3 Sektoren, die laut einem Strategen in diesem Jahr den Markt schlagen werden

Kevin Gordon, leitender Anlagestratege bei Charles Schwab $SCHW & Co., sprach mit Quartz für die neueste Folge unserer Videoserie „Smart Investing“.

Sehen Sie sich das Interview oben an und lesen Sie das Transkript unten. Das Transkript dieses Gesprächs wurde aus Gründen der Länge und Klarheit leicht bearbeitet.

ANDY MILLS (AM): Welche Risiken sehen Sie also für Anleger im Hinblick auf den Rest des Jahres 2024?

KEVIN GORDON (KG): Was die Breite betrifft, so ist eine der interessanten Divergenzen, die wir in diesem Jahr gesehen haben, diese Fortsetzung der neuen Allzeithochs bei den Large-Cap-Indizes, insbesondere beim S&P 500 oder beim NASDAQ oder NASDAQ 100, insbesondere im Large-Cap-Technologiebereich. Dies geschah, als man diese fast stetige Verschlechterung der Breite bemerkte und sie sich in den letzten paar Tagen etwas zu verbessern begann. ja. Aber trotzdem zoomen Sie ein wenig heraus und betrachten das bisherige Jahr 2024 und haben Sie fast kontinuierlich neue Allzeithochs gesehen. Und dann haben Sie einen Zusammenbruch des Prozentsatzes der Unternehmen gesehen , die über ihrem 50-Tage-Durchschnitt oder ihrem 200-Tage-Durchschnitt liegen, ob es für den S&P oder für den Nasdaq $NDAQ ist. Wenn Sie also den Kalender auf die zweite Jahreshälfte umblättern und weiterhin sehen, dass die Unternehmen über ihrem 50-Tage-Durchschnitt oder ihrem 200-Tage-Durchschnitt liegen, ob es für den S&P oder für den Nasdaq ist. Wenn Sie das weiterhin sehen, wenn ... Divergenz und diese wirklich starke Aufspaltung, bei der alles auf Indexebene sozusagen gut aussieht, aber wenn man sich nach unten auf der Ebene der einzelnen Mitglieder bewegt, sieht es nicht so gut aus. Ich denke das würde fast die Vorahnungen von dem Gesehenen im Jahr 2021 zurückbringen und beginnen zu ahmen, was wir im Jahr 2021 gesehen haben, insbesondere in der zweiten Hälfte des Jahres, als man die selbe Konfiguration hatte und neue Allzeithochs bestehen enttäuschend für die Indizes, aber unter der Oberfläche gibt es eine starke Verschlechterung auf Mitgliederebene. Wenn man anfängt oder weiterhin diese Aufspaltung sieht, würde das meiner Meinung nach zu einer Art Bärenmarktkrise führen, wahrscheinlich ist es zu früh zu sagen, wie wir 2022 hatten. Aber ich denke dass es wahrscheinlich ein größeres Risiko für einen Aufholprozess auf Indexebene besteht als einen Aufholprozess auf einzelner Mitgliederebene.

AM: In welche Sektoren würden Sie Ihr Geld investieren?

