Vom „besten Jahr aller Zeiten“ zur vorsichtigen Klarheit: Delta wird eines der ersten großen Unternehmen, das die Gewinnprognose wieder einführt. Werden andere folgen?
David Paul Morris/Bloomberg via Getty Images
Delta Air Lines stellte am Donnerstag seine Jahresgewinnprognose wieder auf, nachdem sie während des wirtschaftlichen Nebels im Frühjahr aufgehoben worden war, und macht damit eines der ersten großen Unternehmen, das seinen Anspruch wieder geltend macht.
Der Schritt scheint weniger ein Signal für verbesserte wirtschaftliche Bedingungen zu sein, als vielmehr für die Idee, dass Märkte und Managementteams mit dem Lärm operieren können.Da Tarifdeadlines kontinuierlich verschoben werden und politische Volatilität weitgehend eingepreist ist, sieht das Management der Fluggesellschaft offensichtlich genügend einen Weg nach vorne, um eine Entscheidung zu treffen.
Trotzdem stellt die neue Prognose eine deutliche Abwärtskorrektur dar.
Bereits im Januar, prognostizierte Delta, dass das Jahr 2025 das „beste Finanzjahr“ in der 100-jährigen Geschichte des Unternehmens sein würde, mit einem prognostizierten Gewinn pro Aktie von über 7,35 US-Dollar und einem freien Cashflow von mehr als 4 Milliarden US-Dollar. Diese Perspektive spiegelte sowohl eine starke Nachfrage nach Premiumreisen als auch eine zuversichtliche, eindeutig optimistische Einschätzung des makroökonomischen Umfelds wider.
Aber nachdem sie diese Prognose im April inmitten von Zollchaos und wirtschaftlichem Dunkel zurückgezogen hatte, ist die neu wiederhergestellte Prognose von Delta viel bescheidener. Der Gewinn pro Aktie für das Gesamtjahr wird nun zwischen 5,25 und 6,25 US-Dollar erwartet, mit einem freien Cashflow von 3 bis 4 Milliarden US-Dollar. Mit anderen Worten, selbst das obere Ende der neuen Spanne bleibt hinter dem optimistischen Ziel im Januar zurück. Auch im Ton ist eine Veränderung klar erkennbar — das Jahr, das einst als Jahr historischer Überperformance gerahmt wurde, wird nun als disziplinierte Umsetzung in weniger günstigen Bedingungen.
Dennoch könnte allein der Akt der Wiederherstellung ihrer Prognose in einer stark makrogetriebenen Branche einen Wendepunkt signalisieren. Wenn Delta nun eine relativ gedämpfte, aber gangbare Zukunft sieht, könnten andere Unternehmen bald folgen.
Dutzende von Unternehmen, von Ford $F und UPS bis hin zu Southwest Airlines, hatten im ersten Quartal die Prognosen zurückgezogen auf dem Rücken von Präsident Donald Trumps Handelskriegen. Deltas Entscheidung, nun das Gegenteil zu tun, liest sich nun als vorsichtiges Signal, dass sich der Nebel lichtet oder zumindest, dass das Führungsteam nicht länger bereit ist, die Betriebskonditionen von Zollandrohungen diktieren zu lassen.
Deltas Q2-Zahlen lassen auch auf vorsichtigen Optimismus schließen. Zwar gab es keinen Durchbruch, aber sie waren solide: Delta verzeichnete einen bereinigten Gewinn von 2,10 US-Dollar je Aktie bei einem Umsatz von 15,5 Milliarden US-Dollar, beides lag leicht über den Erwartungen. Die Margen gingen gegenüber dem Vorjahr leicht zurück, und der Umsatz pro Einheit sank um 3 %, was ein langsameres Tempo widerspiegelt. Auffallend war die Stärke der Premium-Nachfrage. Der Umsatz mit Premiumtickets stieg gegenüber dem Vorjahr um 5 %, während die Verkäufe in der Hauptkabine um den gleichen Betrag zurückgingen. Dies ist ein Zeichen dafür, dass die Reiselust nicht eingebrochen ist, sondern sich nach Einkommensverhältnissen aufspaltet.
Insgesamt spiegeln die Ergebnisse schwächere Zahlen als im Vorjahr wider, lagen jedoch über den Erwartungen. Und am Donnerstagmorgen schien dies für die Wall Street ausreichend zu sein. Die Aktien der Fluggesellschaft stiegen um 13 % bis zum Marktstart an.
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