Der 1,50-Dollar-Hotdog von Costco – ein Ruhepunkt in einer sich wandelnden Welt, immun gegen Zölle, Inflation oder sogar Jay Powell – bleibt das zuverlässigste Geschäft in Amerika. In einer Zeit unerbittlicher Volatilität hält der Hotdog von Costco stand.
Das ist die Lektion von Costco-Gewinne, veröffentlicht nach Börsenschluss am Donnerstag. Sie zeigen , dass das Wert-an-der-Spitze-Modell des Unternehmens – Quelle einer kultartigen Kundentreue – auch „in dieser Wirtschaft immer noch funktioniert.
Solides Wachstum in allen wichtigen Kennzahlen
Der Billig-Einzelhandelsriese verzeichnete einen Anstieg des Nettoumsatzes um 8 % im Vergleich zum Vorjahr und erreichte im Quartal 62 Milliarden US-Dollar, während der Nettogewinn um 13 % auf 1,9 Milliarden US-Dollar bzw. 4,28 US-Dollar pro verwässerter Aktie stieg. Die Einnahmen aus Mitgliedsbeiträgen – von denen fast jeder Dollar direkt in den Gewinn fließt – stiegen um 10 % auf 1,24 Milliarden US-Dollar, da die Kundentreue unverändert stabil blieb.
Costco jetzt zählt Fast 80 Millionen zahlende Mitglieder und 143 Millionen Karteninhaber insgesamt, beides ein Anstieg von über 6 % gegenüber dem Vorjahr. Die atemberaubenden Verlängerungsraten sind weiterhin beeindruckend: 90,2 % weltweit und beeindruckende 92,7 % in den USA und Kanada. Executive-Mitgliedschaften – die den Mitgliedern 2 % einbringen – Cashback auf Einkäufe – machen mittlerweile 47 % aller bezahlten Mitgliedschaften aus und generieren über 73 % des Gesamtumsatzes. Dieses Maß an Treue ist im Einzelhandel praktisch unbekannt und verschafft Costco einen Preisvorteil und wiederkehrende Einnahmequellen, von denen die meisten Einzelhändler nur träumen können.
Die Umsätze in den vergleichbaren Filialen zeigten die gleichen Trends. Bereinigt um Kraftstoff und Währung stiegen die vergleichbaren Umsätze unternehmensweit um 8 %, wobei die US-Filialen um fast 8 % und der E-Commerce um beeindruckende 15,7 % zulegten. Das Unternehmen führte dies auf herausragende Kategorien wie Gold und Schmuck, kleine Elektronikgeräte und Wohnmöbel zurück, zusammen mit einem Anstieg des Website-Verkehrs um 20 % und einer Zunahme der Lieferungen von Costco Logistics um 31 %.
Das Betriebsergebnis stieg auf 2,5 Milliarden US-Dollar und der Bargeldbestand des Unternehmens erhöhte sich auf fast 14 Milliarden US-Dollar.
Das Fazit
Offensichtlich ist das Modell von Costco – die Kombination aus Massenangeboten, bezahlten Mitgliedschaften und einem treuen Kundenstamm – Schutz vor der allgemeinen Volatilität im Einzelhandel.
Dennoch sind die Anleger vorsichtig. Am Freitag wurden die Costco-Aktien vorbörslich leicht gesunken neben dem S&P 500 (zu dem Costco gehört) und Dow Futures. Die Wall Street wartet auf den PCE-Kernindex für April (den bevorzugten Inflationsindikator der Fed), der im Später am Tag er eintrifft und Hinweise auf die Preisentwicklung liefern sollte. In der Inzwischen bleibt eine Zahl beruhigend statisch: 1,50 Dollar für einen Hotdog und ein Soda.
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