen Zeitraum. Governance-Berater Douglas Chia fragte Reuters: „Was macht die Tesla-Direktoren so besonders?“
Teslas eigene Berichte bestehen darauf, dass die Direktoren in der Tat besonders sind - oder zumindest besonders beschäftigt. Tesla sagte gegenüber Reuters, dass die Vergütung der Direktoren an die Aktienperformance und die "Schaffung von Shareholder-Value" gebunden ist, und verwies darauf, dass die Direktoren 2024 an 58 Vollversammlungen oder Ausschusssitzungen teilnahmen. Bei einem dieser Treffen in diesem Jahr bat der Vorstand die Aktionäre, etwas viel Größeres zu genehmigen. Im November unterstützten die Investoren eine CEO-Leistungsprämie für Musk, die erreichen könnte 1 Billion Dollar, wenn bestimmte Meilensteine erreicht werden. Denholm setzte ihren Namen auf die Kampagne, trat in die Medien und forderte die Aktionäre auf, Musk als Vorsitzenden zu behalten, während sich das Unternehmen als KI- und Robotik-Wette präsentierte.
Die Schlagzeilenzahlen argumentieren selbst darüber, was "Leistung" auf Vorstandsebene bei Tesla bedeutet hat: kein Gehalt, kein Bargeld, keine Zurückhaltung - nur Optionen, Zeit und eine Aktie, die jeden belohnt, der nah genug am Kapiteltisch sitzt. Teslas Direktoren haben vielleicht aufgehört, in offensichtlicher, jährlicher Vergütungsweise "bezahlt" zu werden, aber Eigenkapital schläft nie.
