Im Jahr 2020 beliefen sich die Zinszahlungen auf die Staatsschuld auf insgesamt 345 Milliarden Dollar. Jetzt hat sich dieser Betrag fast verdreifacht.
Jemal Countess/Getty Images for the Peter G. Peterson Foundation
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Große Zahlen sind heutzutage in der amerikanischen Wirtschaft immer häufiger. Fast alles kostet mehr, und es ist nicht mehr ungewöhnlich, Zahlen mit einer Spur von Nullen zu verarbeiten. Das Jahr 2026 wird eine weitere wirtschaftliche Entwicklung normalisieren: Billionen-Dollar-Zinszahlungen, die die US-Regierung zur Tilgung ihrer Schulden leisten muss.
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Es ist eine bemerkenswerte Schwelle, die die Bundesregierung überschreitet. Im Jahr 2020 beliefen sich die Zinszahlungen zu Beginn der COVID-Pandemie auf 345 Milliarden US-Dollar. Jetzt hat sich dieser Betrag nur sechs Jahre später fast verdreifacht, was das überparteiliche Committee for a Responsible Federal Budget als bemerkenswert bezeichnet. „die neue Norm.“ Die USA verdanken ihren Gläubigern etwa 38,4 Billionen Dollar.
Politiker beider Parteien bekennen sich regelmäßig dazu, die Schulden zu verringern, und das Jahr 2025 war keine Ausnahme. Eine wahre Demonstration des ungebremsten Appetits auf Verschuldung lieferte Präsident Donald Trump letzten Sommer mit seinem „One Big Beautiful Bill“. Dieser Steuer- und Ausgaben-Koloss hatte ein Preisschild von 3,4 Billionen Dollar über ein Jahrzehnt.
Dies wird keine Kolumne sein, die vorschlägt, es sei Zeit, über die Schulden in Panik zu geraten. Unter den Nationen der Welt wurde die privilegierte Position der USA nicht verdrängt. Sicher, der Dollar ist ein wenig angekratzt und hat im letzten Jahr nach Trump-geprägtem Chaos fast 10 % seines Wertes verloren. Aber Investoren fliehen nicht massenhaft vom Dollar, und die USA können einfach mehr ihrer eigenen Währung ausgeben, um die Ausgaben zu decken. Kent Smetters, ein prominenter Ökonom beim Penn-Wharton Budget Model, mit dem ich Ende letzten Jahres gesprochen habe, hat prognostiziert, dass der Wendepunkt der US-Wirtschaft in einem Vierteljahrhundert erreicht sein wird, wenn die aktuellen Trends anhalten.
Aber es lohnt sich, die Kompromisse zu betrachten, die angesichts der steigenden US-Schulden wahrscheinlicher werden. Romina Boccia vom libertär geneigten Cato Institute hat dies bei einer Anhörung des Haushaltsausschusses des Repräsentantenhauses im letzten Monat angesprochen. „Übermäßige Friedensdefizite und Schulden untergraben auch Amerikas Fähigkeit, dann zu leihen, wenn es am wichtigsten ist, in Krisenzeiten“, sagte sie.
In naher Zukunft werden Investoren in drei Ländern von Amerikas höheren Zinszahlungen profitieren: Japan, China und etwas überraschend das Vereinigte Königreich. Da Ausländer etwa ein Drittel aller US-Schulden halten, bedeutet dies, dass ein größerer Teil des US-Einkommens ins Ausland fließen wird.
Ich werde beobachten, ob irgendein bemerkenswerter Politiker, links oder rechts, seine Empfehlung ändert, wie die Staatsschulden zu reduzieren sind. Eine Figur hat letzten Monat meine Aufmerksamkeit erregt: Mitt Romney, der republikanische Präsidentschaftskandidat von 2012 und pensionierte Senator aus Utah. Er ist jetzt überzeugt, dass die wachsende Verschuldung einige Steuererhöhungen für Ultrareiche rechtfertigt, eine Position, die in der Republikanischen Partei lange Zeit verpönt war.
„Ich glaube an freie Marktwirtschaft, und ich glaube, dass alle Amerikaner nach finanziellem Erfolg streben sollten“, sagte Romney in einem Leitartikel der New York Times, der Ende Dezember veröffentlicht wurde. „Aber wir haben einen Punkt erreicht, an dem jede Lösungsmischung für die wirtschaftlichen Probleme unserer Nation erfordert, dass die wohlhabendsten Amerikaner mehr beitragen.“
Das ist ein bemerkenswerter Wandel für Romney, den ich als Senator beobachtet habe. Er hat sich in dieser Frage eindeutig weiterentwickelt, und es fiel am Ende seiner Senatszeit auf. Er sagte mir 2023, dass er skeptisch gegenüber einem Abbau der IRS sei, und untergräbt damit den langjährigen Kreuzzug seiner Partei, die Stellenbesetzung und die Steuererhebungsfunktionen der Behörde auszuhöhlen.
Wird es mehr Mitt Romneys geben? Nur die Zeit wird es zeigen. Für den Moment können Tokio, Peking und London ruhig schlafen, da ihre Anleihegläubiger mehr für ihr Geld bekommen.
