Trumps Auswahl für den Finanzminister wird seine Haltung zu Zöllen aufweichen, sagt Analyst

Lou Basenese, Chef-Marktstratege bei Public Ventures LLC, sprach mit Quartz für die neueste Folge unserer Videoserie „Smart Investing“.

Sehen Sie sich das Interview oben an und lesen Sie unten das Transkript des Gesprächs, das aus Gründen der Länge und Klarheit leicht bearbeitet wurde.

ANDY MILLS: Wie sollten Anleger über Trumps Ernennung von Scott Bessent zum Finanzminister denken?

LOU BASENESE: Ja, Mann, das sollte ein riesiger Seufzer der Erleichterung sein. Ich denke, das war wahrscheinlich eine der anspruchsvolleren, schwierigeren und angstbesetzteren Kabinettsernennungen. Ich glaube, es bestand die Befürchtung, dass er jemanden auswählen würde, der eine Fed-DNA hat, die sehr im Widerspruch zu dem stehen würde, was Trump und die marktfreundliche Haltung haben. Ich denke also, dass die Auswahl einer Person mit Erfahrung, mit der man an der Wall Street vertraut ist, den Anlegern das Vertrauen geben wird, dass er das Nadelöhr bewältigt, richtig? Da ein gewählter Präsident an die Macht kommt, der sich praktisch über die üblichen wirtschaftlichen Prinzipien hinwegsetzt und für Steuersenkungen ist, pro-Zölle, für Energieunabhängigkeit – diese Dinge passen nicht immer gut zu einer boomenden Wirtschaft und einer unter Kontrolle der Inflation. Deshalb denke ich dass Scott Bessent der richtige Kandidat für den Job ist. Aber dabei muss er auch jetzt liefern und liefern können.

AM: Glauben Sie, dass er Trumps Idee für Zölle durchsetzen wird?

PFUND: Ja, ich sehe Zölle als eine große Keule, mit der wir drohen, um tatsächlich einige wirtschaftliche Handelspartnerschaften zu vereinbaren. Daher ist es vielversprechend, dass Bessent mit diesem 3-3-3-Vorschlag herausgekommen ist, richtig, bei dem die Ausgaben auf 3% des BIP gesenkt, das BIP-Wachstum bei 3% gehalten und dann die Energieproduktion um 3 Millionen Barrel zusätzlich pro Jahr gesteigert werden soll. . Ich denke das sind greifbare, echte Ziele und Vorgaben, die er jetzt verfolgen muss. Ich denke also dass er Trumps Haltung zu den Zöllen abschwächen wird. Ich denke darauf die Reaktion der Menschen und Investoren im Moment auf die Fakten ist, dass es nicht nur Trump geben wird, sondern nur Zölle werden, die am besten als Puffer dafür dienen werden.

AM: Welche Auswirkungen haben diese Zölle Ihrer Ansicht nach auf die Immobilienpreise, da der Großteil unseres Holzes aus Kanada stammt?

PFUND: Ja, ich denke, es könnte vorübergehende Erhöhungen geben, richtig? Wie ich bereits sagte, denke ich, dass die Drohung mit Zöllen ein schwerer Schlag ist. Historisch betrachtet halten diese Zölle nicht sehr lange an und sie machen keinen wirklich großen Prozentsatz der Wirtschaft aus. Ich denke, wenn wir uns die Daten vom letzten Jahr ansehen, sind es etwa 80 bis 100 Milliarden Dollar an Zolleinnahmen. Sie sprechen von weniger als einem halben Prozentpunkt beim BIP-Wachstum. wenn man diese Zölle wirklich abschaffen oder verdoppeln würde. Ich denke also noch mal, es geht eher um Drohungen und Angst vor langfristigen Auswirkungen. Und wenn wir auf das letzte Mal schauen, haben die Zölle von 2016 tatsächlich erst 2018, 2019 zu höheren Preisen geführt. Es ist also keine unmittelbare Auswirkung. Daher ist es keine Auswirkung die wir mit einem Finger zeigen können und sagen, wenn X dann Y sofort passiert. Ich denke, wir müssen abwarten und sehen.

AM: Trump hat auch einige umstrittene Entscheidungen getroffen. Wer sind Ihrer Meinung nach die besten und welche die schlechtesten Kabinettsentscheidungen für Anleger?

PFUND: Puh, ich sehe das Glas immer halb voll, deshalb konzentriere ich mich mehr auf das Beste. Ich denke, Makary für die FDA macht am meisten Sinn. Und wenn wir über Biotechnologie sprechen, ist er in erster Linie ein Praktiker und Forscher. Wenn also ein Bauchspeicheldrüsenchirurg, ein Krebschirurg – Krebs ist einer der Bereiche der Krankheitsbehandlung, für die wir die barbarischsten Ansätze haben. Wir brauchen also wirklich viel Innovation. Konzentrieren Sie sich dort auf die Zulassung von Medikamenten, die in der Klinik durchgeführt werden. Am schwierigsten ist es, Krebsmedikamente zugelassen zu bekommen. Normalerweise werden etwa 3 % der Krebsmedikamente, die in die Klinik gelangen, tatsächlich zugelassen. Das dauert sieben bis acht Jahre und kann bis zu 2 Milliarden Dollar kosten. Für eine gute Patientenversorgung müssen wir das verkürzen und komprimieren. Ich denke also, das ist eine großartige Wahl. Ein praktischer Arzt.

