Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase & Co., hat ein gutes Gefühl hinsichtlich der US-Wirtschaft – zumindest im Moment.
Die Wirtschaft sei „unglaublich“ und „boomt“, und das schon seit der Pandemie, sagte Dimon in einem Interview bei einer Veranstaltung des Economic Club of New York am Dienstag. Mit dem Arbeitslosenquote unter 4 % Seit Januar 2022 sind die US-Amerikaner dank ihrer Ersparnisse aus der Pandemiezeit deutlich wohlhabender als noch vor einigen Jahren. Dimon ist ziemlich optimistisch, dass die Verbraucher widerstandsfähig sein werden.
„Selbst wenn wir in eine Rezession geraten, geht es den Verbrauchern gut“, sagte Dimon.
Die Amerikaner ihrerseits sind noch immer unsicher über die allgemeine Lage der Wirtschaft. Index der Verbraucherstimmung der University of Michigan ist in den ersten Monaten des Jahres 2024 relativ unverändert geblieben, da die Gefühle der Menschen gegenüber der Wirtschaft weitgehend gemischt bleiben.
Anders sähe die Sache aus, wenn die USA in eine „Stagflation“ abrutschen – ein wirtschaftliches Szenario, in dem die Inflation hoch bleibt (oder weiter steigt), das Wirtschaftswachstum nachlässt und die Arbeitslosigkeit wieder ansteigt, so Dimon. In diesem Fall sähe die Lage möglicherweise nicht mehr so rosig aus.
„Aber das bedeutet nicht, dass man die Auswirkungen einer Stagflation oder etwas Ähnlichem abwehren kann, wenn es noch viel schlimmer wird“, sagte Dimon. „Ich befürchte, dass es noch stärker an die 70er Jahre erinnert als alles, was wir bisher erlebt haben.“
Nach einer Boomphase destabilisierte in den 1970er-Jahren eine Stagflation die Wirtschaft des Landes. Auslöser waren hohe Haushaltsdefizite, niedrige Zinsen, ein von der Organisation Arabischer Erdöl exportierender Länder (OAPEC) verhängtes Ölembargo und eine Währungskrise. Damals waren die Defizite halb so hoch wie heute und das Verhältnis zwischen Schulden und Bruttoinlandsprodukt (BIP) betrug 35 Prozent, so Dimon.
Das Verhältnis der Staatsverschuldung zum Bruttoinlandsprodukt dürfte bis Jahresende 99 Prozent erreichen und im Jahr 2034 mit 116 Prozent einen historischen Höchststand erreichen. durchschnittliche Schuldenquote in den letzten 50 Jahren betrug ungefähr 48%.
Allein im Jahr 2023 hat sich das reale Haushaltsdefizit des Bundes von 933 Milliarden Dollar im Vorjahr auf 2 Billionen Dollar mehr als verdoppelt. Und den Prognosen des Congressional Budget Office zufolge wird das Haushaltsdefizit des Bundes in diesem Jahr um weitere 1,6 Billionen Dollar steigen.
„Ein Grund für dieses starke Wachstum sind meiner Meinung nach die Staatsausgaben“, sagte Dimon. „Warum geben wir nicht weitere 2 Billionen Dollar aus? Was würde passieren, wenn wir das täten? Sie hätten mehr Geld, die Leute würden mehr Geld investieren, mehr Leute einstellen und es gäbe mehr Wachstum. Aber es ist auch ziemlich inflationär.“
Es stimmt, dass die Inflation in diesem Jahr bisher zäh war. Der Verbraucherpreisindex stieg bis 3,5 % im März, wodurch ein Aufwärtstrend fortgesetzt wurde, der Zweifel an den mit Spannung erwarteten Zinssenkungen der Federal Reserve aufkommen ließ.
Im Zuge des anhaltenden Kampfes der Fed gegen die Inflation liegen die Zinssätze derzeit bei 5,25 bis 5,5 Prozent. Die Inflation ist gegenüber ihren Höchstständen im Jahr 2022 deutlich gefallen, liegt aber immer noch über dem Zielwert der Fed von 2 Prozent.
Dennoch, sagt Dimon, sei die Wirtschaft „in ziemlich guter Verfassung“ und auf dem Weg zu einer möglichen sanften Landung, bei der es der Regierung gelinge, die Inflation in den Griff zu bekommen, ohne in eine Rezession zu fallen.
„Aber ich bin da eher vorsichtig“, sagte er.
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