Die Federal Reserve schloss am Mittwoch ihre zweitägige Sitzung ab, wobei die Beamten eine Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte ankündigten, wodurch der Zinssatz auf das niedrigste Niveau seit 2022 gesenkt wird.
Die Wall Street hatte die Maßnahme bereits eingepreist, selbst wenn der Regierungsstillstand den politischen Entscheidungsträgern Daten vorenthält – doch ein "Nebel" könnte weitere Kürzungen behindern.
Al Drago/Bloomberg via Getty Images
Die Federal Reserve schloss am Mittwoch ihre zweitägige Sitzung ab, wobei die Beamten eine Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte ankündigten, wodurch der Zinssatz auf das niedrigste Niveau seit 2022 gesenkt wird.
Der Schritt folgt auf die Senkung um 25 Basispunkte im September. Und es ist ebenso einer, den die Wall Street bereits mit nahezu Sicherheit. Die Prognosemärkte hatten die Wahrscheinlichkeit einer Senkung auf 96 % vor der Sitzung festgelegt, selbst während eines einmonatigen Regierungsstillstands entzog politischen Entscheidungsträgern die meisten offiziellen Daten, einschließlich des typischerweise sehr wichtigen Arbeitsmarktberichts.
Private Daten waren in den letzten Wochen knapp. Nachdem der Gouverneur der Federal Reserve, Christopher Waller, in einer Rede im August erwähnt hatte, dass die Fed die ADP-Daten verwendet – Informationen, die das Unternehmen lange Zeit als öffentlichen Dienst bereitgestellt hatte – beendete ADP die langjährige Vereinbarung. Es ist kein Motiv bekannt, aber diese Woche bat Senatorin Elizabeth Warren (D-Mass.) ADP um eine Erklärung für die Änderung, wobei sie darauf hinwies, wie die Fed "blind fliegt," und an anderer Stelle anmerkte, dass "Ankündigungen von Entlassungen im privaten Sektor" weiterhin "sich anhäufen."
Öffentlich veröffentlichte Indikatoren - einschließlich der von ADP - deuteten auf einen schwierigen Arbeitsmarkt hin, den der Fed-Vorsitzende Jerome Powell als Hauptgrund für die Senkung im September nannte. ADP berichtete von einem Rückgang der privaten Arbeitsplätze um 32.000 im September, während vorläufige Daten, ebenfalls von ADP, darauf hindeuten, dass im Oktober ein mögliches moderates Beschäftigungswachstum zurückkehrt. Unterdessen veröffentlichte das Bureau of Labor Statistics neue Inflationsdaten - die an Sozialversicherungszahlungen gebunden sind - und zeigte, dass der Verbraucherpreisindex um 3% gestiegen ist im Jahresvergleich, was eine moderatere Inflation widerspiegelt, als viele erwartet hatten.
Die Fed gab ihre Entscheidung um 14:00 Uhr ET bekannt. Powell sprach um 14:30 Uhr zu Reportern und beantwortete Fragen dazu, wie die Zentralbank mit begrenzter Sichtbarkeit umgeht, zum Boom der KI und dessen Beziehung zum Haushaltsvermögen sowie dazu, ob die Zölle von Präsident Donald Trump mehr als nur einen einmaligen Anstieg der Preise verursachen. Neben der aggressiven Handelspolitik hat Trump die Fed wiederholt aufgefordert, tiefere und schnellere Zinssenkungen vorzunehmen, auch wenn Experten warnen, dass zu schnelles Handeln das Risiko birgt, die Inflation wieder anzufachen.
Die Märkte steuerten auf den Schluss zu, wobei die großen Indizes ins Minus rutschten. Dennoch, inmitten eine Bannerwoche für Tech-Gewinne, Aktien schweben auf oder nahe bei Allzeithochs, mit Apple $AAPL überschreitet die Marke von 4 Billionen Dollar Marktkapitalisierung am Dienstag und Nvidia $NVDA überschreitet die Marke von 5 Billionen Dollar am Mittwoch. Auch die Renditen von Staatsanleihen haben sich bereits an die Erwartung einer lockereren Politik bis zum Jahresende angepasst, während Prognosemärkte eine weitere Senkung um 25 Basispunkte im Dezember vorschlagen.
In seinen Bemerkungen machte Powell jedoch deutlich, dass eine Zinssenkung im Dezember keine "beschlossene Sache" ist, im Gegenteil "weit davon entfernt." Die Aktien schienen sich mit diesen Kommentaren nach unten zu bewegen.
Powell sprach von tiefen Spaltungen innerhalb des Komitees und einem stark geteilten Ausblick auf die Zukunft, insbesondere hinsichtlich der Möglichkeit einer weiteren Kürzung im Jahr 2025. Powell ist ein Beamter, dessen Kommentare immer abgewogen, ja sogar gedämpft sind, um Ben Casselman von der New York Times herausgepickt, es scheint gut möglich zu sein, dass dies in der Tat "ein ausgewachsener Streit" war.
"Was tun Sie, wenn Sie im Nebel fahren?" antwortete Powell rhetorisch auf die Frage eines Reporters, ob ein anhaltender Shutdown in die Dezemberentscheidung einfließen würde. "Sie verlangsamen", sagte er und deutete an, dass der Mangel an Daten die Zentralbank dazu zwingen könnte, weitere Kürzungen zu verzögern.
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