Trumps Rettungsaktion für Argentinien ist ein neues Beispiel für seine Bereitschaft, Gewinner und Verlierer auszuwählen — nicht nur in der amerikanischen Wirtschaft, sondern auch unter den Ländern.
President Donald Trump and President Javier Milei of Argentina last week at the United Nations General Assembly in New York. (Chip Somodevilla/Getty Images)
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Für Javier Milei ist es gut, dass er reich geheiratet hat.
Die politische Ehe des argentinischen Führers mit Präsident Donald Trump hat sich mit einem großen amerikanischen Rettungspaket für seine gefährdeten libertär ausgerichteten Reformen ausgezahlt. Es ist eine außergewöhnliche Demonstration amerikanischer finanzieller Schlagkraft für ein Land, das in einer chronischen Wirtschaftskrise steckt und lange von vielen ausländischen Investoren gemieden wurde.
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Finanzminister Scott Bessent und andere Beamte der Trump-Regierung haben vor den nationalen Parlamentswahlen in Argentinien am 26. Oktober starke Unterstützung für Milei signalisiert. Das Rettungspaket dürfte hauptsächlich aus einer Swap-Linie über 20 Milliarden Dollar bestehen, die ähnlich wie ein Kredit funktioniert. Die Trump-Administration hat jedoch nicht ausgeschlossen, mehr zu tun, um eine unruhige Wirtschaft zu stabilisieren, wie etwa das Eingreifen in den Stabilisierungsfonds des Finanzministeriums, um einen angeschlagenen argentinischen Peso zu stärken.
Die amerikanische finanzielle Lebensader scheint momentan keine Bedingungen zu haben, obwohl Bessent die Grenzen dieser Unterstützung deutlich gemacht hat. Er betonte in einem CNBC-Interview am Donnerstag, dass die Verwaltung ihnen eine Swap-Linie gibt, wir stecken kein Geld nach Argentinien."
Die USA haben seitdem keinen finanziellen Rettungsversuch dieser Größenordnung bei einer ausländischen Regierung unternommen erweiterte ein Darlehen von 20 Milliarden Dollar vor drei Jahrzehnten einen mexikanischen Zahlungsausfall zu verhindern. Doch Trumps bemerkenswerte Unterstützung ist ein neuer Beweis für seine Bereitschaft, Gewinner und Verlierer auszuwählen – nicht nur in der Unternehmenswelt Amerikas, sondern auch unter den Nationen, wobei Argentinien eine übergroße Bedeutung einnimmt.
„Die Wirtschaft Argentiniens ist für eine Handvoll Hedgefonds-Investoren und ich nehme an, einige internationale Weinhandelsunternehmen von Bedeutung“, sagte mir Peter Harrell, ein Ökonom des Weißen Hauses in der Biden-Administration. „Und natürlich für das argentinische Volk. Aber ich sehe hier kein systemisches Risiko.“
Milei und seine MAGA-freundliche Regierung sind mit Abstand die größten Gewinner. Er hat sich auf eine Weise an Trump angenähert, die ihn stark von anderen Staatschefs unterscheidet. Der argentinische Präsident war der erste ausländische Führer, der Trump nach dessen Wahlsieg traf. Milei nahm auch an Trumps Amtseinführung teil und das Paar traf sich im Februar auf der Conservative Political Action Conference. Jetzt hat Milei seinen ersten Besuch im Weißen Haus mit Trump am 14. Oktober vereinbart, laut der argentinischen Regierung.
Milei gewann viele Bewunderer auf der rechten Seite for undertaking a blitz of free-market reforms. Those included slashing government subsidies and regulations, in addition to thinning public sector ranks by 50,000 employees. In return, Trump has referred to Milei as his “favorite president” and offered an endorsement for his re-election.
A Truth Social post from Trump is certainly prized currency in Republican politics. But it won’t carry the same value among voters in Buenos Aires and in neighboring provinces.
Those voters strongly rebuffed Milei’s party in Buenos Aires provincial elections in early September. It unnerved investors who sharply sold off the Argentine peso in tandem with government bonds, setting off a familiar stretch of volatility in the country’s financial markets. The Argentine central bank had to embark on a $1 billion spending spree over three days to prop up the peso, depleting scarce foreign currency reserves in the process.
News of the U.S. bailout prompted a 10% rally for the peso. But that boost might be short-lived since the currency once again slumped this week, underscoring the unpredictable cycle that the U.S. is stepping into.
