Der Regierungsstillstand hat die Veröffentlichung offizieller Daten gestoppt. Diese Signale könnten auf den nächsten Abschwung hindeuten.
Getty Images / smodj
Auf dem Papier sieht die US-Wirtschaft nach wie vor solide aus. Ein Investitionsboom im Technologiesektor beflügelt den Aktienmarkt und die offizielle Arbeitslosenquote bleibt nahe historischer Tiefstände.
Aber aufgrund des Shutdowns der Bundesregierung werden die Veröffentlichungen von Berichten zu Arbeitsplätzen und Inflation gestoppt, und die politische Entscheidungsträger und Anleger sind ohne die harten Daten geblieben, die normalerweise ihre Sicht der Wirtschaft verankern.
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In deren Abwesenheit gewinnen inoffizielle Signale als alternative Rezessionsindikatoren an Boden. Dies sind die alltäglichen Maße, die oft rot blinken, bevor die offiziellen Daten es tun, und reichen von der Frage, wo die Menschen einkaufen, bis hin dazu, wie sie ihre Rechnungen bezahlen.
Und eines der deutlichsten davon steht auf der Einfahrt.
Wenn es eine Sache gibt, die Amerikaner brauchen, dann sind es ihre Autos. Aus diesem Grund bietet die Rate der versäumten Zahlungen bei Autokrediten aufschlussreiche Einblicke in die Finanzen der US-Haushalte.
Es gibt besorgniserregende Anzeichen. Der Anteil sogenannter überfälliger Subprime-Autokredite – solche, die 60 Tage oder länger überfällig sind – erreichte im Januar mit 6,5 % einen Rekordwert und bleibt in der Nähe dieses Niveaus. laut Fitch Ratings. Zwangsvollstreckungen und Zahlungsausfälle steigen oft, bevor umfassendere Kreditausfälle auftreten, was sie zu einem klassischen Frühwarnzeichen macht.
Tracy Chen, Portfoliomanagerin bei der Investmentfirma Brandywine Global, sagte, dass das Gesamtbild der Verbraucher noch nicht in Schwierigkeiten sei, „aber Risse zeigen sich, insbesondere bei Subprime-Kreditnehmern, jungen Menschen und der einkommensschwachen Kohorte“.
In der Zwischenzeit haben die jüngsten Insolvenzen des Autokreditgebers Tricolor Holdings, der sich auf Kredite an undokumentierte Einwanderer spezialisiert hat, sowie des Autozulieferers First Brands an der Wall Street Alarm geschlagen, dass einkommensschwache Kreditnehmer leiden könnten.
Der Präsident von Goldman Sachs $GS, John Waldron, sagte letzte Woche: "Es wurden dort viele Kredite vergeben und wenn es Schwächen in den Konsumfähigkeiten gibt, dann werden wir ein Problem haben. Das bedeutet nicht unbedingt eine Rezession, aber wir können definitiv anfangen, einige negative Auswirkungen auf den Kreditmarkt zu sehen."
Ein weiteres potenzielles Stresssignal zeigt sich auf der Fundraising-Plattform GoFundMe. Der CEO Tim Cadogan hat kürzlich erklärt, Yahoo Finance mitgeteilt, dass Nutzer mehr Kampagnen für alltägliche Ausgaben starten, nicht nur für Arztrechnungen oder Notfälle.
"Wir haben eine Kategorie von Fundraising, die wir 'Grundbedürfnisse' nennen, das sind Dinge wie Miete, Nebenkosten, Autokredite", sagte er. "Diese Kategorie ist in den letzten drei Jahren signifikant gestiegen."
Der Druck der Lebenshaltungskosten hat die Haushaltsbudgets angespannt. Verbraucher Die Preise stiegen um 2,9% im Vergleich zum Vorjahr im August, während Mieten, Lebensmittel und Kinderbetreuung teurer sind als vor der Pandemie. Die Zölle von Präsident Donald Trump haben auch viele Unternehmen dazu veranlasst, Kostensteigerungen weiterzugeben an Kunden.
Der Druck erstreckt sich nun auch auf Lebensmittel, was darauf hindeutet, dass einige Familien übliche Bewältigungstaktiken ausgeschöpft haben, wie z.B. Marken runterzuhandeln. „In einigen Fällen, sehr bedauerlich, passiert das“, sagte Cadogan über Menschen, die Lebensmittelcrowdfunding betreiben. „Wir sehen das immer häufiger.“
Die Pandemie hat eine große Zahl von Menschen arbeitslos gemacht und insbesondere Frauen betroffen; das Problem war so allgegenwärtig, dass Ökonomen und Forscher für Frauenpolitik den Begriff „She-cession“ prägten, um es zu beschreiben. Frauen kehrten nach dieser Zeit auch langsamer auf den Arbeitsmarkt zurück.
