Die Bitcoin-Rallye gerät „außer Kontrolle“, sagt ein Top-Stratege

Jason Trennert, Vorsitzender und CEO von Strategas Research Partners, sprach mit Quartz für den neuesten Teil unserer Videoserie „Smart Investing“.

Sehen Sie sich das Interview oben an und schauen Sie sich das Transkript unten an. Das Transkript dieses Gesprächs wurde aus Gründen der Länge und Klarheit leicht bearbeitet.

ANDY MILLS (AM): Bitcoin befindet sich auf einem Allzeithoch. Warum steigt es immer ?

JASON TRENNERT (JT): Ich denke, es gibt mehrere Gründe. Einer ist dieser Die SEC hat es für den Durchschnittsbürger einfach einfacher gemacht, zu investieren Ich bin daran beteiligt, indem ich einen ETF zugelassen habe, was es für die Leute eindeutig viel einfacher gemacht hat, sich darin einzukaufen. Ich denke auch Es hat etwas zu tun, insbesondere im Zusammenhang mit der Tatsache, dass Gold zur gleichen Zeit steigt, zumindest in letzter Zeit , dass es viel mit der Steuer- und Währungssituation in den USA und der Welt zu tun hat. Aber besonders In den USA gibt es wirklich keine Koordination zwischen der Finanz- und der Geldpolitik, wenn es um die Inflation geht. Und ich glaube, die Leute suchen nach Absicherungen gegen Fiat-Währungen, insbesondere gegen den Dollar. Ich denke, das ist ein weiterer Grund, warum Menschen nach Alternativen zu dem suchen, was traditionell wäre wiederum als Fiat-Währungen betrachtet.

AM: Okay. Sie glauben also, dass es ein wenig außer Kontrolle gerät?

JT: Es gerät außer Kontrolle. Ich glaube, nach fast allen Maßstäben, oder? Im Moment haben die USA Schulden in Höhe von 34 Billionen US-Dollar. Der letzte Billionen Dollar kamen in drei Monaten hinzu. Und ein Teil des Problems besteht darin, dass wir unsere Schulden nie getilgt haben. 50 % unserer Schulden Die Schulden werden in den nächsten drei Jahren fällig. Daher steigen die Zinsaufwendungen rapide an und verdrängen andere Teile des Budgets regelrecht.

AM: Es klingt wirklich gefährlich.

JT: Das ist es. Der Besitz der Reservewährung wurde als „exorbitantes Privileg“ bezeichnet. Es gab einen französischen Finanzminister namens Giscard d’Estaing er nannte es das „exorbitante Privileg“. Und er meinte, dass man mit viel schlechtem Benehmen davonkommt, wenn man es getan hat Die Reservewährung. Man kann viele riskante Dinge tun, aber wir nähern uns schnell den Typen Johnny Depp und Charlie Sheen Ich denke, es gibt steuerliche Abstufungen der Verantwortungslosigkeit.

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AM: Die Finanzpolitik steht auf Augenhöhe mit Johnny Depp und Charlie Sheen und steht vielleicht kurz davor, zusammenzubrechen oder Risiken einzugehen?

JT: Nun, wir gehen eine Menge Risiken ein. Ja. Das Größte ist, dass es schwer ist, die Reservewährung zu verlieren, wenn man sie einmal hat Und die USA laufen nicht Gefahr, sie zu verlieren, aber sie laufen Gefahr, deutlich höhere Zinssätze zu haben oder eine zu haben Eine viel schwächere Währung oder eine höhere Inflation über einen langen Zeitraum hinweg, einfach aufgrund der Tatsache, dass wir es nicht sind verantwortlich im Hinblick auf unsere steuerlichen Verantwortlichkeiten.

BIN: Wenn unsere Finanzpolitik Charlie Sheen in der Dunkelheit ist, wer sind dann Bitcoin und Gold? Sind es Martha Stewart und Snoop Dogg?

JT: Ja. Ich glaube, man kann sie als Zwölf-Schritte-Programme ansehen, oder sie sind etwas, das manche Menschen irgendwie betäuben würde Einer der schlechten Entscheidungen, die wir auf Bundesebene treffen. Ein Teil des Problems ist, dass wir diese Politik der Quantität hatten Lockerung und Finanzrepression seit der globalen Finanzkrise von 2009 bis 2021 Wirtschaft. Ein Teil des Problems dabei ist, dass man den Preismechanismus für politische Entscheidungsträger und Investoren beseitigt. Es gibt also einen Es gibt eine Menge moralischer Risiken, die in das System eingebaut werden, in dem die politischen Entscheidungsträger sagen: „Was ist das Problem? Wir werden einfach größere Defizite verursachen.“ Oder sogar Investoren sagen: „Wir gehen einfach mehr Risiken ein, weil wir uns keine Sorgen darüber machen, dass die Zinssätze eine Art Grenzgerechtigkeit darstellen.“ dass es sich normalerweise um einen echten freien Markt handeln sollte.

AM: Ja. Es fühlt sich an, als würden wir auf der Straße spielen.

JT: Darauf können Sie wetten.

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BIN: Da die Wahlen im November anstehen, ist das ein politischer Meilenstein – es ist, als ob sie bis dahin keine Rezession wollen und November, also werden sie alles tun, um das Ganze bis in den Dezember hinein zu schaffen.

JT: Ja. Und das betrifft natürlich beide Seiten, da ich es nicht zu einem politischen Thema machen möchte, aber Sie wissen schon, alle, aber Ich denke, dass die Regierung ganz klar versucht, eine Rezession um jeden Preis zu vermeiden. Und das ist in gewisser Weise nobel, weil dabei schlimme Dinge passieren Rezessionen führen dazu, dass Menschen ihren Job verlieren Zyklen sind ein normaler Teil der Wirtschaftsentwicklung und es besteht die Gefahr, eine Rezession um jeden Preis zu vermeiden. Und das Meiner Meinung nach wird es längerfristig eine Inflation geben. Es ist schwer, beides zu erreichen. Es ist schwer, alles irgendwie in Ordnung zu bringen, wenn Sie glauben an freie Märkte und an die Weisheit freier Märkte.

AM: Verstanden. Würden Sie jetzt Bitcoin kaufen? Ich

JT: Wahrscheinlich. Es ist schwer, das zu sagen, aber ich wahrscheinlich Meiner Meinung nach ist es spekulativer als Gold, aber ich würde es auf keinen Fall shorten. Es scheint, dass es mehr Nachfrage danach geben wird , nicht weniger, es sei denn, unsere Ansatz zu unserer Steuerpolitik ändert.

BIN: Ja. Jeder, der gerade Bitcoin shortet, muss rund um die Uhr den Finger am Abzug haben.

JT: Ja, es ist in beide Richtungen riskant. Riskant auf der Long-Seite und riskant auf der Short-Seite. Im Moment denke ich, dass es riskanter ist kurz als lang sein.