Derjenige, der mir vielleicht ein bisschen Angst macht, ist Dr. Oz. Ich meine damit ist für die meisten praktischen Zwecke Berühmtheit vor praktischen Praktizierenden gestellt. Ich weiß nicht , ob das sich auf die Politik übertragen lässt, oder ? Ich denke , in der Politik geht es vor nherein um Popularität und hinter der Praktikabilität . Und viele Politiker, die gewählt werden, steigen in die Maschinerie und stellen fest, dass das viel schwieriger zu manövrieren ist. Es ist viel schwieriger, einen Einfluss zu erzielen. Ich denke , Dr. Oz könnte einer dieser Typen sein, der gegen die Mauer der Realität rennt. Aber das wird bestimmt werden.

AM: Wie könnte sich das im Falle einer Ernennung bei Dr. Oz auf dem Markt niederschlagen?

PFUND: Ja, ich denke, das ist nebensächlich. Ich glaube nicht, dass es im Moment Kabinettswahlen gibt, die mir markttechnisch Angst machen. Ein weiterer guter Kandidat für mich war Chris Wright als Energieminister. Ich meine, von Liberty Energy, einem Fracking-Unternehmen, das Energieunabhängigkeit versteht, aber sehr pragmatisch sein kann. Ich denke, wir müssen Es ist einfach keine völlige Abkehr von erneuerbaren Energien. Es geht darum, vernünftige Ziele für erneuerbare Energien zu erreichen, richtig? Wir können nicht einfach eine willkürliche Frist für die Umstellung setzen. Und die Realität ist, dass wir die Umstellung nie vollständig durchführen können. Wir müssen eine gute Balance finden. Ich denke, dazu gehören Fracking, Wind- und Solarenergie.

Was diese Balance ausmacht, haben wir einige praktische Richtlinien von Bundesstaaten wie Texas. Sie erreichten nämlich über 40 % erneuerbarer Energien und begannen das Netz zusammenzubrechen. Insgesamt liegt das Land also bei etwa 23 % erneuerbarer Energien. Der optimale Punkt liegt also wahrscheinlich irgendwo bei 30 bis 35 %. Ich denke Chris Wright ist ein praktischer Mensch, der es vernünftig machen wird. Ich verstehe das Gleichgewicht, denn er war ein Geschäftsmann, der zwischen verschiedenen Regierungen manövriert hat, sowohl republikanischen als auch demokratischen. Ich denke, er könnte unsere Energiepolitik gut steuern und dabei sowohl den Umweltschutz als auch die pragmatische Haltung wahren, was die Frage angeht: „Was braucht unser Land, um unabhängig zu sein und die Preise niedrig zu halten?“

AM: Wenn Sie all dies berücksichtigen, welches sind dann Ihre Top-Aktientipps für 2025?

PFUND: Ja, also keine individuellen Empfehlungen, da ich nicht die Situation von jedem kenne. Das ist der Haftungsausschluss. Wenn ich mir den Markt als Ganzes anschaue, denke ich jedoch, dass es immer noch Chancenbereiche gibt. Wenn man sich Small Caps ansieht, sind sie einfach durchweg hinter Large Caps zurückgeblieben. Sie werden zu viel günstigeren Preisen gehandelt. Also etwa zum 14-, 15-fachen des Gewinns im Vergleich zu über 20 für Large Caps. Ich kaufe gerne günstig und verkaufe teuer. Ich denke, das tun alle Anleger. Ein weiterer Bereich ist die Biotechnologie, richtig? Wir haben über die günstigen Ernennungen von gesprochen. aus der Perspektive des Kabinetts, aber wenn wir uns nur die Bewertungen in der Biotechnologie ansehen, ist dieser Marktbereich leider wirklich dem Erdboden gleichgemacht worden. Aber diese Innovationen werden dringend benötigt. Der XBI-Index ist also eine hervorragende Möglichkeit, die kleineren Innovatoren zu messen. s in der Biotechnologie muss wahrscheinlich noch um 50 bis 60 % zulegen, um seine Höchststände von 2021 zu erreichen. Es gibt also sicher Bereiche der Übertreibung auf dem Markt, aber auch Bereiche der Chancen und ich denke für unsere Strategie ist auf Small Caps und insbesondere auf der Biotechnologie angesiedelt.

AM: Verstanden. Ist der XBI-Index ein ETF?

PFUND: Es gibt einen ETF von XBI. Der XBI tendiert dazu, einige der kleineren Biotechnologieunternehmen aufzunehmen. Wenn Sie sich nur für einen Standard-S&P-Biotechnologieindex entscheiden, sind dort viel mehr Unternehmen mit größerer Marktkapitalisierung enthalten. Das Tickersymbol darauf lautet XBI.