Die Zinssätze liegen auf einem mehr als 20-Jahres-Hoch und die Inflation belastet die Verbraucher weiterhin. Daher bereiten sich die Großbanken auf höhere Risiken im Zusammenhang mit ihrer Kreditvergabepraxis vor.
Im zweiten Quartal JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, und Wells Fargo alle haben ihre Rückstellungen für Kreditverluste aus dem vorquartal erhöht. Bei diesen Rückstellungen handelt es um das Geld, das Finanzinstitute zur Abdeckung potenzieller Verluste aus Kreditrisiken zur Abdeckung von verzugs- oder uneinbringlichen Forderungen und Krediten wie Gewerbeimmobilienkrediten (CRE) zurücklegen.
JPMorgan hat im zweiten Quartal Rückstellungen für Kreditverluste in Höhe von 3,05 Milliarden Dollar aufgebaut; die Bank of America hat 1,5 Milliarden Dollar in Filialen; Citis Rückstellungen für Kreditverluste belaufen sich am Quartalsende auf 21,8 Milliarden Dollar und haben sich damit im Vergleich des Vorquartals mehr als verdreifacht; und Wells hatte Rückstellungen in Höhe von 1,24 Milliarden Dollar.
Die aufgestauten Sorgen zeigen, dass sich die Banken auf ein riskanteres Umfeld vorbereiten, in dem sowohl besicherte als auch unbesicherte Kredite für einige der größten Banken des Landes zu größeren Verlusten führen könnten. Eine aktuelle Analyse der Verschuldung privater Haushalte durch die New Yorker Fed ergab, dass Amerikaner schulden insgesamt 17,7 Billionen Dollar zu Verbraucherkrediten, Studienkrediten und Hypotheken.
Auch die Ausgabe von Kreditkarten und in der Folge die Zahlungsverzugsraten steigen, da die Ersparnisse der Menschen aus der Pandemiezeit aufgebraucht sind und sie immer stärker auf Kredite angewiesen sind. Kreditkartensalden beliefen sich auf 1,02 Billionen US-Dollar im ersten Quartal dieses Jahres, dem zweiten Quartal in Folge, in dem die Summe aller Karteninhabersalden laut TransUnion die Billionen-Dollar-Marke überschritt. Und natürlich CRE bleibt in einer prekären Lage.
„Wir sind noch immer mitten in der COVID-Ära, und vor allem, wenn es um das Bankwesen und die Gesundheit der Verbraucher geht, waren es die ganzen Konjunkturimpulse, die für die Verbraucher bereitgestellt wurden“, sagte Brian Mulberry, ein Kundenportfoliomanager bei Zacks Investment Management.
Aber alle Probleme für die Banken werden in den kommenden Monaten auftreten.
„Die Rückstellungen, die Sie in einem bestimmten Quartal sehen, spiegeln nicht unbedingt die Kreditqualität der letzten drei Monate wider, sondern vielmehr, was die Banken für die Zukunft erwarten“, sagte Mark Narron, leitender Direktor der Financial Institutions Group von Fitch Ratings.
„Deshalb ist es ein wenig interessant, denn wir sind von einem System, in dem die Rückstellungen stiegen, wenn Kredite fällig wurden, zu einem System übergegangen, in dem die Rückstellungen wirklich von den makroökonomischen Prognosen bestimmt werden“, fügte er hinzu.
Kurzfristig prognostizieren die Banken eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums, eine höhere Arbeitslosenquote und zwei Zinssenkungen noch in diesem Jahr im September und Dezember, sagte Narron. Dies könnte zum Jahresende zu mehr Zahlungsrückständen und Zahlungsausfällen führen.
Mark Mason, Finanzvorstand von Citi, stellte fest, dass sich diese Warnsignale offenbar auf Verbraucher mit niedrigerem Einkommen konzentrieren, deren Ersparnisse in den Jahren seit der Pandemie geschrumpft sind.
„Wir sehen zwar weiterhin einen insgesamt widerstandsfähigen US-Verbraucher, sehen aber auch weiterhin Unterschiede bei Leistung und Verhalten über FICO- und Einkommensklassen hinweg“, sagte Mason Anfang des Monats in einer Telefonkonferenz mit Analysten.
„Wenn wir uns unsere Privatkunden ansehen, stellen wir fest, dass nur das oberste Einkommensquartil mehr Ersparnisse hat als Anfang 2019, und es sind die Kunden mit einem FICO-Score von über 740, die das Ausgabenwachstum vorantreiben und hohe Zahlungsraten aufrechterhalten“, sagte er. „Kunden mit einem niedrigeren FICO-Score erleben stärkere Rückgänge der Zahlungsraten und nehmen mehr Kredite auf, da sie stärker von der hohen Inflation und den hohen Zinsen betroffen sind.“
Die Federal Reserve hat die Zinssätze auf einem 23-Jahres-Hoch von 5,25-5,5% belassen und wartet, bis sich die Inflationsmaßnahmen in Richtung des 2-Prozent-Ziels der Zentralbank stabilisieren, bevor sie die mit Spannung erwarteten Zinssenkungen durchführt.
Obwohl sich die Banken auf größere Zahlungsausfälle in der zweiten Jahreshälfte vorbereiten, steigen die Zahlungsausfälle laut Mulberry noch nicht in einem Ausmaß, das auf eine Verbraucherkrise hindeutet. Derzeit beobachtet er die Kluft zwischen Menschen, die während der Pandemie Eigenheimbesitzer waren, und Menschen, die mieten.
„Ja, die Zinsen sind seitdem erheblich gestiegen, aber [Hauseigentümer] haben sich sehr niedrige Festzinsen für alle Schulden gesichert, sodass sie die Auswirkungen, wenn man so will, immer noch nicht wirklich spüren“, sagte Mulberry. „Wer in diesem Zeitraum zur Miete gewohnt hat, hatte diese Möglichkeit nicht.“
Mit Mieten bundesweit um mehr als 30% angestiegen Zwischen 2019 und 2023 und dabei die Lebensmittelkosten im gleichen Zeitraum um 25 % steigen, haben Mieter, die sich keine niedrigen Preise gesichert haben und mit Mietpreisen zu kämpfen die über das Lohnwachstum hinaus gegangen sind, den größten Stress bei ihrem monatlichen Budget, so an Mulberry an.
Die wichtigste Erkenntnis aus der jüngsten Ergebnisrunde ist jedoch, dass es „in diesem Quartal in Bezug auf die Qualität der Vermögenswerte nichts Neues gab“, sagte Narron. Tatsächlich haben starke Umsätze, Gewinne und ein robustes Zinsüberschuss sind alles positive Indikatoren für einen nach wie vor gesunden Bankensektor.
„Es gibt eine gewisse Stärke im Bankensektor, von der ich nicht weiß, ob sie völlig unerwartet war, aber ich denke, es ist sicherlich eine Erleichterung, sagen zu können, dass die Strukturen des Finanzsystems zum jetzigen Zeitpunkt noch immer sehr stark und solide sind“, sagte Mulberry. „Aber wir beobachten die Situation genau. Je länger die Zinsen auf diesem hohen Niveau bleiben, desto mehr Stress entsteht.“
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