Die UNH erhält Spielraum, da CMS die Medicare Advantage-Raten erhöht, was hilft, die steigenden medizinischen Kosten auszugleichen und das Wachstum trotz anhaltendem Nutzungsdruck zu unterstützen.
UnitedHealth $UNH Group Incorporated UNH steht in seinem Medicare Advantage (MA) Geschäft unter anhaltendem Margendruck, da die medizinischen Kosten weiterhin steigen. Der erhöhte Verbrauch, verursacht durch die Rückkehr von Patienten, die aufgeschobene Behandlungen suchen, hat die Ansprüche erhöht und die Rentabilität trotz stabiler Prämieneinnahmen eingeschränkt.
Dieser Druck zeigt sich in UNHs medizinischer Kostenquote, die von 83,2% im Jahr 2023 auf 85,5% im Jahr 2024 und weiter auf 89,1% im Jahr 2025 gestiegen ist. Der stetige Anstieg signalisiert, dass ein größerer Anteil der Prämieneinnahmen durch medizinische Ausgaben aufgezehrt wird, was weniger Spielraum für Margenerweiterungen lässt und die Gewinne empfindlicher gegenüber Erstattungsänderungen macht.
Jedoch kommt Entlastung durch den neuesten Schritt der Centers for Medicare and Medicaid Services (CMS), die die Medicare Advantage-Zahlungssätze für 2027 mit einem durchschnittlichen Anstieg von 2,48% finalisiert haben, deutlich über den im Januar vorgeschlagenen 0,09%. CMS deutete auch an, dass die Überarbeitung zu mehr als 13 Milliarden Dollar zusätzlicher Zahlungen an MA-Pläne führen könnte, was die Einnahmeperspektiven des Sektors erheblich verbessert.
Für UNH bietet diese Satzüberarbeitung einen rechtzeitigen Puffer. Obwohl der Nutzungsdruck wahrscheinlich nicht sofort nachlässt, hilft das verbesserte Erstattungsrahmenwerk, steigende Ansprüche auszugleichen und die kurzfristigen Margen zu stabilisieren. Insgesamt unterstützt es einen ausgewogeneren Ausblick für Medicare Advantage Versicherer, die sich in einem Hochkostenumfeld zurechtfinden. Im Jahr 2025 stieg die MA-Mitgliedschaft des Unternehmens um 7,6% im Jahresvergleich, und ein vorhersehbarer Finanzierungsrahmen sollte helfen, diesen Schwung aufrechtzuerhalten, indem wettbewerbsfähige Leistungsangebote ermöglicht und die Mitgliederbindung in einem zunehmend wettbewerbsintensiven MA-Markt gestärkt werden.
Die CMS-Erhöhung ist ein klarer Rückenwind für Humana, angesichts seiner erheblichen Exponierung gegenüber Medicare Advantage. Verbesserte Erstattungen helfen, Kostendruck und den Rückgang der Star Ratings auszugleichen, unterstützen die Margenerholung und ermöglichen es HUM, wettbewerbsfähig bei den Leistungen zu bleiben und das Mitgliederwachstum aufrechtzuerhalten.
Für Centene bietet die CMS-Revision eine bescheidene Unterstützung, da seine MA-Exponierung kleiner ist. Das verbesserte Preisumfeld hilft, die erhöhten Kostentrends von CNC abzufedern, aber die Auswirkungen sind weniger ausgeprägt, wobei die breitere Leistung immer noch von seinen Medicaid- und Marktplatz-Geschäften getrieben wird.
Die Aktien von UNH sind im vergangenen Jahr um 48,8% gefallen, verglichen mit dem Rückgang der Branchevon 43,5%.
Bildquelle: Zacks Investment Research
Aus Bewertungssicht handelt UnitedHealth mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16,79, über dem Branchendurchschnitt von 14,33. UNH trägt eine Wertnote von B.
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Die Zacks-Konsensschätzung für den Gewinn von UnitedHealth im Jahr 2026 liegt bei 17,66 USD pro Aktie, was ein Wachstum von 8 % gegenüber dem Vorjahr impliziert.
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