Das Orakel von Omaha hat gesprochen – und die Wall Street ist wie immer ganz Ohr. Warren Buffetts Kristallkugel zeigt Besorgnis über globale Spannungen, Vorsicht in volatilen Märkten und Vertrauen in Berkshire Hathaways (BRK.A) Zukunft unter neuer Führung.
Buffett, derzeit 94 Jahre alt, sagte am Samstag, er werdetritt als Chef von Berkshire Hathaway zurück Damit endete eine erfolgreiche Karriere als Investor, in der er Jahr für Jahr den Markt schlug. Buffett sagte, er werde dem Vorstand empfehlen, dass Greg Abel, seit langem sein designierter Nachfolger, den Posten des CEO übernimmt. Abel ist derzeit Vorsitzender und CEO des Energiegeschäfts des Unternehmens und stellvertretender Vorsitzender des Nichtversicherungsgeschäfts von Berkshire.
Doch bevor diese Neuigkeit bekannt wurde, legte Buffett auf der mit großer Aufmerksamkeit verfolgten Jahreshauptversammlung von Berkshire am Samstag seine Sicht auf die aktuelle Wirtschaftslage dar, gespickt mit dem für ihn typischen Humor und der Offenheit. Wie immer hallten seine Worte weit über das Kongresszentrum in Omaha hinaus.
Hier sind einige der Höhepunkte aus Buffetts Bemerkungen vor den Investoren.
Eine Warnung vor Trumps Handelskrieg
Handelskrieg und Zölle standen im unmittelbaren Fokus. Buffett, der vor Tausenden von Teilnehmern der Jahresversammlung seiner Holding sprach, erteilte der protektionistischen Handelspolitik eine scharfe Rüge, während Präsident Donald Trump versucht, die globale Handelsordnung mit umfassenden Zöllen neu gestalten.
„Handel sollte keine Waffe sein“, sagte er.
Buffett, der sich bislang zu Trumps Zöllen nicht geäußert hatte, fügte hinzu, der Handel habe zu „schlechten Dingen“ in den USA geführt.
„Ich halte es nicht für eine gute Idee, eine Welt zu entwerfen, in der einige wenige Länder sagen: ‚Hahaha, wir haben gewonnen‘ und andere Länder neidisch sind“, sagte er und fügte hinzu, dass die USA den Handel mit dem Rest der Welt anstreben sollten.
Buffett erwähnte den Präsidenten nicht namentlich, doch der Zielpunkt seiner Kritik war klar. Die Spannungen zwischen den USA und China bleiben hoch, und beide Seiten erheben Zölle auf Waren im Wert von mehreren Milliarden Dollar.
„Es steht außer Frage, dass Handel ein kriegerischer Akt sein kann“, sagte Buffett.
Buffett, zu dessen ausgedehntem Konglomerat Unternehmen gehören, die von Eisenbahnen und Versorgungsunternehmen bis hin zu Einzelhändlern und Versicherungsriesen reichen, ist seit langem ein Verfechter der Globalisierung und warnt vor isolationistischen Impulsen.
Berkshire erklärte in seiner vierteljährlichen Gewinnmitteilung: „Änderungen der makroökonomischen Bedingungen und geopolitischen Ereignisse, einschließlich Änderungen der internationalen Handelspolitik und Zölle, können sich negativ auf unsere Betriebsergebnisse und den Wert unserer Investitionen in Aktien und unseres operativen Geschäfts auswirken. Wir sind derzeit nicht in der Lage, Art, Zeitpunkt und Ausmaß der potenziellen wirtschaftlichen Folgen solcher Änderungen oder die Auswirkungen auf unseren Konzernabschluss zuverlässig vorherzusagen.“
Zeit, an den Märkten vorsichtig zu sein
In einem typischen Beleg seiner nüchternen Marktaussichten äußerte Buffett seine Skepsis gegenüber dem überhitzten Aktienmarkt.
Berkshire Hathaway meldete für das erste Quartal 2025 einen Rückgang des Betriebsgewinns um 14 %, der hauptsächlich auf einen starken Rückgang der Einnahmen aus dem Versicherungsgeschäft (teilweise bedingt durch die Waldbrände in Südkalifornien) zurückzuführen ist. Dennoch schloss das Unternehmen das Quartal mit einem Rekordbetrag von 347,7 Milliarden US-Dollar in bar und kurzfristigen Anlagen ab, gegenüber 334 Milliarden US-Dollar Ende 2024.
Die schiere Größe von Berkshires Bargeldbestand spiegelt Buffetts Zurückhaltung wider, Kapital in einem derartigen Markt einzusetzen. Er teilte den Teilnehmern mit, dass die Holdinggesellschaft derzeit nichts allzu Attraktives für eine Investition sehe. Berkshire wäre zwar unter den richtigen Bedingungen bereit, bis zu 100 Milliarden Dollar zu investieren, doch entspräche derzeit keine derartigen Gelegenheiten den Wert- und Risikoanforderungen des Unternehmens.
„Wir haben viel Geld verdient, indem wir nicht ständig investiert sein wollten“, sagte er.
Trotzdem machte Buffett klar, dass das Geld nicht für seinen Nachfolger zurückgelegt wird.
„Ich würde nichts auch nur annähernd so Edles tun“, fügte er hinzu und erntete Gelächter aus der Menge. „Wenn er einen Vorteil erlangt, wenn ich gehe, werde ich ihm das übel nehmen.“
Er schien auch hinsichtlich der Zukunft des Landes einigermaßen optimistisch zu sein: „Wenn ich heute geboren würde, würde ich im Mutterleib einfach weiterverhandeln, bis sie sagen: ‚Du könntest in den Vereinigten Staaten sein‘“, scherzte Buffett.
Er machte deutlich, dass Berkshire sein Geld nicht für „dumme Dinge“ ausgeben würde. Wenn das Unternehmen dies täte, „sollten die Aktionäre uns loswerden“, fügte er hinzu.
„Mit dem Geld anderer Leute ist es einfacher, dumme Dinge zu tun, als mit dem eigenen“, sagte Buffett. „Das ist eines der Probleme, die der Staat generell hat. Wir wollen es nicht an private Unternehmen weitergeben.“
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