Die Märkte werden in den nächsten Wochen volatil sein. Die Federal Reserve steht kurz davor, einen Zinssenkungszyklus einzuleiten und die Präsidentschaftswahl steht vor der Tür.
Die Bank of America (BAC+0.23%) Strategieteam verglich das Börsenhandelsumfeld mit ein ikonischer Filmmoment: „Erinnern Sie sich an die Szene in Stirb langsam, als Bruce Willis barfuß über einen Boden aus zerbrochenem Glas fliehen muss? … So fühlt sich der Austausch dieses Bandes zwischen jetzt und der Wahl an.“
Was ist der Grund für diese riskante – und vielleicht schmerzhafte – Situation für Händler? Einer Research-Mitteilung der BofA Securities zufolge ist es zum einen die Unsicherheit über das Tempo der Zinssenkungen der Zentralbank. Bei seiner Sitzung am 17. und 18. September wird allgemein erwartet, dass das Federal Open Market Committee eine Senkung zwischen 25 und 50 Basispunkten vornehmen wird. Das Ausmaß der Senkung im September wird wahrscheinlich zukünftige Senkungen bestimmen.
Forscher von Goldman Sachs (GS+2.26%) sehen eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine Senkung um 25 Basispunkte an, die die Zinssätze auf 5 bis 5,25 Prozent senken würde, aber sie „sind dazu zugegebenermaßen unsicher“, schrieben sie in einer Mitteilung am Sonntag. Goldman rechnet in diesem Jahr mit drei Zinssenkungen, und zwar im September, November und Dezember.
Eine weitere Scherbe, um die sich Anleger kümmern müssen, ist die Frage nach einer weichen oder harten Landung. Die meisten Wirtschaftsindikatoren deuten zwar nicht auf eine Rezession hin, doch eine Verlangsamung des Arbeitsmarkts und Zinssenkungen könnten erhöhen die Wahrscheinlichkeit eines flachen Abschwungs, haben Analysten gewarnt.
Schließlich wies BofA auf die US-Wahlen als dritten und letzten Faktor hin, der „in den kommenden Wochen zu erheblicher Volatilität an den Aktienmärkten führen könnte“. Wahljahre führen in der Regel zu Marktvolatilität, und bei der Konfrontation zwischen Vizepräsidentin Kamala Harris und dem ehemaligen Präsidenten Donald Trump scheint es hier keine Ausnahme zu sein.
Laut Goldman Sachs ist bestes Ergebnis der Wahl 2024 für die US-Wirtschaft wäre ein überwältigender Sieg für Vizepräsidentin Kamala Harris und ihre demokratischen Verbündeten. Ein durchbruch der Republikaner im Kongress und ein Sieg für Trump würde dagegen die Wirtschaftsleistung im nächsten Jahr vermindern, sagt Goldman.
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