BHP schwenkt zu Kupfer und Kali, indem es 70 % der Investitionsausgaben zur Erschließung von Elektrifizierungs- und Wachstumsbereichen einsetzt, während die Produktion ausgeweitet und bedeutende Projekte vorangetrieben werden.
BHP Group Limited BHP gestaltet seine Wachstumsstrategie um Rohstoffe mit dauerhafter, langfristiger Nachfrage neu. Kupfer steht im Mittelpunkt dieses Wandels, während Kali als ergänzende Säule entsteht, die die Einnahmen im Laufe der Zeit diversifizieren kann.
Das Unternehmen plant, etwa 70 % seiner mittelfristigen Investitionsausgaben in diese beiden Segmente zu investieren, um sein Portfolio mit strukturellen Themen wie Elektrifizierung, Dekarbonisierung, Bevölkerungswachstum und steigenden Lebensstandards in Schwellenländern in Einklang zu bringen. Bemerkenswert ist, dass die Kapital- und Explorationsausgaben im Geschäftsjahr 2025 insgesamt 9,8 Milliarden US-Dollar betrugen, darunter 4,5 Milliarden US-Dollar für Kupfer, 1,6 Milliarden US-Dollar für Kali und 3,2 Milliarden US-Dollar für stahlherstellende Materialien.
Unterstützt durch seine Bemühungen hat BHP ein starkes Momentum erzielt, wobei die Kupferproduktion in den letzten vier Jahren um 30 % gestiegen ist. Das Unternehmen erwartet im Geschäftsjahr 2026 eine Kupferproduktion im Bereich von 1,9–2,0 Millionen Tonnen.
BHP hat kürzlich das Projekt „Escondida New Concentrator“ dem Umweltbewertungssystem vorgelegt, ein Schritt, der seine Wachstumsagenda unterstützt und gleichzeitig die Langlebigkeit der Vermögenswerte adressiert. Der neue Konzentrator ist so konzipiert, dass er die historische Los Colorados-Anlage ersetzt, da diese sich dem Ende ihrer Betriebsdauer nähert. Das Projekt sieht eine wahrscheinliche Investitionsspanne von 4,4-5,9 Milliarden US-Dollar vor und zielt auf eine neue Kapazität zur Produktion von 220-260 kt Kupfer jährlich ab. Wenn es planmäßig vorangetrieben wird, kann dieses einzelne Projekt einen bedeutenden Zuwachs innerhalb von BHPs breiterem Kupferausbau darstellen.
BHPs Projektpipeline umfasst auch eine Beteiligung an US-amerikanischem Kupfer durch Resolution Copper, einem Joint Venture, das BHP (45 %) und Rio Tinto RIO (55%). Das Projekt befindet sich in Arizona und gilt als eine der bedeutendsten unerschlossenen Kupferressourcen in den Vereinigten Staaten.
Das längerfristige Ziel von BHP ist es, bis in die 2030er Jahre rund 2 Millionen Tonnen Kupferproduktion pro Jahr zu erreichen. Dieses Ziel spiegelt eine Pipeline wider, die bereits in der Umsetzung befindliche Projekte und zusätzliche Entwicklungsmöglichkeiten umfasst.
Unter den Mitbewerbern, Southern Copper Corporation SCCO produzierte 2025 956.270 Tonnen Kupfer. Das Unternehmen plant eine Kupferproduktion von rund 911.400 Tonnen. Southern Copper behält einen starken langfristigen Ausblick bei und strebt eine signifikante Produktionssteigerung auf etwa 1,6 Millionen Tonnen bis 2035 an. Dies impliziert eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von etwa 5,3% ab 2025. Zu den wichtigsten Wachstumsmotoren gehören die Projekte Tía María, Los Chancas und Michiquillay in Peru sowie El Pilar und El Arco in Mexiko, die alle die langfristige Expansionspipeline von SCCO stützen. Zur Unterstützung dieses Wachstumsplans beabsichtigt Southern Copper, in den nächsten zehn Jahren fast 19,9 Milliarden US-Dollar zu investieren.
Kupfer ist auch eine wichtige Säule der langfristigen Wachstumsstrategie von Rio Tinto. Die gesamte Kupferproduktion von Rio Tinto erreichte 2025 883 kt, ein Anstieg um 11% im Jahresvergleich. Rio Tinto erwartet für 2026 eine Kupferproduktion im Bereich von 800-870 kt. Das Unternehmen liegt im Plan, sein Ziel einer jährlichen Wachstumsrate von 3% bei der Kupferproduktion im Zeitraum 2024-2033 zu erreichen.
Die BHP-Aktien haben im vergangenen Jahr 68,7 % zugelegt im Vergleich zur Branche’s Wachstum von 56,1 %.
Bildquelle: Zacks Investment Research
BHP wird mit einem voraussichtlichen 12-Monats-Kurs/Umsatz-Multiplikator von 3,67X gehandelt, was höher ist als der Branchenwert von 1,60X.
Bildquelle: Zacks Investment Research
Die Zacks-Konsensschätzung für BHPs Ergebnis im Geschäftsjahr 2026 liegt bei 4,95 $ pro Aktie, was ein Wachstum von 36 % gegenüber dem Vorjahr bedeutet. Für das Geschäftsjahr 2027 wird ein Rückgang von 0,6 % prognostiziert.
So wurden die EPS-Schätzungen für die Geschäftsjahre 2026 und 2027 in den letzten 60 Tagen revidiert.
Bildquelle: Zacks Investment Research
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