Greg Abel beginnt seine Berkshire Hathaway-Ära, indem er Berkshire-Aktien kauft.

Das Unternehmen gab kürzlich bekannt, dass es am 4. März begann, Aktien in einer Weise zurückzukaufen, die fast auffällig untypisch für Berkshire ist. In einer SEC-Einreichung, sagte das Unternehmen, dass „im Interesse der Transparenz mit unserem Führungswechsel, wir bekannt geben, dass wir den Rückkauf unserer Stammaktien begonnen haben.“ Berkshire lässt Rückkäufe normalerweise später, versteckt in einem vierteljährlichen Bericht, auftauchen. Dieses Mal wählte es den Scheinwerfer, genau weil Greg Abel neu verantwortlich ist – und Investoren sind neu nervös.

Die Politik ist dieselbe, die Berkshire seit Jahren befolgt: Rückkauf nur, wenn die Führung glaubt, dass der Marktpreis unter dem inneren Wert liegt, „konservativ bestimmt“, und ohne Versprechungen, weiter zu kaufen, wenn sich die Mathematik ändert. Berkshire hat kürzlich gesagt, dass das Rückkaufprogramm durch den CEO läuft, „nach Rücksprache mit dem Vorsitzenden des Vorstands.“

Der Neustart des Rückkaufs kommt nach einer langen Pause; Berkshire hatte seit 2024 keine Aktien mehr zurückgekauft. So sieht es aus, als würde Abel früh und klar zeigen, wie er plant, mit den Aktionären zu sprechen, mit dem gleichen alten Berkshire-Vokabular, nur mit seiner Unterschrift darunter. Ja, ein neuer CEO ist hier. Ja, die alten Regeln gelten noch. Und ja, jemand in Omaha hat entschieden, dass die Aktie endlich billig genug aussieht, um gekauft zu werden. Dieser „jemand“ ist jetzt Abel.

Buffett bleibt unterdessen genau dort, wo Berkshire ihn haben möchte. Abel schrieb in sein erster jährlicher Brief dass Buffett „fünf Tage die Woche im Büro ist“. Und Abel sagte am Donnerstag zu CNBC dass Buffett immer noch jeden Tag ins Büro kommt und dass die beiden in engem Kontakt bleiben. Wenn Abel in Omaha, Nebraska, ist, sprechen sie täglich, und wenn Abel unterwegs ist, erkundigt er sich, was Buffett sieht und hört.

Die Nachfolge, die Berkshire anstrebt, ist einfach: ein neuer CEO, der das Sagen hat, und ein mythischer Vorgänger, der noch Bürozeiten hat.

Abel hat auch zu einem anderen Megafon gegriffen, um seinen Standpunkt lautstark klarzumachen: seinem Scheckbuch. Ein Formular 4, das bei der SEC eingereicht wurde zeigt, dass der Gregory E. Abel Revocable Trust am 4. März 21 Berkshire-Aktien der Klasse A in einer Reihe von Käufen auf dem freien Markt zu Preisen von 725.210,19 bis 733.300 USD pro Aktie erwarb und damit die Bestände des Trusts an Klasse-A-Aktien auf 249 erhöhte.

All das sitzt auf dem eigentlichen Berkshire-Problem, einer Art, die die meisten CEOs gerne erben würden: Berkshires Barmittel und US-Staatsanleihenbestände belaufen sich inzwischen auf über 370 Milliarden Dollar, ein Kapital, das Abel sowohl als notwendige Ballast als auch als „trockenen Pulver“ bezeichnete. Große Übernahmen sind in Berkshires Größenordnung selten, und die Märkte haben nicht gerade Diamanten zu einem Rabatt angeboten. Rückkäufe sind also der sauberste Weg, Geduld in Aktion umzusetzen, wenn die beste verfügbare Investition die eigene Bilanz ist.

Die Nach-Buffett-Ära von Berkshire beginnt mit dem am wenigsten glamourösen, am meisten vorstellbaren Berkshire-Schritt: das Geschäft messen, entscheiden, ob die Aktie billig genug ist, und wenn ja, mehr davon kaufen. Ein altes Unternehmen, das das sauberste Werkzeug benutzt, um dasselbe zu sagen, was es immer gesagt hat – nur mit jemand Neuem an der Spitze.