Die Gewinne steigen, die Erwartungen sind hoch, und Meta gibt aus, als hinge die Zukunft davon ab - denn in Zuckerbergs Welt tut sie das.
Niharika Kulkarni/NurPhoto via Getty Images
Bevor Metas Superintelligenz-Ambitionen die Welt verändern können, mussten sie den weitaus weniger glamourösen Test eines Quartalsgewinn-Anrufs bestehen. Und genau das hat das Unternehmen getan und ein beeindruckendes Quartalsergebnis präsentiert, das Skeptiker zum Schweigen brachte und seine Dominanz in der digitalen Anzeigenwirtschaft weiter bestätigt.
Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 22 % auf 47,52 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Analystenerwartungen von etwa 44,8 Milliarden US-Dollar. Die Gewinne waren nicht nur gut, sie waren atemberaubend: Der Gewinn pro Aktie betrug 7,14 US-Dollar und lag damit deutlich über den Prognosen von 5,88 US-Dollar. Metas Aktien stiegen im nachbörslichen Handel um fast 10 %, während Investoren die Ergebnisse verdauten und wachsenden Hunger nach Metas ambitioniertem AI-Ausbau zeigten.
Hinter den Zahlen steckt eine bekannte Geschichte: Metas Anzeigenmaschine brummt weiter. Die Werbeeinnahmen stiegen um über 20 %, angetrieben durch höhere Anzeigenpreise (um etwa 9 %) und ein erhöhtes Volumen aus Metas Family of Apps (siehe: Facebook $META, Instagram, Threads, Messenger und WhatsApp). Die Nutzerbasis bleibt riesig und stabil – die täglich aktiven Nutzer wuchsen um etwa 6 % und belaufen sich nun auf etwa 3,48 Milliarden.
Werbung bleibt Metas Goldesel — fast 98 % des Quartalsumsatzes (46,38 Milliarden US-Dollar von Metas 47,55 Milliarden US-Dollar Gesamtumsatz) — angetrieben durch AI-Werkzeuge wie Advantage+ und Andromeda, die den Anzeigen-ROI steigern. Meta hat sich in die Automatisierung für kleine Unternehmen und plattformübergreifende Anzeigenoptimierung vertieft, und bisher funktioniert die Strategie. Auf dem Gewinnanruf sagte Finanzchefin Susan Li, dass fast zwei Millionen Werbetreibende Metas Videoerstellungsfunktionen, Bildanimationen und Videoerweiterungen nutzen, „und wir sehen starke Ergebnisse mit unseren Textgenerierungswerkzeugen, während wir weiterhin neue Features hinzufügen.“
Aber in diesem Quartal ging es nicht um Werbedollars. Es ging darum, wohin diese Dollars fließen. „Jetzt“, sagte das Unternehmen in einer Mitteilung, „bewegt sich Meta über 2D-Bildschirme hinaus in Richtung Erlebnisse, die tiefere Verbindungen fördern und neue Möglichkeiten eröffnen.“
Das Unternehmen hat in diesem Quartal so viel ausgegeben, als ob es ein neues Internet bauen würde – vielleicht, weil es das tatsächlich tut. Die Kapitalausgaben von Meta beliefen sich in diesem Quartal auf 17,01 Milliarden US-Dollar, hauptsächlich für das „Superintelligenz“-Projekt, einschließlich neuer Datenzentren, Hyperion- und Prometheus-Ausbau und der Art von KI-Forschung, die Meta von einer sozialen Plattform zu einem Pionier der Superintelligenz machen soll. Das Unternehmen hat namhafte Einstellungen vorgenommen, wie zum Beispiel den Gründer von Scale AI, Alexandr Wang, und hat Top-Talente von Metas Rivalen abgeworben (mit einigen wirklich außerordentlichen Gehaltspaketen, die angeblich bis zu 1 Milliarde US-Dollar reichen sollen). Zuckerberg hat gesagt, dass diese Investitionswelle „die Grundlage für KI für das nächste Jahrzehnt legen wird.“
Er sagte im Gewinnaufruf: „Wir bauen ein elitäres, talentdichtes Team auf. Ich habe viel Zeit damit verbracht, dieses Team in diesem Quartal aufzubauen.
Metas geheime "Superintelligenz"-KI-Labor in Menlo Park, Kalifornien, ist Zuckerbergs neuester Mondflug. Er hat persönlich die Rekrutierung überwacht - teilweise in Gruppenchats, die er "Recruiting Party" nannte. Während die Wall Street deutlichen KI-Fortschritt erwartet hat, hat sie Anzeichen von ROI über bloßes „Engagement-aufwärts“-Gerede hinaus gefordert. Und Investoren wollen wissen, ob dieses neueste Unternehmen die Zukunft sein wird – oder der Bilanz-Albtraum von morgen.
Denn Metas Ambitionen sind nicht nur groß. Sie werden auch teurer. Das Unternehmen überarbeitete seine Prognose für das Gesamtjahr 2025 voraussichtlich, um engere, aber dennoch beträchtliche Ausgabenpläne zu berücksichtigen. Die Gesamtausgaben sollen nun zwischen 114 und 118 Milliarden US-Dollar liegen, ein Anstieg von 20 bis 24 % gegenüber dem Vorjahr. Die Investitionsausgaben werden auf 66 bis 72 Milliarden US-Dollar geschätzt - etwas gestrafft gegenüber der vorherigen Prognose - und Meta signalisierte, dass 2026 nicht günstiger sein wird.
„Wir hatten ein starkes Quartal, sowohl was unser Geschäft als auch unsere Gemeinschaft betrifft. Ich freue mich darauf, persönliche Superintelligenz für alle Menschen auf der Welt zu entwickeln“, sagte Zuckerberg in der Gewinnmitteilung. Im Anruf nach der Veröffentlichung sagte er, dass er denkt, dass "die Entwicklung von Superintelligenz jetzt in Sicht ist."
In der Zwischenzeit verliert Reality Labs - Metas Metaverse-Abteilung - weiterhin Geld: Die Einheit verzeichnete im zweiten Quartal einen Verlust von 4,53 Milliarden US-Dollar, wobei schwache Headset-Verkäufe die Ergebnisse belasteten. Zuckerberg sagte jedoch im Anruf, dass der Verkauf von Metas KI-Brillen "beschleunigt" werde und dass KI-Brillen "der Hauptweg" sein werden, wie sein Unternehmen persönliche Superintelligenz in den Alltag bringt. Während Meta die Botschaft geändert hat, um VR- und AR-Geräte als zukünftige KI-Endpunkte zu präsentieren - und obwohl Zuckerberg das Metaverse immer noch als ein wichtiges langfristiges Spiel bezeichnet - bleiben die Investoren skeptisch und KI steht heute unbestreitbar im Mittelpunkt.
Bisher war die Wall Street großzügig. Meta-Aktien stiegen in diesem Jahr um mehr als 16 % im Vorfeld der Gewinne, und fast jeder Analyst, der die Aktie abdeckt, bewertet sie immer noch als Kauf. Vor der Veröffentlichung der Gewinne zeigten Yahoo Finance-Daten, dass 63 von 71 Analysten Meta als "Kauf" oder "Starker Kauf" einstufen, mit Kurszielen, die sich zwischen 750 und 800 US-Dollar bewegen - Skepsis ist also dünn gesät, aber das Risiko ist hoch. Das durchschnittliche Ziel impliziert bereits sehr wenig Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Aktienkurs.
Ein hervorragendes Quartal verschaffte Meta den Sieg. Aber mit seinem KI-Mondprojekt, das nun offiziell läuft, beginnt der eigentliche Test erst.
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