Laut Jonathan Gray, Chief Operating Officer von Blackstone, zeigt der gewerbliche Immobilienmarkt (CRE) „erste Anzeichen einer Erholung“, da die Marktaktivität weiter zunimmt.
„Ich sage jetzt nicht, dass es sich um eine Art steile, V-förmige Erholung handelt, aber wenn man diese Tiefpunktphase erreicht, sollte man versuchen, hier Kapital einzusetzen“, sagte Gray am Mittwoch auf der Bernstein Strategic Decisions Conference.
Er merkte an, dass die meisten Menschen aufgrund der „negativen Schlagzeilen der Vergangenheit“ gegenüber dem Immobilienmarkt „sehr vorsichtig“ bleiben werden. Dies gilt jedoch offenbar nicht für Blackstone, den Private-Equity-Giganten mit Sitz in New York und einem Vermögen von über einer Billion Dollar.
Gray sagte, dass Blackstone den Markt übertroffen habe, weil das Unternehmen sein Portfolio so positioniert habe. Der größte Schwerpunkt des Unternehmens liege in der Logistik, die Gray als den Sektor mit der besten Performance bezeichnete. Blackstone sei auch stark im Mietwohnungssektor und insbesondere im Studentenwohnheim engagiert. Der Immobilienfonds des Private-Equity-Unternehmens habe sich so gut entwickelt, dass Brancheninsider in Frage gestellt hätten, wie Blackstone den Wert seiner Immobilienanlagen bestimme. New York Times Anfang Mai gemeldet.
Weniger als 2% des Engagements von Blackstone liegen im US-Bürosektor, der hatte Mühe, wieder auf die Beine zu kommen nach der Pandemie, fügte Gray hinzu.
„Ich würde sagen, die Kombination aus unserem aktuellen Stand im Zyklus, der Tatsache, dass wir 64 Milliarden Dollar an ungenutztem Kapital in Immobilien investieren können, und der Art und Weise, wie wir unsere Vermögenswerte positioniert haben, wird zu sehr unterschiedlichen Ergebnissen führen“, sagte er. „Aber ich bin sicher, dass der Markt für eine gewisse Zeit sehr negativ gegenüber Immobilien eingestellt sein wird.“
Gray schlug zuerst vor, die Immobilienwerte erreichten ihren Tiefpunkt bereits im Januar und wies auf Investitionsmöglichkeiten im Wohnsektor hin, einschließlich der Mietwohnungen von Einfamilienhäusern und Mehrfamilienhäusern.
CRE-Risiken
Angesichts von Zinssätzen von 5,25 bis 5,5 % in einem Umfeld, in dem die Zinsen über längere Zeiträume steigen, haben Banken mit einem signifikanten Engagement in Gewerbeimmobilien Grund zur Sorge. Höhere Zinssätze bedeuten, dass es für Anleger schwierig wird, ihre Gewerbeimmobilien zu refinanzieren. Kredite, von denen etwa 40 % zwischen 2023 und 2025 fällig werden, laut dem National Bureau of Economic ResearchDies, gepaart mit niedrigeren Immobilienwerten und einer schwachen Nachfrage nach Büroflächen nach der Pandemie, könnte dazu führen, dass in den nächsten Jahren mehr Unternehmen ihre Kredite nicht zurückzahlen können.
Das ist ein großer Risikofaktor. insbesondere für kleine und mittelgroße Regionalbanken, die fast 40 % der 6 Billionen US-Dollar an Gewerbeimmobilienschulden halten und von denen viele eine beträchtliche Gewerbeimmobilienkonzentration aufweisen.
Citigroup Herabstufung der Bank OZK von Kaufen auf Verkaufen über die Gesundheit von zwei ihrer Kredite – ein 135-Millionen-Dollar-Darlehen für ein Mehrzweckprojekt in Atlanta und allgemein für Baukredite im Bereich der Biowissenschaften. Die Bank verfügt über 915 Millionen Dollar für ein neues Forschungs- und Entwicklungsviertel an der Uferpromenade von San Diego, das seit 2020 in der Entwicklung ist für aber noch keinen Mieter gefunden hat.
Die Aktie der Bank OZK stürzte am Mittwoch nach der Herabstufung um 17% ab, konnte am Donnerstag jedoch um mehr als 4% zulegen. Zum Stand der drittes Quartal 2023Die Bank verfügte über CRE-Kredite im Volumen von 17,4 Milliarden US-Dollar, was 68,6 Prozent ihres gesamten Kreditvolumens ausmacht.
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