Investors prefer Milei over his Peronist-led opposition, since they’re fearful of a restoration of the unrestrained spending policies that contributed to Argentina’s chaotic economy. Argentina is rich in strategic resources like lithium, holding the world’s third-largest reserves, in addition to shale oil and copper. Despite that enormous natural resource wealth, foreign investment war langsam sich selbst unter Milei hochzufahren.
„Argentinische Vermögenswerte sind unter Mileis Herrschaft weit wertvoller als unter der Führung von Peronisten oder Kirchneristen“, sagte Taylor Selden, ein in Buenos Aires lebender US-Investor. „Ein Vermögenswert von 100 $ in einem normalen Land könnte unter den Peronisten 40–50 $ wert sein und näher bei 20 $ unter hart-linken Kirchneristen.“
Mehrere US-Investmentfirmen, darunter Fidelity, Pimco und Discovery Capital Management, könnten sich angesichts der jüngsten Turbulenzen behaupten, laut Bloomberg. Das hat die Aufmerksamkeit von Demokraten wie Senatorin Elizabeth Warren aus Massachusetts auf sich gezogen. Sie hat bereits einen Brief an das Finanzministerium gesendet. mehr verlangend Informationen über die Rettungsaktion.
„Offensichtlich ist der Hedgefonds, der davon profitieren wird, derjenige, der von einem guten Freund des Finanzministers Bessent verwaltet wird“, sagte Warren zu mir, in Bezug auf Rob Citrone, den Mitbegründer von Discovery Capital Management. Citrone und Bessent waren einst berufliche Kollegen in der Investmentwelt. In den Jahren seitdem hat Citrone groß auf Argentinien und Milei gesetzt.
„Donald Trump bekommt hier einen doppelten Vorteil“, sagte Warren. „Er kann seinem politischen Verbündeten in Argentinien, der sehr unbeliebt ist und große Probleme hat, aus der Klemme helfen, und sein Finanzminister kann anscheinend seinen Hedgefonds-Freunden helfen.“
Citrone’s Discovery Capital Management antwortete nicht auf meine Bitte um Stellungnahme.
Der Ärger über die Rettung erstreckt sich auch auf die republikanische Seite. Besonders verärgerte es den GOP-Senator Chuck Grassley aus Iowa. nachdem China einen Deal abgeschlossen hatte, um argentinische Sojabohnen zu erwerben. Die überraschende Vereinbarung schloss die amerikanischen Sojabohnenbauern weiter aus die seit Mai keine einzige Scheffel nach China verkauft haben, ein Opfer von Trumps andauernden Handelskriegen.
Anzeichen von Unmut tauchen innerhalb der Trump-Administration auf. Auf einem Foto der Associated Press, Bessent wurde abgebildet in einem offensichtlichen Textaustausch mit dem Landwirtschaftsminister Brooke Rollins $ROL über die Rettungsaktion. Sie äußerte Alarm über Pekings Kauf von argentinischem Soja: 'Das gibt China mehr Einfluss auf uns', hieß es in der Nachricht.
Das Finanzministerium und das Landwirtschaftsministerium reagierten nicht auf meine Bitte um Stellungnahme.
Trump versucht, ein Rätsel zu lösen, das niemand gelöst hat, indem er sich in die argentinische Wirtschaft einmischt. Der Internationale Währungsfonds hat bereitgestellt seit 1958 23 Kreditpakete an Argentinien, aber seine Wirtschaft hat sich nie zu einer reifen entwickelt. Was sich stattdessen entwickelte, war eine Ruf als serielle Bankrotteurin. Argentinien ist die größte Schuldnernation im IWF und übertrifft sogar das zweitplatzierte Land auf der Liste: das kriegsgeplagte Ukraine. Der IWF hat seine neueste 20-Milliarden-Dollar-Darlehen an Argentinien erst vor fünf Monaten gewährt.
Monica de Bolle, eine ehemalige IWF-Ökonomin und jetzt am Peterson Institute for International Economics tätig, verglich die argentinische Wirtschaft mit einer Sphinx, die seit Jahrzehnten Makroökonomen verschlingt. Jetzt befindet sich die USA in der gleichen Lage wie der IWF: ein Kreditgeber letzter Instanz.
„Das ist riskant“, sagte de Bolle zu mir, „allein aus dem Grund, dass die USA Argentinien viel Geld gibt, ohne jegliche Garantie, dass es zurückgezahlt wird.“
