Amerika kauft ein wie ein Land in der Rezession. Das bedeutet das für Verbraucher, Einzelhandelsriesen und Investoren
Dollar Tree $DLTR hat sich so zusammen mit Dollar General $DG und Walmart $WMT ein klares Signal über die Lage der amerikanischen Verbraucher ausgesendet: Wenn es um Lebensmittel und kleine Gönnungen geht, suchen die Menschen zunehmend nach Schnäppchen. Ja, sie geben immer noch ihr Geld aus. Aber sie tun dies vorsichtiger und mit einem geringeren Budget. Das bedeutet Boomzeiten für die kostenbewusstesten Einzelhändler.
Am Dienstag meldete die Discounterkette die Ergebnisse des ersten Quartals Umsatzwachstum in vergleichbaren Filialen von 5,4 %, bedingt durch einen Anstieg des Kundenverkehrs um 2,5 % und eine Erhöhung der durchschnittlichen Ticketgröße um 2,8 %. Der Gewinn pro Aktie betrug 1,26 USD, oder etwa 5% über den Erwartungen. Mit der Bestätigung des Ausblicks für das Gesamtjahr während viele Einzelhändler ihre Prognose zurückziehen oder nach unten korrigieren, unterstrich das Management von Dollar Tree die Botschaft weiter: Das rezessionsbedingte Einkaufsverhalten scheint anzuhalten. CEO Mike Creedon erklärte, dass die Verbraucher zunehmend nach „Wert, Komfort und Entdeckung“ suchen.
Das ist fast genau das, was Dollar General, ein weiterer großer Discounter, in seiner Ergebnisse erst gestern, als es einen Nettoumsatz von 10,4 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 5,3 %, verzeichnete, und erzogen Die Umsätze in den bestehenden Filialen stiegen um 2,4 %, und CEO Todd Vasos verwies auf das Wachstum sowohl bei Dollar Generals „Stammkunden“ als auch bei den „Inzahlungnahmekunden“ – ein Euphemismus für mehr Amerikaner mit mittlerem Einkommen, die jetzt wie Geringverdiener einkaufen.
Dasselbe Rezessionsmuster zeigte sich auch in den jüngsten Ergebnissen von Walmart und Target $TGT. Walmart veröffentlichte Stärkere als erwartete Zuwächse im Lebensmittelhandel im Mai , insbesondere getrieben von Haushalten mit einem Einkommen von über 100.000 US-Dollar – ein klassisches „Trading-Down“-Verhalten.
Target hingegen verzeichneten einen Rückgang der Ladenbesuche um 5,7 % und kürzte seine Prognose für das Gesamtjahr dramatisch. Die Erträge gingen im Jahresvergleich um mehr als 20 % zurück. Target, ein Einzelhändler, der in Zeiten des Verbrauchervertrauens normalerweise floriert und die Ausgaben der oberen mittleren Einkommensklasse für Haushaltswaren, Bekleidung und Kosmetik anzieht, spürt jetzt den Druck. Die Führungskräfte wiesen auf die Verbraucherängste und auf die Ausgabenkürzungen für nichtlebensnotwendige Artikel als Hauptfaktoren hinter dem Abschwung hin.
Im Gegensatz dazu deutet das Wachstum von Dollar Tree in den Kategorien des täglichen Bedarfs um 4,6 % – das beste seit 2022 – darauf hin, dass die Käufer immer noch bereit sind, Geld für nicht unbedingt notwendige Dinge auszugeben, wenn diese zu Tiefstpreisen angeboten werden. Und obwohl Dollar Tree den Druck auf die Margen aufgrund der Zollpolitik einräumt, Angesichts der Eiszeit und der Handelskriege geht das Unternehmen vor allem davon aus, diesen Druck abmildern zu können. Angesichts des stark von China abhängigen Beschaffungs- und Lieferantenmix von Dollar Tree dürfte dieses Vertrauen in einem anderen Makroumfeld deutlich schwieriger zu finden sein.
Weitere Hinweise auf diese Trends finden sich in den Renditedaten.
Ein weiteres Rezessionssignal: Die Aktien von Dollar Tree, Dollar General und Walmart haben den S&P 500 seit Jahresbeginn deutlich übertroffen. Target? Nicht so sehr. Die Aktie ist im Jahr 2025 bisher um 30 % eingebrochen.
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