Die Handelsabteilungen an der Wall Street haben von der Marktvolatilität profitiert, die auf Trumps umfassende Zollankündigung und die seitherigen Drohungen und Umkehrungen folgten.
Gabby Jones/Bloomberg via Getty Images
Goldman Sachs $GS meldete ein stärker als erwartet ausgefallenes zweites Quartal am Mittwoch, mit einem Gewinn pro Aktie von 10,91 $ bei einem Umsatz von 14,58 Milliarden $, deutlich übertraf die Prognose der Wall Street und ließ die Aktien vor der Marktöffnung um fast 1 % steigen.
Die Ergebnisse wurden durch einen Anstieg der Einnahmen im Bereich Global Banking & Markets um 24 % im Jahresvergleich angetrieben, einschließlich signifikanter Höchststände im Aktienhandel und starker Leistung in der M&A-Beratung. Aber selbst als er den Gewinn anerkannte, schlug CEO David Solomon einen vorsichtigen Ton an, indem er betonte, dass, obwohl das makroökonomische Umfeld günstig erscheint, „sich Entwicklungen selten geradlinig entfalten.“
Die Aussage erinnert an die jüngsten Kommentare von JPMorgan $JPM-CEO Jamie Dimon, der am Dienstag hervorgehoben „eine Reihe von unsicheren Kräften“, einschließlich „Zölle und Handelsunsicherheit, sich verschlechternde geopolitische Bedingungen, hohe Haushaltsdefizite und erhöhte Vermögenspreise.“ Es auch echo wider auf kürzlich geäußerte Gefühle von Jerome Powell, dem Vorsitzenden der Federal Reserve, der gesagt hat, dass er erwartet, dass die Auswirkungen von Präsident Donald Trumps Zöllen im Laufe des Sommers und Herbstes durch das System filtern werden.
Trading-Desks an der Wall Street haben von der Marktentflucht profitiert, die auf Trumps Ankündigung des „Befreiungstags“ Anfang April folgte, sowie die Reihe von Zolldrohungen und Umkehrungen, die seitdem folgten.
Es ist ein „Volatilität gleich Volumen“-Muster, das sich offensichtlich auch im zweiten Quartal als zuverlässig erweist – selbst wenn das zweite Quartal nicht die Blockbuster-Niveaus des ersten Quartals erreichte. Goldmans Festzins-, Währungs- und Rohstofferlöse stiegen um 9 % im Vergleich zum Vorjahr, während Aktien um 36 % anstiegen. Die Investmentbanking-Gebühren sprangen um 26 % inmitten eines Wiederauflebens der Deal-Aktivitäten, insbesondere im M&A-Bereich, was erneut ein ähnliches Ergebnis widerspiegelt, das Investoren gestern in den Ergebnissen von JPMorgan sahen.
Das Vermögens- und Vermögensmanagement war ein weicherer Punkt, um 3 % gegenüber dem Vorjahr gesunken, obwohl die Kundenvermögen ein Rekordhoch von 3,29 Billionen Dollar erreichten. Goldmans einst expansive Ambitionen im Bereich der Konsumfinanzierung bleiben eine Belastung, wobei Platform Solutions einen Nettoverlust ausweist und die Kreditkartenausfälle bei 6,1 % bleiben.
Das Unternehmen hatte einst Hoffnungen für seine Konsumfinanzierungsabteilung (Marcus, die Apple $AAPL Card-Partnerschaft usw.), hat sich aber in den letzten Jahren leise von diesen Ambitionen zurückgezogen. Im Wesentlichen hat sich das anfängliche Versprechen der Geschäftslinie zu teuren, operativ komplexen und unzureichend rentablen Realitäten entwickelt – eine schlechte Passform für Goldmans hochrentable und kapital leichte Kultur. Die hohen Ausfälle deuten nun darauf hin, dass Kreditnehmer außerhalb der Erstkategorie möglicherweise die Schmerzen der steigenden Inflation spüren. Arbeitsmarkt Unsicherheit.
Goldmans Gewinnüberschuss folgt auf optimistische Ergebnisse von JPMorgan, Wells Fargo $WFC, Citi und BlackRock $BLK am Dienstag, wo Handel, Geschäftsaktivitäten und die isolierten Finanzen von Haushalten mit hohem Einkommen die oberen und unteren Linien stützen
Insgesamt spiegeln die Ergebnisse eine Wall Street (und eine Nation) wider, die an der Spitze weiterhin gedeiht, selbst wenn die breitere Wirtschaft beginnt, den makroökonomischen Druck zu spüren.
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