KG: Unsere Schwab-Sektoransichten wurden dieses Jahr neu aufgelegt. Wir haben eine zweijährige Pause eingelegt, um das Modell und seine Konstruktion zu überarbeiten und Empfehlungen zu erhalten, damit wir das Mikro- mit dem Makrobereich verbinden können. Im Moment übertrifft das Modell also die Werte in den Bereichen Finanzen, Materialien und Energie. o viel mehr ein tiefer zyklisches, tieferes Value-Spiel, im Einklang mit unserer Überlegung, dass besonders zu Beginn dieses Jahres wir erwartet haben, dass die Teile der Wirtschaft, die bereits ihre eigenen Rezessionen durchgemacht haben, ob es egal um Wohnungen oder Konsumgüter oder Teile der Industrie war, sich wie viel mehr ein tieferes Zyklisches Value-Spiel befinden und damit unserer Überlegung entspricht, dass die Teile der Wirtschaft, die bereits ihre eigenen Rezessionen durchgemacht haben, ob es sei es um Wohnungen oder Konsumgüter oder Teile der Industrie warnen, sich wie viel mehr ein tieferes Zyklisches Value-Spiel befinden, im Einklang mit unserer Überlegung, dass die Teile der Wirtschaft, die bereits ihre eigenen Rezessionen durchgemacht haben, ob es um Wohnungen oder Konsumgüter oder Teile der Industrie warnen, sich wie viel mehr ein tieferes Zyklisches Value-Spiel befinden, im Einklang mit unserer Überlegung, dass die Teile der Wirtschaft, die bereits ihre eigenen Rezessionen durchgemacht haben, sei es um Wohnungen oder Konsumgüter oder Teile der Industrie warnen, sich wie viel mehr ein tieferes Zyklisches Value-Spiel befinden, im Einklang mit unserer Über turing befänden sich in ihrer eigenen Erholungsphase oder beginnen sie zu erleben, nicht in voller Expansion sondern in voller Boomphase, aber zumindest kommend aus dieser Malaise heraus, und man würde beginnen, eine leichte Abschwächung bei Dienstleistungen und einer leichten Abschwächung bei Arbeit zu sehen. Das ist größtenteils eingetroffen, und wir hatten ein kleines Gefühl und haben einen kleinen Reflex auf der Arbeitsmarktebene erlebt. Aus dieser Perspektive ist eine schwächere Entwicklung bei den breiteren Makrodaten zu erwarten. Doch die Lage ist noch nicht endgültig in eine Rezession gemündet. Deshalb glauben wir, dass einige dieser Marktbereiche, die drei Sektoren, die ich erwähnt habe, immer noch Teil dieses tieferen Value-Spiels sind, wo Sie erhebliches Wertpotenzial finden können. Und Aus der Faktorperspektive, die meiner Meinung nach derzeit wahrscheinlich die wichtigere Sichtweise ist, lag der Fokus in den letzten Jahren bei uns auf allem, was eine hohe Qualität aufweist, sei es ein hoher freier Cashflow, eine hohe Eigenkapitalrendite oder eine hohe Rendite. investiertes Kapital aktivieren. Das Schöne am Screening auf diese Faktoren ist, dass Sie sich nicht auf einen Sektor festlegen müssen. Sie müssen sich also nicht fragen, wo Sie das finden können. Nur im Technologiesektor finden Sie in jedem einzelnen Sektor qualitativ hochwertige Unternehmen. Energie ist ein großartiger Energiesektor. Beispiel. Ja, es geht ziemlich starken Schwankungen aus, wenn es viel Volatilität bei den Ölpreisen gibt, aber gleichzeitig hat sich die Profitabilität dieses Sektors in den letzten Jahren deutlich verbessert. Und ich denke es ist keine Überraschung, aber in den letzten vier Jahren hat der Energiesektor die zweitbeste Perfo Unternehmenssektor, nur knapp hinter dem Technologiesektor. Wir glauben also, dass im traditionellen Wertesektor viel Wert zu finden ist, aber gleichzeitig ist ein Teil der Stärke und der grundlegenden Stärke auch in Bereichen wie Technologie oder bis zu einem gewissen Grad sogar im nicht-zyklischen Konsumgütersektor zu finden.

AM: Sehen Sie im Energiebereich ein ebenso explosives Wachstum wie bei der KI?

KG: Ich denke dass es das Potenzial hat, viele Bereiche zu berühren. Ich bin noch nicht ganz sicher genau wo es sein wird und wir alle versuchen meiner Meinung nach abzuschätzen, wie es sich auf jede Branche nach der Branche auswirken wird. Aber ja, wenn man an die Nachfrage danach denkt, sicher auf der Chip- oder der Technologieseite, ist es ziemlich klar, dass der Markt uns das bereits gesagt hat. Aber wenn man sich in verschiedenen Sektoren bewegt, kann man viel mehr ein schätzen, wie es auf der anderen Branche auswirken wird. Es ist also so, dass es für die Versorgungsunternehmen aufgrund ihres Energiebedarfs und ihres Bedarfs an Stromerzeugung großartig ist, aber es geht auch um den Bau dieser Kraftwerke. Das verwebt also die Industrie- und Materialbranche, und dann ist da die Finanzierung dessen, was wiederum die Finanzen einbezieht. Man könnte also buchstäblich an einen Punkt gelangen, an dem alle elf Sektoren davon profitieren. Und das ultimative Spiel, sozusagen, bedeutet einfach, zu bleiben. breit in den Aktienmarkt investiert. Das bedeutet nicht natürlich es wird einige Bereiche geben, die etwas besser laufen aber ich verweise noch auf unseren Ausblick für dieses Jahr zurück. Eine der Dinge und Themen, auf die wir uns wirklich konzentrieren wollten, war nicht nur dass Investoren nur auf die Seite der KI-Ersteller gehen, sondern auf die Anwenderseite konzentrieren sollten. Die Unternehmen also die nicht diese wirklich großen Katastrophen durchmachen müssen. pEx-Projekte oder Ausgabenprojekte, um in Infrastruktur jeglicher Art zu investieren, aber sie sind nur die Leidtragenden, wenn es darum geht, ob das die Technologie, ihr Geschäft effizienter macht oder ob sie einfach aus Arbeitsperspektive davon profitieren. Ich denke also, dass dies wahrscheinlich stärker im Fokus stehen wird, nicht nur im nächsten Jahr, sondern, wissen Sie, ob wir uns an einem säkularen Wendepunkt befinden, wahrscheinlich in den nächsten fünf bis zehn Jahren.

AM: Also, vielen danke, Kevin.