Die Chefs von Goldman Sachs und Morgan Stanley sehen eine große Korrektur des Aktienmarktes kommen.

Aktien sind in diesem Jahr gestiegen, da Investoren in mit künstlicher Intelligenz verbundene Aktien investierten und über Zinssenkungszyklen in den USA und darüber hinaus jubelten. Der S&P 500, der Dow Jones und der Nasdaq $NDAQ haben in diesem Jahr Rekordhöhen erreicht. Ebenso der japanische Nikkei 225, der südkoreanische Kospi und wichtige europäische Indizes wie der FTSE 100.

Ihnen steht bald ein böses Erwachen bevor, laut Goldman Chief Executive David Solomon. „Es ist wahrscheinlich, dass es in den nächsten 12 bis 24 Monaten zu einem Rückgang der Aktienmärkte um 10 bis 20 % kommen wird“, sagte er auf dem Global Financial Leaders’ Investment Summit in Hongkong. „Dinge laufen, und dann ziehen sie sich zurück, damit die Leute neu bewerten können.“

Er fügte hinzu, dass solche Rückgänge normal sind, wenn die Märkte langfristig in Fahrt sind. „Ein Rückgang um 10 bis 15 % kommt oft vor, selbst in positiven Marktzyklen“, sagte er. „Es ist nichts, was Ihre grundlegende, strukturelle Überzeugung darüber ändert, wie Sie Kapital zuweisen möchten.“

Auch auf der Veranstaltung sagte Morgan Stanley CEO Ted Pick, Investoren sollten sogar „die Möglichkeit“ von Rückgängen begrüßen, und dass diese gesund seien, wenn sie „nicht durch irgendeine Art von makroökonomischem Kliff-Effekt ausgelöst werden.“

Der Chef des Investmentriesen Capital Group, der 3 Billionen Dollar verwaltet, stimmte zu. Mike Gitlin sagte, dass Unternehmensgewinne zwar gesund seien, die Bewertungen jedoch „herausfordernd“ seien. In Bezug darauf, ob Aktien über- oder unterbewertet seien, sagte er, die meisten Menschen würden sagen, sie lägen „irgendwo zwischen fair und voll, aber ich denke nicht, dass viele Leute sagen würden, wir seien zwischen billig und fair.“

Die Kommentare kommen, nachdem der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, und der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, in den letzten Wochen Bedenken darüber geäußert haben, dass Aktien überbewertet sein könnten.

Der Internationale Währungsfonds warnte letzten Monat davor, dass es „Echos“ des Dotcom-Booms der 1990er Jahre in der aktuellen Explosion der KI-bezogenen Ausgaben von US-Unternehmen gibt. „Es war damals das Internet. Es ist jetzt KI“, sagte Pierre-Olivier Gourinchas, Direktor der Forschungsabteilung des IWF Mitte Oktober.

Gourinchas fügte damals hinzu, dass steigende Bewertungen, boomende Investitionen und ein robuster Verbraucherkonsum im Sektor das Wirtschaftswachstum der USA auf einem soliden Fundament gehalten haben. "Ob dies von einer Marktkorrektur gefolgt wird, ich glaube nicht, dass das jemand mit Sicherheit sagen kann," sagte er.

—Joseph Zeballos-Roig hat zu diesem Artikel beigetragen.