Der chinesische Speicherchiphersteller sammelte 8,6 Milliarden Dollar in Asiens größtem Börsengang dieses Jahres ein und überholte damit die ICBC als wertvollstes börsennotiertes Unternehmen Chinas.
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CXMT Corp. beendete seine erste Handelssitzung am Montag mit einem Anstieg von 466 % und schloss bei 49 Yuan gegenüber seinem IPO-Preis von 8,66 Yuan pro Aktie, nachdem es 57,92 Milliarden Yuan (8,6 Milliarden USD) in dem größten Halbleiterangebot auf dem chinesischen Festland gesammelt hatte, laut Reuters.
Das Debüt hob die Marktkapitalisierung von CXMT auf 3,3 Billionen Yuan (488 Milliarden USD), übertraf damit den Bankriesen Industrial and Commercial Bank of China und machte den in Hefei ansässigen Chiphersteller zum wertvollsten an Land gelisteten Unternehmen Chinas. CXMT-Aktien erreichten ein Tageshoch von 55,03 Yuan, bevor sie sich auf 49 Yuan zurückzogen.
Die Handelssitzung von CXMT am Montag erzeugte ein Handelsvolumen von etwa 141 Milliarden Yuan an der Shanghaier Börse, ein Niveau, das keine A-Aktie zuvor an einem einzigen Tag erreicht hatte. Zum Zeitpunkt der Notierung waren nur 6,73 % der Gesamtaktien für den Handel verfügbar, der Rest unterlag Sperrfristen.
Der Börsengang übertrifft SMICs 7,5 Milliarden USD schweren Shanghai-Aktienverkauf im Jahr 2020. Die Nachfrage im Einzelhandel war intensiv, mit Bloomberg meldet, dass die öffentliche Tranche 9,4 Millionen individuelle Bestellungen im Gesamtwert von 7,07 Billionen Yuan verzeichnete — eine Zeichnungsrate von 212 Mal der verfügbaren Zuteilung.
CXMT, früher bekannt als ChangXin Memory Technologies, ist der viertgrößte Produzent von dynamischen Direktzugriffsspeicherchips der Welt — Komponenten, die in Geräten von Smartphones bis zu KI-Servern verwendet werden. Der globale DRAM-Markt wird von Samsung Electronics, SK Hynix und Micron Technology dominiert. Basierend auf den Verkaufszahlen des vierten Quartals 2025 hielt CXMT 2025 einen Anteil von 7,67 % am globalen DRAM-Markt, so das Unternehmen in seinem IPO-Prospekt.
CXMT prognostizierte für das erste Halbjahr einen Umsatz im Bereich von 110 Milliarden bis 120 Milliarden Yuan, mehr als das Siebenfache des Vorjahreswerts, sowie einen Nettogewinn von 66 Milliarden bis 75 Milliarden Yuan, nachdem im Vorjahr ein Verlust verzeichnet wurde. Das Unternehmen meldete einen operativen Gewinn von 35,43 Milliarden Yuan im ersten Quartal, eine deutliche Umkehrung des operativen Verlustes von 2,83 Milliarden Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres, so CNBC.
Jing Jie Yu von Morningstar sagte Reuters, der IPO-Preis betrage etwa das Einfache der 2027er-Preis-Buchwert-Schätzung seines Unternehmens, ein starker Abschlag gegenüber dem Bereich von 2,1- bis 2,3-mal bei internationalen Wettbewerbern, dennoch hielt er den Kurssprung am Eröffnungstag für übertrieben und verwies auf die Boom-Bust-Zyklen der Speicherindustrie und den anhaltenden Gegenwind durch US-Exportbeschränkungen für Technologie. Yuan Yuwei, der bei Trinity Synergy Investments Geld verwaltet, sagte, die Aktien seien überbewertet und spekulativ und warnte, dass „es schwer zu sagen ist, ob der Optimismus nachhaltig ist.“
Micron, das CXMT nun in der Marktkapitalisierung übertrifft, erhöhte seine geplanten Investitionen in den USA auf mehr als 250 Milliarden Dollar bis 2035 und meldete einen Rekordumsatz im dritten Quartal des Geschäftsjahres Anfang dieses Jahres, da die Nachfrage nach KI einen Anstieg der Ausgaben für Speicherchips verursachte. Der Prospekt von CXMT nannte die KI-Nachfrage als Treiber für den jüngsten Anstieg der Speichernachfrage, warnte jedoch, dass der Markt schwächer werden könnte, wenn die KI-Investitionen nachlassen oder die Konkurrenten zu viel Angebot hinzufügen.
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