Ein weiterer braut sich zusammen. Rund 455.000 Frauen haben von Januar bis August dieses Jahres den Arbeitsmarkt verlassen, wie aus Daten des Bureau of Labor Statistics hervorgeht. Das ist der schnellste seit der Pandemie und der zweitschnellste seit Beginn der BLS-Aufzeichnungen im Jahr 1948.
Ökonomen haben davor gewarnt, dass die Verluste das Wachstum schaden könnten. „Es vermindert sowohl das aktuelle als auch das potenzielle Wachstum der Wirtschaft“, sagte Diane Swonk, Chefökonomin bei KPMG, laut CNN.
Die Gründe sind mit steigenden Kosten für gewöhnliche Arbeitnehmer verbunden. In einigen Bundesstaaten sind Familien gezwungen, bis zu 15% ihres Einkommens für die Kinderbetreuung auszugeben, so WalletHub. Infolgedessen treiben Frauen mit kleinen Kindern den Abfluss aus der Belegschaft an, sagte Swonk.
Die Rückkehr ins Büro wurde ebenfalls erschwert für viele Mitarbeiter, flexibel zu sein. Kürzungen im öffentlichen Dienst, wo Frauen stark vertreten sind, haben die Wirkung verstärkt. Und einige der größten Firmen der Wall Street haben Arbeiter entlassen in ihren Scharen, vor dem Hintergrund eines schwächelnden Arbeitsmarktes.
Swonk fügte hinzu: „Es ist kein Nullsummenspiel. Es geht nicht um Männer oder Frauen. Wir brauchen alle. Wir brauchen alle Hände an Deck.“
Pfandhausbetreiber berichten auch von einem Anstieg der Kreditvergabe, ein weiteres Zeichen dafür, dass den Haushalten das Geld knapp wird. Normalerweise gilt: Je besser es den Pfandleihern geht, desto schlechter geht es den Amerikanern.
FirstCash, das größte Pfandunternehmen des Landes, sagte, dass die Pfandkredite in denselben Geschäften am 30. Juni um 13% im Vergleich zum Vorjahr gestiegen seien. Und EZCorp, das Hunderte von Pfandgeschäften in den USA betreibt, sagte, dass die ausstehenden Kredite im zweiten Quartal um 15% gestiegen seien.
„Anhaltende Inflation und wirtschaftlicher Druck beeinflussen weiterhin wertbewusste Verbraucher, die zunehmend auf uns für kurzfristige Bargeld- und Gebrauchtwaren zurückgreifen“, sagte EZCorp.
Les Gold, Besitzer des Pfandhauses American Jewelry and Loan in Detroit, sagte zu CNN: „Man kann sich nicht vorstellen, was gerade in der Wirtschaft passiert, es sei denn, man lebt im Pfandhaus.“
Lokale Betreiber sagten auch, dass eine Rallye beim Gold – das kürzlich die 4.000-Dollar-Grenze pro Unze überschritten hat – mehr Amerikaner dazu gebracht hat, Schmuck zu verpfänden oder zu verkaufen. „Die Leute bringen Familienerbstücke oder Stücke, von denen sie sich normalerweise nicht trennen würden“, sagte ein Pfandhausbetreiber aus Illinois der Journal Courier.
Viele dieser Maßnahmen werden nicht konventionell verwendet, um eine Rezession anzuzeigen. Aber sie sind sogenannte Frühindikatoren, was bedeutet, dass sie frühzeitig Warnsignale darüber geben können, was kommen wird.
Dinge wie Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten sind das Gegenteil: nachlaufende Indikatoren. Sie werden in der Regel erst bekannt gegeben, wenn der Abschwung bereits eingesetzt hat.
Unkonventionelle Frühindikatoren können stark sein. Alan Greenspan, Vorsitzender der Federal Reserve von 1987 bis 2006, soll die Kartonindustrie verfolgt haben, um die Echtzeit-Nachfrage nach Waren zu messen. Übrigens weisen auch Kartons auf einen Abschwung hin.
Für sich alleine betrachtet sagen uns der Anstieg von Pfandkrediten, Crowdfunding für Lebensmittel und versäumte Autokredite nicht viel. Aber genau diese Arten von Barometern deuten auf einen wirtschaftlichen Abschwung hin, bevor offizielle Daten das vollständige Bild zeichnen. Wenn sie alle in die gleiche Richtung weisen, ist das kein gutes Omen.
