In seiner Gewinnpräsentation, veröffentlicht am frühen Dienstag, beschrieb GM die Fakten in der üblichen einfachen Sprache solcher Präsentationen:
Der Autohersteller erwartet, dass die Auswirkungen von Zöllen im nächsten Quartal stärker ausgeprägt sein werden – insgesamt zwischen 4 und 5 Milliarden US-Dollar für das gesamte Kalenderjahr.
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Kent Nishimura/Bloomberg via Getty Images
In seiner Gewinnpräsentation, veröffentlicht am frühen Dienstag, beschrieb GM die Fakten in der üblichen einfachen Sprache solcher Präsentationen:
"Tarif-Update... Brutto-Tarifauswirkungen des Kalenderjahres 2025 unverändert bei 4-5 Mrd. USD."
"1,1 Mrd. USD Nettoauswirkungen im zweiten Quartal, wobei minimale Kompensationen berücksichtigt werden."
"Erwarten Sie, dass die Nettobelastung im dritten Quartal höher ist als im zweiten Quartal aufgrund der zeitlichen Abläufe der indirekten Tarifkosten."
In einfachem Englisch bedeutet das, dass die Zölle von Präsident Donald Trump den Autobauer mehr als 1 Milliarde US-Dollar im zweiten Quartal gekostet haben und das Unternehmen erwartet, dass die Auswirkungen im nächsten Quartal deutlicher werden — insgesamt 4 bis 5 Milliarden US-Dollar für das gesamte Kalenderjahr.
Aber lassen Sie uns den Treffer betrachten dies Quartal, um es besser zu verstehen.
Die 1,1 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal stammen von sowohl direkte als auch indirekte Auswirkungen. Etwa 800 Millionen US-Dollar stammten aus Zöllen, die die Kosten für Autokomponenten und Herstellungsmaterialien erhöhten. Die anderen 300 Millionen US-Dollar resultierten aus breiteren Betriebskosten, die durch die Zölle verursacht wurden — im Grunde genommen zweitrangige Kosten, die durch die Störung, die Zeit des Personals und die Kosten für die Einhaltung und regulatorische Navigation verursacht wurden, usw.
Aufgrund des Gegenwinds von 1,1 Milliarden US-Dollar durch Zölle hielt GM die Gewinne Jahr für Jahr konstant. Unter diesen Umständen ist das kaum ein schlechtes Ergebnis, selbst wenn es eine buchstäbliche Einschränkung des Wachstums widerspiegelt. Das Unternehmen schaffte es, die Margenkompression durch den Verkauf von mehr Einheiten, Preiserhöhungen und straffe Kostensenkungen auszugleichen.
Ohne den Zolleinfluss von 1,1 Milliarden US-Dollar hätten die Gewinne des Unternehmens etwa 4,3 Milliarden US-Dollar betragen. Das ist 34 % höher als die gemeldeten 3,2 Milliarden US-Dollar, was darauf hinweist, dass Zölle das Potenzial um etwa ein Drittel verringerten.
Der Tarifstreit trifft ein, als die US-Autoindustrie wieder auf Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor umstellt. GM investiert 4 Milliarden Dollar in die Produktion von LKWs und SUVs, was die nachlassende Nachfrage nach Elektrofahrzeugen und das drohende Ende wichtiger Bundessteuergutschriften widerspiegelt.
In der Zwischenzeit haben Trumps neue Handelspolitiken - die auf importierte Fahrzeuge und Teile abzielen - die strategische Planung in Unordnung gebracht. GM hatte bereits Anfang des Jahres seine Prognosen wegen der Unsicherheit durch die Zölle zurückgezogen, sein Aktienrückkaufprogramm pausiert und seine Gewinnbekanntgabe für das 1. Quartal verschoben.
Die Prognose bleibt aufgrund von tarifbedingter Unsicherheit ausgesetzt, wobei GM nur explizit Kostenprognosen, nicht aber Gewinnprognosen anbietet. Auf gut Deutsch bedeutet dies, dass Handelskriege und politische Instabilität keine peripheren Risiken mehr darstellen. Sie stehen im Mittelpunkt der Geschichte.
Die Aktien von GM sind um etwa 3% gefallen, vorbörslich, aufgrund der Nachricht.
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